❗️ Про требование KCSD о выводе российских ценных бумах из Казахстана

РКБ пишет, что казахский Центральный депозитарий ценных бумаг (KCSD) разослал своим клиентам (брокерам и депозитариям) уведомление необходимости до 1 августа 2024г. подать поручения на вывод российских ценных бумаг с его счетов номинального держания и закончить процесс расчетов по таким бумагам и их вывода до 10 августа 2024г. Причиной требования КЦД стало внесение НРД в SDN List OFAC. Сроки продиктованы сроком действия генеральной лицензии OFAC.

Мой комментарий:

Как пояснил сегодня КЦД, данные ограничения распространяются на проведение с 1 августа 2024 операций с ценными бумаги, которые хранятся по прямой цепочке KCSD 🔜 НРД. Данные ограничения на текущий момент НЕ распространяются на ценные бумаги, которые хранятся по цепочке KCSD 🔜 Евроклир 🔜 НРД.

С одной стороны, можно выдохнуть, потому что по цепочке KCSD 🔜 НРД хранится сравнительно небольшой объем бумаг. Все те схемы по покупке бумаг во внешнем контуре, которые российские брокеры предлагали своим клиентам в последнее время, касались ценных бумаг, которые учитываются по цепочке KCSD 🔜 Евроклир 🔜 НРД.

С другой стороны, есть риск того, что это лишь временное затишье перед бурей. Мы пока не понимаем, как поведет себя Евроклир, когда закончится срок действия генеральной лицензии OFAC. Возможно, он тоже будет вводить какие-то аналогичные ограничения.

@Invest_Lawyer

❌Еврокомиссия поставила крест на участии европейцев в обмене в рамках Указа № 844

Контекст

В ноябре 2023г. вышел долгожданный Указ Президента № 844, который заложил правовой фундамент для будущего обмена заблокированными активами. Физическим лицам, чьи бумаги, оказались заблокированными в Евроклире и Клирстриме из-за санкций, введенных ЕС против НРД, предложили поучаствовать в «обмене» этих активов на денежные средства, заблокированные у недружественных нерезидентом на счетах типа С в России, в пределах лимита в 100 тыс. руб.

Организатором торгов стала Инвестиционная палата. Заявки на участие физические лица – продавцы могли подать до 8 мая 2024 года. В целом спрос со стороны продавцов по понятным причинам был достаточно высоким. Интрига была в том, будет ли таким же высоким встречный спрос со стороны потенциальных покупателей - нерезидентов.

Официальная позиция, которая звучала в риторике представителей Инвестиционной палаты и регуляторов, свидетельствовала о том, что спрос есть и он достаточный для удовлетворения заявок со стороны физлиц – продавцов.

12 июня 2024г. НРД, который с 3 июня 2022г находится под санкциями ЕС, попал под санкции США, а 13 июня 2024г. НРД попал и под санкции Великобритании.

Срок приема заявок от покупателей – нерезидентов должен был завершиться 5 июля 2024г. и 29 июля планово должны были пройти расчеты по заключенным сделкам. Однако 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на 12 августа 2024 г.

Судьба «обмена» под вопросом?

Еще до санкций США и Великобритании судьба «обмена» лично мне казалось туманной. Сам по себе «обмен» не приведет к разблокировке бумаг. Это просто способ переложить проблему с российских физиков на недружественных юриков, которым все равно нужно было бы идти за лицензией на разблокировку в Бельгию и/или Люксембург. При этом я оцениваю вероятность получения ими лицензии как крайне низкую:

1️⃣Пресекательный срок 7 января 2023г. пропущен и сослаться на коллективную заявку недружественный юрик не сможет.
2️⃣Условие о том, что лицо, обращающееся за лицензией, должно было быть владельцем бумаг на момент попадания НРД под санкции ЕС также не соблюдено.
3️⃣С большой долей вероятности бумаги были бы куплены у санкционного физика хоть и с транзитом через Инвестиционную палату.
4️⃣Даже если предположить, что нерезидент ссылался бы на общую норму европейской Директивы, по ней сложилась устойчива практика, что разблокируют только деньги, а в разблокировке бумаг отказывают, а у нерезидентов заблокированы именно бумаги.

Мне удалось пообщаться с достаточно большим числом нерезидентов с заблокированными активами на счетах типа С. Все эти риски они прекрасно понимают, как и понимают риски вторичных санкций за участие в обмене, которое может быть истрактовано иностранными регуляторами как содействие в обходе антироссийских санкций.

Тем не менее, наверняка нашлись те, кто был бы готов рискнуть, но грянули новые санкции и НРД попал в SDN List. На этом этапе нерезиденты стали запрашивать legal opinion у своих юрконсультантов и у регуляторов на предмет своего возможного участия в «обмене».

И вот позавчера пришел долгожданный ответ, который не удивил особо своим содержанием, скорее внес определенность. Еврокомиссия обновила FAQ по антироссийским санкциям, в котором опубликовала ответ на прямой вопрос «Могут ли физические и юридические лица ЕС участвовать в схеме «обмена активами», реализованного в рамках Указа Президента России № 844?»

Продолжение⬇️

Начало поста⬆️

Ответ дословно следующий:

«Нет. Физическим и юридическим лицам ЕС будет запрещено участвовать в схеме «обмена активами» из-за участия в нем НРД, который находится под санкциями ЕС. В результате включения НРД в санкционный лист все денежные средства и экономические ресурсы, принадлежащие НРД, находящиеся в его собственности, владении или под его контролем, должны быть заморожены. Никакие средства или экономические ресурсы не могут быть ему доступны ни прямо, ни косвенно.

Комиссии известно, что 22 марта 2024 года в России началась реализация схемы «обмена активами» в рамках Указа Президента № 844. Эта схема позволит российским розничным инвесторам подавать предложения об обмене западных ценных бумаг, которые в настоящее время заморожены на счетах НРД в центральных депозитариях (ЦД) ЕС, в обмен на средства «недружественных» инвесторов, заблокированные в России на счетах типа С.»

Можно ли ставить крест на «обмене»?

Да, безусловно, все вышеописанное существенно повлияет на судьбу «обмена» и, к сожалению, негативно. Но я думаю, что желающие поучаствовать все равно найдутся.

Помимо европейцев, американцев и британцев в обмене могут поучаствовать недружественные нерезиденты из других юрисдикций, а также дружественные резиденты, находящиеся под контролем недружественных. Те же европейцы и американцы могут отправить на участие в «обмене» свои аффилированные или квазиаффилированные компании с Кайманов, BVI, Генрси и т.д.

Надежда остается, хоть и слабая. Даже, если обмен не случится, уверена, что ЦБ придумает новые способы разблокировки.

@Invest_Lawyer

🇧🇾Банк России определил порядок выплат по еврооблигациям Банка развития Республики Беларусь через НРД

Новый порядок коснется владельцев следующих еврооблигациий Банка развития Республики Беларусь:
✅ISIN XS1904731129
✅ISIN US25161EАА9

🗓Срок выплат: 31 декабря 2024 года включительно

Для целей реализации нового механизма выплат НРД заключит договор оказания услуг по организации передачи выплат по ценным бумагам с эмитентом еврооблигаций. Далее бумаги будут переведены на учет в НРД за счет открытия последним счета депо номинального держателя в депозитарии, который осуществляет учет прав на еврооблигации и которому открыт счет номинального держания в иностранной инфраструктуре.

НРД составит список владельцев еврооблигаций и направит его в Банк развития Республики Беларусь.

Российский инвестор должен отправить инструкцию в НРД через свой депозитарий и самостоятельно подать эмитенту заявку на выполнение обязательств в белорусских рублях или выкуп еврооблигаций. Заявки должны включать отказ от претензий к эмитенту. Чтобы получить исполнение обязательств по еврооблигациям в белорусских рублях, владельцу бумаги нужно подтвердить свой дружественный статус и факт приобретения ценной бумаги до 28 мая 2024 года.

После проверки документов эмитент сможет перевести средства в НРД для передачи инвесторам, подавшим заявку на выполнение обязательств в белорусских рублях. Инвесторы, подавшие заявку на выкуп, получат выплаты напрямую от эмитента. После получения выплат по еврооблигациям ценные бумаги будут списаны со счетов владельцев и зачислены на счёт эмитента, открытый в НРД.

@Invest_Lawyer

📱Акционеры Yandex N.V. подали коллективный иск к АО «Солид Менеджмент»

10 июля группа миноритариев Yandex N.V. подала иск в Арбитражный суд г. Москвы к УК «Солид Менеджмент» Д.У. ЗПИФ «Консорциум. Первый», выкупившей у некоторых акционеров акции Yandex N.V. (ISIN: NL0009805522). В рамках иска группа Истцов просит суд обязать Ответчика совершить определенные действия. Рискну предположить, что выкупить у истцов принадлежащие им акции, не попавшие под условия опубликованного 13 мая Ответчиком Меморандума.

Ко мне обращалось много владельцев акций Yandex N.V. с просьбой оценить перспективы и посоветовать, что делать в сложившейся ситуации, так как они не попадали под условия опубликованного Меморандума. Я по-прежнему продолжаю придерживаться следующей позиции. Перспективы положительного исхода поданного иска, как и в целом судебные перспективы по аналогичным искам, я оцениваю как крайне низкие. Причины следующие:

1️⃣предложение делать оферты исходило от неаффилированного с эмитентом третьего лица, которое в силу действующего принципа свободы договора было вольно формулировать условия удовлетворения оферт акционеров так, как ему это вздумается;

2️⃣Консорциум изначально не имел намерения выкупить все бумаги в российском контуре. Условия были сформулированы таким образом, чтобы иметь возможность удовлетворить поданные акционерами оферты. Не говоря уже о том, что у него в принципе не было обязанности делать этот выкуп;

3️⃣Правкомиссия по иностранным инвестициям одобрила сделку по выкупу консорциумом частных инвесторов российского бизнеса "Яндекса" у Yandex N.V Кроме того, ЦБ озвучивал, что в настоящее время не видят признаков нарушений в деятельности АО «Солид Менеджмент» в части управления ЗПИФ «Консорциум. Первый».

Тем не менее буду следить за ходом рассмотрения этого иска Арбитражным судом.

@Invest_Lawyer

🇺🇸 🇬🇧 США и Великобритания продлили срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ

В пятницу Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) опубликовало две генеральные лицензии (99А и 100А), которые продляют срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ с 13 августа 2024г. до 12 октября 2024г.

Вслед за OFAC генеральную лицензию опубликовало и Управление по имплементации финансовых санкций Минфина Великобритании (OFSI), также продлив срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ до 12 октября 2024г.

Почему США и Великобритания продлили срок?

Официальных комментариев о причинах продления не было. Могу поделиться своими мыслями о возможных причинах:

1️⃣ Обращения со стороны американских резидентов

Допускаю, что прекратить отношения с НРД и НКЦ, а также выйти из капитала Мосбиржи в текущих реалиях санкций, наложенных со стороны западных стран, и контрсанкционных мер, предпринятых в ответ Россией, это не такая и тривиальная задача. Двух месяцев, предоставленных первоначально, реально могло не хватить, поэтому американские резиденты и возможно не только американские начали обращаться в OFAC с просьбой продлить срок.

2️⃣ Многочисленные обращения со стороны российских инвесторов

После публикации разъяснений Euroclear о том, что для разблокировки активов, имеющих US-nexus, потребуется помимо лицензии Казначейства Бельгии еще и лицензия OFAC, инвесторы, чьи активы заблокированы в НРД, начали активно направлять в OFAC обращения о предоставлении индивидуальных лицензий. Причем обращения отправляют как те инвесторы, кто уже получил лицензию бельгийского регулятора, так и те, кто находится в процессе ее ожидания или только собирается на нее подаваться. Это связано с тем, что опыт взаимодействия с OFAC, начиная с 2022г., говорит о том, что процесс получения лицензии крайне длительный, чем раньше его начать, тем лучше.

Еще до ноября 2023г. на рассмотрении OFAC скопилось значительное количество обращений. В ноябре 2023г. под санкции OFAC попали СПБ Биржа и СПБ Банк. Напомню, что СПБ Банк и его юрконсультанты рекомендовали инвесторам самостоятельно обращаться к американскому регулятору за получением индивидуальных лицензий. И они таки начали обращаться. При этом стоит отметить, что численность отдела по рассмотрению этих обращений в американском регуляторе не велика. Таким образом, продление срока действия генеральных лицензий позволит OFAC сдержать поток новых обращений и снизить нагрузку на персонал.

3️⃣ Продление сроков приема оферт от нерезидентов в рамках обмена по Указу № 844

Я конечно слабо верю в этот сценарий. Это скорее из области лучика надежды в глубине души.

Формально срок приема заявок от покупателей – нерезидентов должен был завершиться 5 июля 2024г. и 29 июля планово должны были пройти расчеты по заключенным сделкам. Таким образом, выданной до 13 августа первоначальной генеральной лицензии формально (чисто теоретически) хватало.

Однако 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на 12 августа 2024 г. C учетом того, что надо еще успеть получить лицензию Казначейства Бельгии и вывести бумаги, срок 13 августа становится мало реалистичным.

На мой субъективный взгляд, западные регуляторы крайне мало помогают своим инвесторам "выйти" из активов, замороженных в России на счетах типа С. В этом смысле Указ № 844 это шаг на встречу, где условия обмена сформулированы по принципу "win - win". Как говорится, грех не воспользоваться.

Какое воздействие продление срока окажет на процесс разблокировки активов?

Хотя прошло уже почти 2 месяца с момента выпуска генеральной лицензии OFAC в первоначальной редакции, я не знаю ни одного случая, когда инвестор, получивший к моменту попадания НРД в SND List или после этого лицензию Казначейства Бельгии, сумел бы ей воспользоваться.

ПРОДОЛЖЕНИЕ ПОСТА ⬇️

НАЧАЛО ПОСТА ⬆️

До 2 августа было ощущение, что Euroclear умышленно затягивает сроки исполнения выставленных НРД поручений на перевод активов, дожидаясь истечения срока действия генеральной лицензии, чтобы с чистой совестью отправить инвестора в OFAC. Посмотрим, изменится ли что-то теперь.

Но хочу подсветить, что нам до сих пор не известна позиция Euroclear в отношении его готовности разблокировать активы на основании генеральной лицензии OFAC. Дословно он сказал, что "Клиенту необходимо самостоятельно определить в каждом конкретном случае, применимо ли Общее разрешение (генеральная лицензия) OFAC или должно быть предоставлено индивидуальное разрешение на разблокировку активов".

Напомню, что мы уже проходили это на этапе наложения санкций на СПБ Банк, когда вышестоящие иностранные кастодианы сочли, что воспользоваться генеральной лицензией могут только те лица, у кого есть непосредственные договорные отношения с СПБ Банком, к числу которых инвесторы не относятся.

Даже если Euroclear заявит о своей готовности учитывать действие генеральных лицензий OFAC, учитывая средние сроки исполнения бельгийских лицензий, можно констатировать, что воспользоваться этими генеральными лицензиями смогут единицы. Большинству же придется таки обращаться в OFAC за индивидуальными лицензиями.

@Invest_Lawyer

💳 Увеличен лимит на разовый перевод через СБП

С сегодняшнего дня лимит на разовый перевод через Систему быстрых платежей (СБП) самому себе увеличен с 1 млн. руб. до 30 млн. руб. Этот же лимит в 30 млн. также действует на перевод на специальный счет оператора финансовой платформы.

Напомню, что с 1 мая 2024 года гражданам предоставлено право переводить между своими счетами в разных банках до 30 млн рублей в месяц бесплатно через СБП. При этом не допускаются ограничения по количеству бесплатных переводов в сутки между своими счетами в пределах установленного лимита.

@Invest_Lawyer

⚡️Замещению суверенных евробондов РФ быть

Президент подписал Указ № 677, определяющий порядок замещения евробондов Минфина.

Замещение будет носить добровольный характер и осуществляться по заявлению держателя еврооблигаций. На замещение могут податься как резиденты, так и нерезиденты, в том числе недружественные.

Указ предусматривает два механизма замещения:

1️⃣Держатели евробондов должны будут перевести суверенные евробонды Минфину, который зачислит их на свой счет в НРД. Взамен держатели получат суверенные замещающие евробонды, централизованный учет прав на которые ведется в НРД и основные параметры которых (размер купона, периодичность выплаты, срок погашения, номинал) идентичны замещаемым евробондам. Замещающие евробонды будут зачислены на счета депо держателей в российских депозитариях.

2️⃣Если действующий санкционные режим не позволяет перевести евробонды Минфину, замещение осуществляется путем уступки держателем евробондов Минфину прав требования по ним и предоставления НРД документов, подтверждающих права держателя на евробонды. Список документов определит Минфин по согласованию с ЦБ

Детали самого процесса будут расписаны в решениях СД Банка России, которые вскоре должны последовать.

❗️ Не обошлось в Указе и без ложки дегтя: замещающие евробонды будут обособлены российскими депозитариями, если замещаемые евробонды были приобретены после 08.08.2024г. у недружественных нерезидентов.

Это аналог того, как сейчас осуществляется проверка цепочки владения после 1 марта 2022г.

❕❗️❕На что хочу обратить внимание. Концепция изменилась. Такого требования не было при замещении корпоративных евробондов. Тогда ЦБ придерживался концепции, что замещение в рамках Указа № 430 - это обязанность эмитента, где бы и у кого держатель не купил ранее корпоративные евробонды, они подлежали замещению, а замещающие облигации не обособлялись.

❗️ Проще говоря, если вы успели купить суверенные евробонды под замещение до сегодняшней датой, то они заместятся, если планируете скупать позднее этой даты, то "двойная дружественность" не спасет, надо будет доказывать, что во всей цепочке с 08.08.24 по дату покупки не было недружественных нерезидентов.

Замещающие евробонды не будут обособлены, если:

🟢замещаемые евробонды приобретались у недружественных нерезидентов на основании разрешения Правкомиссии

🟢замещаемые евробонды приобретены на бирже

Причем не важно в каком режиме. Ранее индульгенцию давал только стакан. Теперь же получается, что попали и адресные режимы. Но в целом это не меняет картины, так как недружественные нерезиденты сейчас в принципе не допущены в биржевым торгам ценными бумагами.

🟢замещаемые евробонды приобретены у лица, который не являлся недружественным нерезидентом и учет прав на такие бумаги осуществляется в российском депозитарии

Любые сделки (операции) с обособленными евробондами, влекущие переход права собственности на них, передачу в ДУ или в залог, возможны только на основании разрешений ЦБ или Минфина в зависимости от субъекта, запрашивающего разрешение.

На НРД возложена обязанность сформировать и вести централизованный реестр всех держателей суверенных евробондов.

Если по какой-то причине евробонды не будут замещены держателем, исполнение обязательств по ним продолжится в порядке, предусмотренном Указом № 665.

Если евробонды замещены, то исполнение обязательств по ним будет осуществляться без использования счетов типа С.

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️⚡️⚡️ Инвестиционная палата приступила к обмену заблокированных активов

Сегодня красный день календаря для владельцев заблокированных активов, подававших весной заявки на участие в обмене в рамках Указа № 844.

Напомню, что 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на сегодня - 12 августа 2024 г.

Утром брокеры начали получать от Инвестиционной палаты акцепты поданных в интересах своих клиентов оферт на обмен. Ожидаем, что до конца дня все сделки рассчитаются. Пока нет понимания, в полном ли объеме удовлетворены оферты физиков - продавцов. На этот анализ требуется дополнительно время. На данном этапе предлагаю радоваться тому, что процесс в принципе сдвинулся с мертвой точки и обмену быть.

@Invest_Lawyer

🚫 Банк России поставил крест на скупке "грязных" бумаг на счета ДУ

Всевидящее око ЦБ не дремлет даже в выходные. В субботу он разослал всем депозитариям предписание, которое закрывает очередную лазейку по скупке российских и квазироссийских бумаг у недружественных нерезидентов в западном периметре.

Контекст

Основной инвестиционной идеей на российском финансовом рынке была и остается скупка с дисконтом у недружественных нерезидентов ценных бумаг за пределами РФ через двойную дружественность под замещение, редомициляцию или закон об ЭЗО.

Банк России последовательно борется с этой практикой, регулярно напоминая всем, что считает недопустимым выпускать недругов их российских бумаг:

1️⃣ 3 марта 2023г. вышел Указ Президента № 138, который обязал депозитарии проверять бумаги на предмет отсутствия в цепочке после 1 марта 2022г. недружественных нерезидентов в цепочке владения и обособлять "грязные" бумаги

2️⃣ 31 августа 2023г. ЦБ выпустил информационное письмо, в котором детально разъяснил, как инвесткомпаниям необходимо проверять бумаги на "чистоту". В частности, письмо "рекомендует" разработать и утвердить внутреннюю методику проверки и исключить при проверке формальный подход в виде приема писем от контрагентов о соблюдении ими положений Указа № 138, заменив их реальными первичными документами по сделке

3️⃣ 5 апреля 2024г. ЦБ выпустил предписание об обособлении всех корпоративных квазироссийских еврооблигаций, приобретенных после 1 марта 2022г. включительно, если такие еврооблигации после 1 марта 2022 г. были во владении у недружественных нерезидентов.

Но даже несмотря на все уже предпринятые ЦБ меры отдельные профучастники находят лазейки в регулировании. Так, одной из активно используемых в последние месяцы схем обхода было приобретение "грязных" бумаг на счета ДУ. Формально юридически Указ № 138 обязывал депозитарии осуществлять проверку и обособлять российские бумаги только в том случае, если они подлежали зачислению счет депо (лицевой счет) собственника. Чем ряд игроков и воспользовался.

Что предписал ЦБ?

ЦБ предписал обособить на счетах депо ДУ, иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ акции российских эмитентов, АДР на них, ОФЗ, корпоративные облигации российских эмитентов, инвестиционные паи, если в цепочке владения такими бумагами после 1 марта 2022г. были недружественные нерезиденты и они были зачислены со счетов, открытых иностранным организациям.

✅ Исключения:

🟢в число владельцев акциями или АДР на них после 1 марта 2022г. входили недружественные нерезиденты, являющиеся КИКами
🟢российские бумаги были куплены на бирже в безадресном стакане

Какая участь ждет бумаги инвесторов, которые успели воспользоваться этой лазейкой до предписания ЦБ?

Если вы не попали под вышеуказанные исключения, то ваши бумаги будут обособлены. Получив предписание, депозитарии должны не только в будущем проверять зачисления бумаг на указанных в предписании типы счетов депо, но и проверить все предыдущие зачисления бумаг на указанные счета, которые осуществлялись в период с 1 марта 2022г. по дату предписания.

Инвестор может забрать бумаги из портфеля ДУ на свой счет собственника, а также менять внутри РФ место хранения бумаг, переводя их из депозитария в депозитарий. При переводе бумаг за ними будет тянуться шлейф обособления, так как депозитарий обязан будет передавать эту информацию новому депозитарию.

Что делать, если бумаги были обособлены по предписанию?

Есть две стратегии поведения: пассивная и активная.

Пассивная предполагает, что надо набраться терпения и просто ждать. Формально срок предписания истекает 31.12.2024. У меня нет особых сомнений, что его продлят, но все может быть. Рано или поздно его отменят или срок его действия закончится.

Я допускаю, что его появление именно сейчас было спровоцировано решением Bank of New York Mellon возобновить до 20 сентября 2024г. расконвертацию депозитарных расписок на акции российских компаний.

Активная стратегия предполагает поход в Правкомиссию за разрешением на разобособление с целью продажи.

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️⚡️⚡️ Инвестиционная палата продлевает сроки расчетов по обмену заблокированных активов

Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций принято решение о продлении до 12 октября 2024 года сроков совершения операций (сделок) с иностранными ценными бумагами.

Это даёт инвесторам, подававшим заявки на участие в обмене в рамках Указа N 844, шанс, что рассчитается ещё часть сделок.

Цена продажи бумаг будет либо на 22 марта, либо выше, если бумаги выросли. Ниже цены, зафиксированной на 22 марта, она быть не может.

Из новшеств, инвесторам предоставлено право снять ранее выставленные заявки, если они не хотят участвовать во втором раунде обмена. Все инвесторы, подавшие заявки весной и не снявшие их, автоматом участвуют во втором раунде обмена.

@Invest_Lawyer

⚡️И он сказал поехали // Минфин объявил условия замещения суверенных евробондов

Минфин опубликовал приказ, определяющий условия предстоящего замещения, список подтверждающих документов, которые потребуется представить держателям еврооблигаций для участия в замещении и сроки их представления.

Замещение пройдет в 2024г. В рамках него можно будет заместить все находящиеся в обращении выпуски еврооблигаций РФ. Участие в замещении сугубо добровольное.

❕❗️❕

❗️Участвовать в замещении могут держателя еврооблигаций, которые владели ими на конец
операционного дня 12 сентября 2024 г.

‼️Еврооблигаций, приобретенные в
период с 8 августа 2024 г. по 12 сентября 2024 г. (включительно), можно заместить, но после замещения замещающие облигации будут обособлены российским депозитарием. Для дальнейших сделок и операции с ними потребуется разрешение Правкомиссии.

Варианты участия в замещении:

1️⃣перевод держателем замещаемых евробондов на счет Минфина в НРД с последующим переводом (размещением) Минфином взамен них замещающих еврооблигаций

2️⃣передача (уступка) держателем
замещаемых еврооблигаций всех прав по ним Минфину и последующим переводом (размещением) Минфином замещающих еврооблигаций

Второй способ применяется в случае, если права на еврооблигации учитываются в иностранных депозитариях, которые в силу санкционных ограничений препятствуют переводу
держателем принадлежащих ему еврооблигаций
Минфину.

Порядок замещения евробондов:

🔴Для участия в замещении в Варианте 1 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 14 ноября 2024 г.
должен подать в российский депозитарий, в котором учитываются его права на евробонды, оферту. Российский депозитарий проверяет, что лицо, подавшее оферту, было держателем замещаемых евробондов по состоянию на конец дня 12 сентября 2024

🔴Для участия в замещении в Варианте 2 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 15 октября 2024 г. должен представить в НРД оферту на бумажном носителе с
приложением подтверждающих документов.

При наличии у НРД замечаний к оферте и (или) прилагаемым к ней подтверждающим документам держатели еврооблигаций вправе предоставить повторно в НРД измененные с учетом замечаний документы в срок не позднее 18:00 (московское
время) 14 ноября 2024 г.

❗️ Оферта является безотзывной. Передумать участвовать в замещении после подачи оферты будет уже нельзя.

🔴после окончательного принятия оферты держатель включается в Реестр держателей еврооблигаций, формируемый НРД

🔴держатели евробондов, включенные в реестр, получат замещающие евробонды 5 декабря 2024 г. на счета депо, которые им будут открыты в НРД

@Invest_Lawyer

🇧🇾 Замещение белорусских евробондов: на старт, внимание, марш

Министерство финансов Республики Беларусь анонсировало долгожданное начало реализации механизма замещения еврооблигаций Республики Беларусь внутренними государственными облигациями через НРД.

В рамках данного механизма будут замещены следующие выпуски еврооблигаций:

✅ Беларусь-2026
✅ Беларусь-2027
✅ Беларусь-2030
✅ Беларусь-2031

Взамен владельцы евробондов получат локальные государственные облигации с аналогичными параметрами (валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения).

❕❗️❕Поучаствовать в замещении смогут только те владельцы еврооблигаций, которые приобрели ценные бумаги до 26 июля 2024 г. ❗️

Процедура замещения будет производится в даты выплат процентного дохода по еврооблигациям, определенные эмиссионной документацией.

Для замещения евробондов владельцу необходимо будет предоставить следующую информацию:

🟢информации о владельце еврооблигаций (место регистрации (проживания), контактные и паспортные данные, страна резидентства)
🟢информацию о принадлежащих ему ценных бумагах (количестве еврооблигаций, цепочке хранения)

Дополнительно владелец евробондов должен будет подписать отказ от требований/претензий к эмитенту и взять на себя обязанность через обслуживающий депозитарий информировать иностранные расчетно-клиринговые системы об исполнении Республикой Беларусь обязательств по еврооблигациям.

Дебютное замещение будет осуществлено 27 декабря 2024 г. в отношении еврооблигаций Беларусь-2027. Необходимую информацию нужно направить в НРД не позднее чем за 15 рабочих дней до указанной даты.

☝️Напомню, что не так давно Банк России определил порядок замещения евробондов Беларуси через НРД, а также получения выплат по ним. Новый порядок будет действовать до 31.12.2024. Он предполагает следующий алгоритм действий:

🟢Беларусь информирует НРД о начале замещения

🟢НРД не позднее 1 рабочего дня в свою очередь информирует об этом своих депонентов

🟢Депозитарии - депоненты НРД доводят эту информацию до своих клиентов - держателей евробондов

🟢Держатель (владелец) еврооблигаций, желающий принять участие в замещении, подает в свой депозитарий заявку на замену (сообщение о волеизъявление) по установленному формату с соблюдением правил его заполнения

🟢Депозитарий после получения заявки на замену от своего клиента блокирует бумаги и направляет заявку своему вышестоящему депозитарию для направления ее НРД

🟢Депозитарий и НРД открывают друг другу счета ограниченного назначения для учета прав на евробонды

🟢В течение периода приема заявок на замену депозитарий в первый рабочий день каждой недели указанного периода и в последний рабочий день указанного периода осуществляет списание еврооблигаций Республики Беларусь, в отношении которых действует период приема заявок на замену, со счетов депо депонентов, направивших заявку на замену, и зачисление указанных еврооблигаций Республики Беларусь на счет НРД без поручений клиентов

🟢НРД не позднее даты зачисления еврооблигаций Республики Беларусь на свой счет осуществляет зачисление указанных ценных бумаг на счет депозитария

🟢Депозитарий осуществляет зачисление еврооблигаций Республики Беларусь на счета депо, с которых такие еврооблигации были ранее списаны

🟢НРД не позднее 3 рабочих дней со дня зачисления на его счет номинального держания в «Республиканском центральном депозитарии ценных бумаг» замещающих еврооблигаций и получения от эмитента еврооблигаций информации о держателях еврооблигаций Республики Беларусь, которым должны быть переданы замещающие еврооблигации Республики Беларусь, осуществляет следующие действия:

✅снимает обременение с евробондов по счету депонента

✅списывает еврооблигации Республики Беларусь со счета депо депонента и их зачисление на счет хранения эмитента еврооблигаций Республики Беларусь

✅зачисляет замещающие еврооблигации Республики Беларусь на счета депо депонентов

🟢Депозитарии по цепочке осуществляют аналогичные действия по счетам своих депонентов

@Invest_Lawyer

📣 ЦБ разъяснил особенности выплаты прибыли недружественникам участникам

Банк России опубликовал официальные разъяснения Указа Президента РФ от 4 мая 2022 года № 254 «О временном порядке исполнения финансовых обязательств в сфере корпоративных отношений перед некоторыми иностранными кредиторами».

Напомню, что в силу с п. 3 Указа № 254 исполнение российскими ООО, хозяйственными товариществами и производственными кооперативами обязательств по выплате прибыли своим участникам, являющимся недружественными нерезидентами, без зачисления причитающихся недружественным нерезидентам денежных средств на счет типа «С», возможно только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

В последнее время компании стали активно использовать схемы зачета указанных выплат с другими обязательствами между компанией и ее участником в целях обхода необходимости получения разрешения Правительственной комиссии, а также избежания зачисления денежных средств на счета типа "С".

Согласно разъяснениям ЦБ, прекращение обязательств резидентов по выплате прибыли
их участникам, являющимся недружественными нерезидентами, зачетом допускается только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

@Invest_Lawyer

📣📣📣📣Правительственная комиссия ужесточает условия выдачи разрешений на совершение сделок

Как следует из свежеопубликованной выписки из протокола заседания Правительственной комиссии при рассмотрении вопроса о выдаче разрешений на осуществление (исполнение) сделок (операций), направленных на отчуждение ценных бумаг, в том числе акций, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах российских юридических лиц недружественных нерезидентам или лицам, которые находятся под их контролем должны быть соблюдены следующие условия осуществления (исполнения) таких сделок (операций):

1️⃣ продажа активов с дисконтом в размере не менее 60 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке рыночной стоимости активов;

2️⃣ наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 35 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке, по следующему графику:

🟢25 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного месяца с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного года с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение двух лет с даты осуществления (исполнения) сделки (операции).

3️⃣получение согласия Президента РФ на осуществление (исполнение) сделки (операции) с активами, рыночная стоимость которых превышает 50 млрд рублей.

@Invest_Lawyer