Госплан 2.0

О ставке в 2025

Думаю, что 21% - это пик. В феврале подержат, а дальше, если не будет каких-то форс-мажоров, пойдем вниз. К концу года - 15-16%. Почему так:

1) Потребительское кредитование все-таки охладили. Ипотеку охладили. Это уберет дополнительный спрос, дезинфляционный фактор.

2) Перегрев на рынке труда тоже, вроде бы, охлаждается. Тоже дезинфляционный фактор.

3) ДКП и ДКУ. Мы уже неоднократно писали о разнице между денежно-кредитной политикой и денежно-кредитными условиями.

Весь пул корпоративных кредитов у нас наполовину с фиксированной ставкой, наполовину - с плавающей. Соответственно, немедленный эффект ДКП на ДКУ - изменение ставки Х 0,5, ну, может ближе к Х 0,6, много в последнее время стало облигаций с плавающим купоном. В итоге, любое ужесточение ДКП идет с существенным лагом из-за значительной доли кредитов по фиксированной ставке. Ставка ЦБ 21%, а реальные долги компаний пока где-то 15-16% (это, условно, и есть ДКУ). Но простое удержание ставки на 21% ведет к тому, что долг корпоратов становится все дороже - старые кредиты по фиксированным низким ставкам истекают, а новые уже по высоким.

Вывод - просто удержание ставки на 21% ведет к ужесточению ДКУ (которые ЦБ уже признал очень жесткими). А чтобы ДКУ просто поддерживать на текущем уровне, ставку надо что? Снижать.

Все имхо, посмотрим.

@NewGosplan

Telegram

Госплан 2.0

Потребкредитование снижается, пишет Frank RG

По предварительной оценке Frank RG, в декабре объем выданных кредитов физическим лицам снизился на 6,21% (-39,3 млрд руб. к ноябрю 2024). Объем кредитования составил 593,3 млрд рублей что на 58,38% ниже, чем в…

www.group-telegram.com/us/NewGosplan.com/1611

1.0K viewsАлександр Зотин, edited  Jan 24 at 08:05

О ставке в 2025

Думаю, что 21% - это пик. В феврале подержат, а дальше, если не будет каких-то форс-мажоров, пойдем вниз. К концу года - 15-16%. Почему так:

1) Потребительское кредитование все-таки охладили. Ипотеку охладили. Это уберет дополнительный спрос, дезинфляционный фактор.

2) Перегрев на рынке труда тоже, вроде бы, охлаждается. Тоже дезинфляционный фактор.

3) ДКП и ДКУ. Мы уже неоднократно писали о разнице между денежно-кредитной политикой и денежно-кредитными условиями.

Весь пул корпоративных кредитов у нас наполовину с фиксированной ставкой, наполовину - с плавающей. Соответственно, немедленный эффект ДКП на ДКУ - изменение ставки Х 0,5, ну, может ближе к Х 0,6, много в последнее время стало облигаций с плавающим купоном. В итоге, любое ужесточение ДКП идет с существенным лагом из-за значительной доли кредитов по фиксированной ставке. Ставка ЦБ 21%, а реальные долги компаний пока где-то 15-16% (это, условно, и есть ДКУ). Но простое удержание ставки на 21% ведет к тому, что долг корпоратов становится все дороже - старые кредиты по фиксированным низким ставкам истекают, а новые уже по высоким.

Вывод - просто удержание ставки на 21% ведет к ужесточению ДКУ (которые ЦБ уже признал очень жесткими). А чтобы ДКУ просто поддерживать на текущем уровне, ставку надо что? Снижать.

Все имхо, посмотрим.

@NewGosplan

BY Госплан 2.0