Boris Burkov

Последний год войны

Начинается последний год на нашем фронте Третьей мировой. Возможно, юридическое оформление капитуляции Запада еще захватит 2026, но содержательно все будет кончено в 2025. Опишу здесь, каким я вижу конец войны.

Истощение

В 2024 в ВСУ закончились настоящие буйные. C 2022 число дезертиров растет экспоненциально, и сейчас дела по СОЧ и дезертирству открывают в 5 раз чаще, чем в 2022. Это происходит потому, что меняется облик среднего солдата: основная масса идейных отвоевалась в первые полтора года; в 2023-2024 иссякли “позовут-пойду”; в 2024 войска пополняются уже пойманными на улицах “ухилянтами”. Русский вна стал языком доверительного общения, 2/3 солдат на фронте разговаривают на нем и не понимают, почему они должны воевать за то, чтобы у них в тылу сносили памятники Высоцкому и запрещали песни Цоя.

Отсюда - просадка в стойкости. В 2025 мы все чаще будем видеть новые Очеретино и Шевченко, фронт будет обваливаться то тут, то там, а ВСУ будут пытаться быстро поднять упавшее.

Заявляемые темпы мобилизации в ~53 тысячи человек в месяц страна реально не вытягивает, и это неофициально признают все, называя неофициально цифру в 10 тысяч мобилизуемых в месяц. Потери ВСУ только безвовратными превышают эти ~10 тысяч в месяц (а ведь и часть санитарных потерь может становиться окончательными, если восстановившись, солдат не возвращается на фронт).

Смерть кощеева

Если после взятия Красноармейска ВС РФ не будут биться лбом об укрепы в Запорожской области или ломать зубы о Славянск-Краматорск, а пойдут на Днепропетровск, то этим война и должна закончиться. Треугольник Запорожье-Днепропетровск-Кривой Рог - это по моим прикидкам процентов 30 оставшейся экономики Украины. Потеря промышленности в этом регионе в случае начала боевых действий на подступах к городу в сочетании со вторичными эффектами (удар по морали, растущие военные издержки для Запада, возможность для ВС РФ развивать успех в нескольких направлениях - Запорожье, Харьков, Правобережье, Кременчуг, Полтава) и внешними обстоятельствами должна стать смертельным ударом.

Внешние обстоятельства: экономика

Очередные пересмотры показали, что вся байденовская статистика по безработице опять оказалась вымышленной на 146%. В 2Q24, как и ранее, не было создано 653 тысячи новых рабочих мест, как заявлялось - напротив, безработица выросла. Неплатежи по кредиткам - на уровнях 2009-2010. Спрос в экономике падает, падают и доходы корпораций.

Когда Пауэлл объявил, что справедливо рассматривает победу республиканцев как проинфляционный фактор, и будет гораздо медленнее опускать ставки, произошла аномалия в кривых доходностей по трежерям: доходности 10-леток выросли гораздо сильнее 2-леток. Интерпретировать это надо так, что рынок не уверен в надежности 10-летних облигаций и требует дополнительную премию за них. Видимо, поэтому спред 10y-2y является индикатором скорого старта рецессии - именно поэтому его и в этот раз резко унесло вверх после пресс-конференции Пауэлла.

В Британии пересмотрели в ноль статистику роста ВВП за 3Q24 (скорее всего, такие же данные будут и за 4Q24, так что страна снова в рецессии, а 3 млн подписей за отставку Стармера и досрочные выборы уже собрано).

В Японии следом за подыхающим Nissan вот-вот вновь полетил йена. Чтобы предотвратить ее падение, придется опять продавать очередные $50-100B трежерей, что подбросит доходности по ним еще выше и может как 3 месяца назад стриггерить обвал S&P.

В Канаде уже даже топ-10% населения по доходам не могут позволить себе первый взнос по ипотеке в Торонто и Ванкувере. Количество ТикТоков, где благодарные избиратели при встрече прямо в лицо кроют Трюдо матом, просто зашкаливает. Министр финансов Христя Фриланд ушла в отставку, в стране не могут прийти к компромиссу по поводу бюджетного дефицита.

Презираемый французами Макрон (рейтинг - 22%) как дохлая лошадь развалился посреди дороги во Франции, сам не правит и уходить не хочет. Страна живет без правительства уже несколько месяцев.

www.group-telegram.com/us/BorisBurkov.com/1173

594 viewsedited  Dec 31 at 19:02

Последний год войны

Начинается последний год на нашем фронте Третьей мировой. Возможно, юридическое оформление капитуляции Запада еще захватит 2026, но содержательно все будет кончено в 2025. Опишу здесь, каким я вижу конец войны.

Истощение

В 2024 в ВСУ закончились настоящие буйные. C 2022 число дезертиров растет экспоненциально, и сейчас дела по СОЧ и дезертирству открывают в 5 раз чаще, чем в 2022. Это происходит потому, что меняется облик среднего солдата: основная масса идейных отвоевалась в первые полтора года; в 2023-2024 иссякли “позовут-пойду”; в 2024 войска пополняются уже пойманными на улицах “ухилянтами”. Русский вна стал языком доверительного общения, 2/3 солдат на фронте разговаривают на нем и не понимают, почему они должны воевать за то, чтобы у них в тылу сносили памятники Высоцкому и запрещали песни Цоя.

Отсюда - просадка в стойкости. В 2025 мы все чаще будем видеть новые Очеретино и Шевченко, фронт будет обваливаться то тут, то там, а ВСУ будут пытаться быстро поднять упавшее.

Заявляемые темпы мобилизации в ~53 тысячи человек в месяц страна реально не вытягивает, и это неофициально признают все, называя неофициально цифру в 10 тысяч мобилизуемых в месяц. Потери ВСУ только безвовратными превышают эти ~10 тысяч в месяц (а ведь и часть санитарных потерь может становиться окончательными, если восстановившись, солдат не возвращается на фронт).

Смерть кощеева

Если после взятия Красноармейска ВС РФ не будут биться лбом об укрепы в Запорожской области или ломать зубы о Славянск-Краматорск, а пойдут на Днепропетровск, то этим война и должна закончиться. Треугольник Запорожье-Днепропетровск-Кривой Рог - это по моим прикидкам процентов 30 оставшейся экономики Украины. Потеря промышленности в этом регионе в случае начала боевых действий на подступах к городу в сочетании со вторичными эффектами (удар по морали, растущие военные издержки для Запада, возможность для ВС РФ развивать успех в нескольких направлениях - Запорожье, Харьков, Правобережье, Кременчуг, Полтава) и внешними обстоятельствами должна стать смертельным ударом.

Внешние обстоятельства: экономика

Очередные пересмотры показали, что вся байденовская статистика по безработице опять оказалась вымышленной на 146%. В 2Q24, как и ранее, не было создано 653 тысячи новых рабочих мест, как заявлялось - напротив, безработица выросла. Неплатежи по кредиткам - на уровнях 2009-2010. Спрос в экономике падает, падают и доходы корпораций.

Когда Пауэлл объявил, что справедливо рассматривает победу республиканцев как проинфляционный фактор, и будет гораздо медленнее опускать ставки, произошла аномалия в кривых доходностей по трежерям: доходности 10-леток выросли гораздо сильнее 2-леток. Интерпретировать это надо так, что рынок не уверен в надежности 10-летних облигаций и требует дополнительную премию за них. Видимо, поэтому спред 10y-2y является индикатором скорого старта рецессии - именно поэтому его и в этот раз резко унесло вверх после пресс-конференции Пауэлла.

В Британии пересмотрели в ноль статистику роста ВВП за 3Q24 (скорее всего, такие же данные будут и за 4Q24, так что страна снова в рецессии, а 3 млн подписей за отставку Стармера и досрочные выборы уже собрано).

В Японии следом за подыхающим Nissan вот-вот вновь полетил йена. Чтобы предотвратить ее падение, придется опять продавать очередные $50-100B трежерей, что подбросит доходности по ним еще выше и может как 3 месяца назад стриггерить обвал S&P.

В Канаде уже даже топ-10% населения по доходам не могут позволить себе первый взнос по ипотеке в Торонто и Ванкувере. Количество ТикТоков, где благодарные избиратели при встрече прямо в лицо кроют Трюдо матом, просто зашкаливает. Министр финансов Христя Фриланд ушла в отставку, в стране не могут прийти к компромиссу по поводу бюджетного дефицита.

Презираемый французами Макрон (рейтинг - 22%) как дохлая лошадь развалился посреди дороги во Франции, сам не правит и уходить не хочет. Страна живет без правительства уже несколько месяцев.

BY Boris Burkov