ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА понизило оценку роста спроса в 2025 году на 50 тыс бс до +1.05 млн бс, это в целом 104 млн. баррелей в сутки

• Мировые поставки нефти вырастут на 1.8 млн бс в 2025 году (-100 тыс бс пред оценки) до 104.7 млн бс по сравнению с увеличением на 660 тыс. бс в 2024 году. Добыча в странах, не входящих в ОПЕК+, вырастет на +1.5 млн бс как в 2024, так и в 2025 году., до 53.1 млн бс и 54.6 млн бс соответственно

• Добыча стран ОПЕК+ в декабре на 820 тыс бс превышала соглашение картеля, в ноябре на 680 тыс бс, в октябре – на 720 тыс бс основные нарушители - Ирак, ОАЭ и Россия

• РОССИЯ: экспорт российской нефти в декабре снизился на -40 тыс. бс до 7.33 млн. бс, поскольку сокращение поставок сырой нефти на 250 тыс. бс было в основном компенсировано увеличением погрузки нефтепродуктов.

• РОССИЯ: доходы от экспорта выросли на +$0.41 млрд до $15.1 млрд

РАНЕЕ:
- Декабрьский отчет МЭА
- Ноябрьский отчет МЭА
- Октябрьский отчет МЭА

OPEC: ПРОГНОЗ ПО СПРОСУ НА 2025 ВНОВЬ СОКРАЩЕН, А ДОБЫЧА В РОССИИ ИДЕТ ВСЕ НИЖЕ ОТ 9 МЛН БАРРЕЛЕЙ В СУТКИ

В опубликованном ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025 году уменьшены на -0.07 млн бс до 105.2 млн. бс (+1.45 млн бс), 2026: 106.63 млн. бс, это +1.43 млн б.с

В декабре вновь нарастила объемы Ливия (53 тыс бс), а также Нигерия (30 тыс бс). Из сокративших лидер - ОАЭ (-44 тыс. бс)

РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.985 млн бс vs 8.991 млн бс (-6 тыс бс)

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в целом по 2024 был на уровне 42.3 млн. бс, в декабре OPEC+ добывал 40.65 млн. бс, таким образом дефицит составил до 1.65 млн бс vs 2.94 млн бс ранее. Дефицит на рынке продолжает снижаться, но сама по себе тема дефицита почти постоянно в риторике OPEC, рынок не всегда этому верит

Китайские автомобили полностью ржавеют за 2 года в России, сообщают владельцы. Это связано с тем, что машины поставляются в страну без антикоррозийной обработки. Модели JAC, LiXiang, Lifan, Jetour и Dongfeng теряют внешний вид быстрее всего. Чуть дольше — до 4–5 лет — сохраняются TANK, Great Wall, Haval, Geely, FAW, OMODA, Changan, Exeed и Chery. @banker

МЭА опубликовало прогноз развития мировой атомной энергетики

Ядерная энергетика должна достичь нового рекорда в 2025 году, об этом говорится в новом отчете Международного энергетического агентства (МЭА) “Путь к новой эре ядерной энергетики”.

Будучи вторым по величине источником электроэнергии с низким уровнем выбросов в мире после гидроэнергетики, ядерная энергетика сегодня производит чуть менее 10% мирового электроснабжения. МЭА считает, что возобновление развития ядерной энергетики может открыть новую эру для безопасного и чистого источника энергии, поскольку спрос на электроэнергию во всем мире стремительно растет.

Согласно отчету, в настоящее время в мире ведется строительство около 63 ядерных реакторов, что составляет более 70 ГВт мощности и является одним из самых высоких показателей с 1990 года. Более 40 стран по всему миру планируют расширить роль ядерной энергетики в своих энергетических системах. За последние пять лет были приняты решения о продлении срока эксплуатации более 60 реакторов по всему миру, что составляет почти 15% от общего парка ядерных установок.

Ежегодные инвестиции в ядерную энергетику, охватывающие как новые станции, так и продление срока службы существующих, увеличились почти на 50% за три года с 2020 года, превысив $60 млрд. В сценарии быстрого роста ядерной энергетики ежегодные инвестиции должны будут удвоиться до $120 млрд уже к 2030 году.

В отчете также отмечается, что при текущей политике мощность малых модульных реакторов (ММР) достигнет 40 ГВт к 2050 году. Однако потенциал отрасли значительно выше. Если усилить поддержку ядерной энергетики и упростить правила, мощность ММР может утроиться, достигнув 120 ГВт к середине века, а число реакторов превысит тысячу. Для этого потребуются инвестиции: с менее $5 млрд в настоящее время до $25 млрд к 2030 году, и суммарно $650 млрд к 2050 году.

Сергей Пирогов* (о нефти):

● США завышают цену нефти, чтобы их компании укрепляли позиции на энергорынке.
● Следующий рост цен возможен из-за давления на Иран.
● В любом случае нефть найдёт покупателей, что закладывает сценарий цены $60–65 через 9–12 месяцев.

www.group-telegram.com/PirogovLive
*Основатель УК «Герои»

Мировые цены на дизельное топливо резко выросли после введения санкций США.

reuters.com

Секрет соблюдения дедлайнов

Молодость - не порок

Интересно, по какой статье бухгалтерия собралась проводить доходы от выигрыша в лотерею?)

Уважаемые коллеги! Начало следующей недели ознаменует важное событие 2025 года, которое может изменить структуру некоторых мировых процессов до неузнаваемости. Нас в этом контексте интересует аспект энергетической политики, который мы неоднократно разбирали через возможные первые шаги Дональда Трампа в этой структуре, а так же оценивали ряд сценариев резюмируя, что первую половину 2025 года рынки будут находиться в периоде неопределённости, за которым последует адаптация к новым реалиям. Прошлый опыт показывает, что первоначальная волатильность цен и объёмов длится недолго. В рамках предстоящей инаугурации я предлагаю оценить перспективы ключевых заявлений вступающего в свою каденцию президента.

• Дональд Трамп понизит цены на нефть до 40 долларов за баррель:

Данные заявления больше напоминают мне конспирологическую теорию, которая банально не выдерживает даже самого просто экономического анализа. Давайте представим, что новый американский президент будет пытаться добиться уменьшения нефтяных цен путем расширения добычи и посмотрим на состояние отрасли. В своём материале наш уважаемый коллега Евгений Анатольевич Огородников из проекта «Графономика» детально раскладывает этот момент. Мне же остаётся добавить, что даже если администрация президента предпримет какие-то невероятно экстренные попытки снятия ограничений, то на это уйдёт как минимум год, а то и полтора. То есть по вполне объективным и техническим причинам добыча нефти и газа в США будет представлять собой относительно ровную горизонтальную линию с минимальными отклонениями. Тем не менее, нашей ключевой задачей является просчитывать все возможные варианты и представить, что это каким-то образом произойдёт. С большой вероятностью на цену сможет повлиять не Дональд Трамп, а раздрай в альянсе ОПЕК+, который мы с вами тоже неоднократно обсуждали. Внутри картеля давно есть недовольства на тему сокращений добычи, не слишком сильно влияющих на поддержание цен. В этом свете его участники готовы проигнорировать квоты начав добывать столько, сколько могут взять объёмами дешёвой нефти. Если возникнет такая дерегуляция, то есть не снятия ограничений Дональдом Трампом, а игнорирование квот, то в данном случае цена на нефть уйдёт вниз и очень серьёзно. Больше всего от этой просадки может пострадать Россия, поскольку при таком раскладе через пару лет в стране не окажется рентабельной нефти и правительству придётся искать деньги на субсидии нефтедобывающей отрасли. В США при таком развитии событий встанет вопрос в финансировании. То есть для банка, который должен вложиться в проекты по расширению добычи важно, чтобы нефть была не дешевле 60 долларов за баррель, а тут сами понимаете, инвестиционная схема как-то не бьётся. Не думаю, что нефтегазовые предприятия, выступая на стороне Дональда Трампа в предвыборной кампании, рассчитывали именно на такую поддержку.

Цены на сырьевые товары незначительно снизились в 2024 году и, по прогнозам, продолжат снижаться на 6% в 2025 году и на 2% в 2026 году, хотя
ожидается, что они останутся выше средних показателей, чем были до пандемии. Ожидается, что в 2025-26 годах цены на металлы и минеральное сырье будут снижаться,
причем это снижение будет вызвано снижением цен на желруду из-за низкого
спроса, особенно со стороны слабого сектора недвижимости Китая.

Как работают аналитики EIA, которые находятся у меня по наблюдением? Как и все - регулярно пересматривают прогнозы. Возьмем 2024 г. и сравним выпуски, вышедшие в сентяре 2024 г. и январе 2025 г.

За какие-то 4 месяца 2024 г. взгляд на баланс мирового рынка ухудшился с -0.9 мбс до -0.19 мбс, но профицит рынка сохранился, о чем свидетельствует знак "-".

Что произошло за эти 4 месяца? Среднемесячная цена на нефть марки Brent плавно сползла с $80 до 73/б. Так что мои коллеги двинули баланс в нужную сторону.

Продолжение предыдущего поста.
Пострадала ли статистика предыдущего года? Разумеется. Каким-то чудесным образом, вероятно для избежания статистических дисбалансов, мировое производство и потребление за 2023 г. также были пересчитаны в соответствующих направлениях. И вместо годового дефицита в -0.23 мбс теперь нарисовался профицит в 0.21 мбс.

Другими словами, не баланс рынка определяет цену, а под цену аналитики EIA подгоняют баланс рынка. Это и не удивительно - ведь замкнуть баланс очень сложно из-за ошибок в статистике и отсутствия данных по теневой торговле.

Продолжение предыдущего поста.
Что же в прогнозе EIA? Все тоже самое. Текущий момент определяет не только взляд на настоящее и прошлое состояние мирового рынка нефти, но и на будущее. Так прогнозируемый профицит рынка в 2025 г., хоть и немного, но вырос с -0.01 до 0.24 мбс.

Долго ли продержится курс на профицит рынка в 2025 г.? Думаю - нет. Профицит прогнозировался в начале января на фоне текущей цены на нефть марки Brent $77/б, а теперь она выше $80, так что можно ожидать пересмотр баланса мирового рынка нефти в сторону профицита уже в следующем месяце.

Если отталкиваться от рыночных реалий, то ближайшие месяцы покажут насколько серьезно новые санкции ограничат российский нефтяной экспорт.

Можно предположить, что на некторое время цены прогуляются к уровням за $90, а в экстремальном сценарии и за $100, но уже через полгода все вернется обратно. Ведь нефть "дырочку" всегда найдет, не правда ли?

Продолжение предыдущего поста.
Накопившийся дефицит мирового рынка нефти в 2024 г. оказался на уровне 0,2 мбс, что вполне хватит, чтобы цена на нефть марки Brent в 1кв25 вышла в диапазон $90-100/б.

Рост цен на нефть выше этого диапазона может быть обеспечен резким спадом российского экспорта после действия американских санкций.

Вероятно, что негативные факторы цены на нефть в текущем году уступят позитивным факторам, которых меньше, но они сильнее. К негативным относятся:
1. Замедление роста спроса на нефть в Китае.
2. Риски тарифной войны, которая приведет к замедлению роста мировой экономики и спроса на нефть.
3. Риски снятия Трампом ограничений на добычу нефти.
4. Возможное увеличение добычи странами ОПЕК (неужели?).
5. Рост добычи в Южной Америке.

К позитивным факторам для цены на нефть отнесем:
1. Новые санкции против РФ и Ирана.
2. Стабилизация и сокращение добычи сланцевой нефти в США.
3. Рост геополитической напряженности из-за дествий Трампа (Гренландия, Канада, Мексика, Ближний Восток, Тайвань)

Вот живой пример, как китайцы с Тайваня пытаются наладить производство современных чипов в США.