group-telegram.com/ShumilovPavel/3330
Last Update:
Разбор компании Ростелеком #RTKM
Сектор: Услуги связи
Последний раз делал разбор Ростелекома в середине 2022 года. Тогда акции стоили 59,5 р. и я делал вывод, что с таким уровнем долга я бы не стал покупать, но по тогдашним ценам было вполне неплохой точкой входа. Что сейчас?
▪️ Капитализация: 3 025 млн. $
▪️ P/E - 7.29
▪️ P/S - 0.4
▪️P/B - 0,96
ℹ️ Компания оценивается дешево, дешевле, чем обычно стоит по истории по своим мультипликаторам на 30-50% (добавлю скриншоты истории в комментарии).
🗞 Новостной фон
▪️ «РОСТЕЛЕКОМ» ПЛАНИРУЕТ В 2024 ГОДУ ВЫВЕСТИ ОДНУ ИЗ СВОИХ «ДОЧЕК» НА IPO — ПРЕЗИДЕНТ КОМПАНИИ
▪️ Оборот телеком-операторов РФ в 2023 г. вырос на 9,7% до 2,6 трлн руб — Росстат
▪️ «Ростелеком» надеется начать тестирование ядра мобильной связи 5G в 2025 г.
▪️ ВЫРУЧКА «РОСТЕЛЕКОМА» В 2023 Г. ПРЕВЫСИЛА 700 МЛРД РУБЛЕЙ — ОСЕЕВСКИЙ
▪️ «Ростелеком» приобрел 28% долей в агрегаторе экскурсий GuideGo
💰 Финансовое здоровье
▪️ С 2014 по 2018 долг стоял примерно на одном значение, а до 2021 года существенно вырос в 3 раза. С 2021 по текущее время долг снова стоит на одном месте. Собственный капитал у компании с 2014 года в рублёвом выражение стоит на одном месте, а в $ постоянно падает. Кэш на балансе с 2017 года существенно рос до 2022 года, в 2023 году снизился.
▪️ Кэш - 40,1B рублей
▪️ Долг - 906,4B рублей
ℹ️ Долг больше кэша в 22,6 раза. Но компания по-сути коммунальная. Компании такого типа спокойно набирают долги, так как имеют долгосрочные, надежные контракты. Частично компания-монополист. Поэтому несмотря на то, что у компании очень высокий уровень долга, никакое банкротство не грозит.
🤑 Дивиденды
▪️ В 2021 году див. доходность была 5,46%, в 2022 - 7,23%, в 2024 - 7,17%. В 2021-2023 годах компания принимала политику выплат не менее 5 рублей на акцию.
▪️ По текущей цене компания будет выплачивать в районе 7% дивидендов.
▪️ По текущей процентной ставки ЦБ РФ дивиденды ниже, чем на вкладе в банке.
▪️ Компания ежегодно платит дивиденды, с большой долей вероятности это продолжится и далее.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы заходят в зону перекупленности, но пока не сигнализируют о коррекции, следовательно рост может продолжится. На недельном ТФ индикаторы за продолжение роста.
Интересный момент - с 2006 по 2011 год по префовым бумагам RTKMP проходили максимальные объемы за историю торгов. Вплоть до 2023 года объемы торгов были крайне низкими, а в прошлом году объемы снова выросли. Это интересный знак на лонг.
С 2004 года акции Ростелекома находятся в широком, вялом боковике: 40-100 р. В 2008 во время мирового кризиса акции обваливались до 12 рублей, но быстро отскочили к 100.
Наибольшая вероятность, что акции Ростелекома продолжат торговаться в широком боковике с таким уровнем долга и не столь высокими дивидендами.
🧠 Выводы
Как и 1,5 года назад лично я бы не стал рассматривать для покупки акции с таким уровнем долга. Дивиденды не столь высоки, в России есть более высокие дивидендные компании с меньшим уровнем риска (долга). Компания стабильная, надежная, монополист частичный, с ней ничего не случится. Кто хочет купить - берите в районе 50 р., если цена окажется в рамках года или ниже - можно подумать о покупке. По метрикам компания недорогая по сравнению с самой собой же.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
График отправляю в комментарии 👇