🌾 Обзор по компании Акрон #AKRN #обзор
Сектор: Химическое производство

Последний обзор по Акрону делал 25 ноября 2024 года, тогда акции стоили 16900 р. и я считал, что в данном месте вариант движения цены 50/50 — либо пойдем на 20000 либо на 14650. По факту акции росли до 17800, а от туда ушли в коррекцию до 15300. Сейчас торгуются по 15626. Давайте посмотрим, как дела в компании и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 7,31B$
▪️ P/E — 14.93
▪️ P/S — 2.69
▪️P/B — 2.68
▪️EPS — 1 046 р.
▪️EBITDA — 73,3B р.
▪️EV/EBITDA — 9.17
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции Акрона по метрикам стали стоить дешевле, а прибыль на акцию выросла, как и EBITDA. Компания уже опубликовала отчет за 1КВ2025, его и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️Акрон — РСБУ 1кв 2025г: прибыль = +8.09 млрд руб против прибыли +6.19 млрд руб годом ранее
▪️Акрон — РСБУ 2024г: прибыль = +15.76 млрд руб против прибыли +29 млрд руб годом ранее
▪️БРИТАНИЯ ВВЕЛА САНКЦИИ ПРОТИВ ГЕНЕРАЛЬНОГО ДИРЕКТОРА «АКРОН ХОЛДИНГА» ПАВЛА МОРОЗОВА

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 7%, а по итогу 2024 года СК падал на 9%
▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ сократился на 5%, после того как в 2024 году рос на 312%.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.34 за 1КВ2025ТТМ, а по итогу 2024 года он рос до 1.7. Долговая нагрузка комфортная, но существенно выше чем в 2022-2023 годах.
ℹ️ По итогу 2024 года вижу более слабые результаты, чем за 2023 год, но 1 квартал 2025 идёт некоторое восстановление. Финансовое здоровье хорошее, в настоящий момент никаких проблем.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 8%, а по итогу 2024 года росла на 10%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ выросла на 26%, а по итогу 2024 года падала на 15%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ вырос на 51%, но все еще отрицательный минус 11.1B р. А по итогу 2024 года FCF падал на 231% до минус 22,4B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 27 ноября 2024 от Велес Капитал был таргент на 10837 (позиция шорт). А 21 января от АКБФ Капитал был таргет на 20178.

🤵‍♂️ Основные акционеры
34,2% — Редбрик ИнвестментсС.А.р.л.
17,7% — АО "Позитив Инвестментс энд Менеджмент"
16,1% — АО "Гринферт"
16% — АО "Деметра"
10,9% — АО "Акрон групп"

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания Акрон одна из крупнейших компаний России и вторая после ФосАгро в своем секторе. По метрикам оценивается дороже сектора примерно в 2 раза. По долговой нагрузке в среднем по сектору. По метрикам рентабельности чуть лучше сектора, но слабее ФосАгро. По росту выручки за 5 лет точно также — лучше сектора, но медленней ФоСагро.

🤑 Дивиденды
2021 — 6,22%, 2022 — 1,71%, 2023 — нет платежей, 2024 — 2,56%, 2025 — 3,3%.
Платит небольшие дивиденды. Периодически не платит или может их существенно снизить, все зависит от чистой прибыли, которая получает компания по итогу года.

📈 Технический анализ
Индикаторы дают разнонаправленные сигналы. Я больше жду коррекцию вплоть до 13300. Как я вижу движения ближайшие 1-2 месяца отобразил на графике.

🧠 Выводы
Если честно, то я не совсем понимаю на какой идее компания оценивается рынком по метрикам в 2 раза дороже, чем остальные компании. Дивиденды высокие? Нет. Темпы роста классные? Обычные. Ощущение, что рынок по какой-то старой привычке загнал акции Акрона так высоко. Почему по старой? Потому что если смотреть на график, то там прям история успеха. В ноябре 2008 года цена — 208 рублей, в октябре 2013 — 906 р., а апреле 2022 — 29590. Учитывая, что сейчас котировки всего-лишь в 2 раза дороже рынка, могу предположить, что раньше Акрон показывал существенные темпы роста, за что его награждали ростом котировок. Но сейчас это не так. По всем показателям на цифрах ФосАгро из этого сектора интересней. Сказать чего-то плохого по Акрону я не могу, но мне не кажется, что это сейчас интересная инвестиция.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация, 😁 про канал
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных

🔌 Обзор по компании Самараэнерго #обзор #SAGO
Сектор: Электроснабжение

Осталось разобрать 2 маленькие компании и скоро начнем собирать новый список для разборов. Сейчас разберу компанию Самараэнерго, которую ранее еще не разбирал.

ℹ️ О компании Самараэнерго
ПАО «Самараэнерго» - крупнейший энергосбытовой поставщик Самарской области, обеспечивающий 65% регионального электропотребления и работающий с промышленными предприятиями ключевых отраслей. Компания осуществляет закупку электроэнергии на оптовом рынке, поставки потребителям, а также продажу и установку электросчетчиков, включая двухтарифные модели.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 128M$🚩 — компания малой капитализации
▪️ P/E — 4.7
▪️ P/S — 0.21
▪️P/B — 1.13
▪️EPS — 0.52653 р.
▪️EBITDA — 2.1B р.
▪️EV/EBITDA — 2.44
ℹ️ По метрикам компания стоит дешевле, чем за последние 2 года, но дороже, чем с 2020 по 2022.

🗞 Новостной фон
▪️Особых новостей за последние 2 года по компании не нашел. Таких, чтобы было интересно инвестору узнать.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 16%, а в 2023 году рос на 20%
▪️Чистый долг отрицательный, сократился на 4% до минус 4.86B р. по итогу 2024 года, а в 2023 году увеличивался на 27% до минус 5,08B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями
ℹ️ Отличное финансовое здоровье

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 7%, а в 2023 году росла на 9%
▪️Прибыль в 2024 году подросла на 20%, а в 2023 году росла на 58%
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 131% до минус 343M р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ По мелким компаниям редко бывают прогнозы

🤵‍♂️ Основные акционеры
78,9% — ООО "Смартли"

🆚 Сравнение с конкурентами
Небольшая по капитализации компания, находится в группе таких же маленьких компаний в секторе. По метрикам оценивается дешевле сектора. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности в среднем по рынку, но лучше лидеров.

🤑 Дивиденды
У компании есть обычка и префы #SAGOP, по префам платит чуть меньше, чем по обычке.
С 2012 по 2023 не платили. 2023 — 4,59%, 2024 — 6,74%. Четкой див.политики нет. Хотят - платят, не хотят не платят. Сами дивиденды не высокие.

📈 Технический анализ
Сломался многолетний восходящий тренд. На дневном ТФ индикаторы за рост. Жду относительно небольшого роста в район 2,7-2,8 р. А от туда ожидаю, что уйдет ниже, в район 2 р. Как вижу дальнейшее движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
У компании хорошее финансовое здоровье, иногда платит маленькие дивиденды, новостей практически не бывает, маленькая по капитализации компания. Для меня это тёмная лошадка, я бы не стал ставить деньги на компанию такого уровня с отсутствием связи с инвесторами (нет новостей). Т.е. как бы в целом у компании всё нормально, но её размер, мелкие дивиденды и отсутствие новостей для мен было бы стопом для инвестиций.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 140 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных
⭐️ Проголосовать за канал