Ставка – на прежнем уровне!

Еще несколько дней назад все ждали повышения до 23-25%. ЦБ попал под давление и решил не жестить! Конечно, это очень хорошо для акций, но высокая волатильность с нами надолго!

Наш прогноз прежний: весна – словесные интервенции, осень – первое снижение.

Что делать? – НИЧЕГО!

Ничего не менять, ведь у вас есть план инвестирования? Долгосрочные инвесторы думают долгосрочно! Пока не начнется новый цикл смягчения, нечего и говорить о пользе экономики. Никакой особой информации до весны не будет, не читайте на ночь “советских газет.

Все чиновники мыслят просто: а вдруг инфляция подпрыгнет, тогда скажут, что мы виноваты, не были решительны и опоздали со повышением ставок, поэтому будем работать на опережение.

Чиновники, как и генералы, готовятся к прошедшей войне

Чиновники боятся за свое кресло + обвинений в некомпетентности. Все, что они делают – это для демонстрации уверенности и показной озабоченности. Чиновники – они и в Африке чиновники… А мир меняется, и меняется быстро: старые экономические теории можно выбросить на свалку!

Механизмы работы экономики тоже стремительно меняются!

Структура спроса и предложения, которая сложилась за последние два года, отражает совершенно новую реальность, такого просто не было раньше… Значит, решения тоже должны быть новыми …

Или все-таки такое было раньше?

Может, ЦБ почитать книгу “Кристалл роста”? В истории России уже была экономическая модель с отличными результатами! Несмотря на санкции и войну, экономика росла темпами, о которых никто и не мечтал!

Да, современный мир сильно изменился почти за 100 лет, но для практического применения этого опыта надо, наверное, не кровати двигать…

@ifitpro
#ставка

Надо признать, что все спикеры/блогеры/аналитики переобулись и пишут сейчас, что думали про 21 ставку

Консенсус на самом деле был 23-24 и это не только по словам, но и “по рынку”

Был только один человек, который говорил мне лично в приватном разговоре и аккуратно в публичных комментариях давал верный и главный прогноз этого года, это Олег Вячеславович Вьюгин

“Судя по косвенным показателям, в частности, систематическому росту поступлений НДС в федеральный бюджет темпами около 20% ежегодно в 2023-2024 гг. уровень инфляции в оптовом обороте двузначная. Обычно рост цен в оптовом звене через зарплаты постепенно перетекает на рост цен в потребительском секторе. Это особенно актуально в условиях ограничения трудовых ресурсов”

“ЦБ не верит данным Росстата, считает, что инфляция выше и потому действует решительно. И будет продолжать в том же духе если ему позволят это сделать”

Моё почтение и уважение к аналитике Олега Вьюгина, он один говорил ключевую фразу, которую мало кто заметил:

“Цб повысит, если позволят”!!

И ещё я бы отметил важный один фактор, степень шума и крика со стороны бизнеса. В моем окружении стоял шум от минусов по обслуживанию %% долга и параллельному снижению продаж. Да и в СМИ этот шум стал заметен!
И его Заметили!

PS я как то настаивал на сигнале для экономики и лично я бы снизил ставку на 0.25

Вероятность, неопределенность и поцарапанное лицо

Финансовый мир – это очень сложная система, и точно предсказывать будущие движения активов никто не может. Но на будущее можно смотреть с точки зрения вероятности. Есть риск, который можно вычислить, есть неопределенность, которую вычислить нельзя.

Пример “честной монеты”, где шансы 50/50. Но это монета, тут легко рассчитать риск. А вот когда происходит цепочка событий в экономике и результаты математически невозможно рассчитать – это неопределенность.

Как вы думаете, фондовый рынок рискован или неопределен?

Рынок не математика, точную цифру вероятности не найти, и это меня всегда расстраивало. А есть еще случайность… и как тут отделить от вероятности?🤦‍♂️ А есть “закономерные случайности”, как часто пишут аналитики 🤣

Случайность не может быть закономерной, это чушь

А вот фондовый рынок – не случаен, а закономерен, хотя бы из-за цикличности. Не совершайте ошибок в таких циклах, как сейчас на рынке! Это может очень негативно повлиять на вашу будущую жизнь!
Такая уж у нас психология, именно из-за нее и существуют закономерности в рыночных циклах.

Именно так и работает эффективность фондового рынка, и именно поэтому технический анализ не работает, хотя им можно все объяснить, но задним числом! А вот стоимостное инвестирование – работает, просто надо понять, какой актив неплохой, но упал сейчас только из-за текущего цикла.

Инвестирование – это дисциплина на длинном отрезке времени!

Давайте переведу с финансового на русский: зарабатывает тот, кто не сделает много ошибок на длинном отрезке времени из-за страха и жадности на разных циклах рынка.

Мы все люди и мы ошибаемся, но пожалуйста, не надо регулярно наступать на одни и те же грабли, продавать, когда страшно и покупать от жадности. Самый простой выход – покупать постоянно и регулярно на очень длинном отрезке времени. Это лучший совет от меня инвестору, и поверьте, уже этого вполне достаточно, чтобы сохранить и приумножить капитал!

Хотите быть профессионалом? Придется научиться наступать на горло себе, когда вы жадные и хотите продавать! И надо будет заставить себя бесстрашно покупать, когда все в соплях.

Это как в дикой природе: пройти через леса и болота не просто, но опытный и умелый лесник с вероятностью, близкой к 100% выведет вас в любую погоду! Да, вы можете в процессе промокнуть, порвать одежду и поцарапать лицо 🤦‍♂️.

@ifitpro
#случайность
#закономерность

Прогноз на 10 лет

Часть 1. Размышления о капитализме
Часть 2. Драма США
Часть 3. Китай уничтожит мировой порядок

Какая новая система придет на смену капитализму? Что нас ждет, какие угрозы и конфликты в ближайшие 10 лет?

Вспомним теорию, совсем немного. Сначала "было слово” капиталист — в Европе в 18 веке использовалось как характеристика человека. А вот термин “капитализм” появился позже и уже описывал некую социальную и экономическую систему производства и распределения, основанную на частной собственности, юридическом равенстве и свободе предпринимательства (все неправда).

На самом деле, трактовок капитализма – множество. Каждый может найти в нем “свою правду”. Очень удобно!

Распространению капитализма способствовало:

– Расширение городов и развитие торговли, появились банки;
– Открытие новых рынков, эпоха великих географических открытий;
– Расцвет технологий, индустриальная революция 19 века.

Стадии капитализма

1. Ранний капитализм – началась переориентация капитала с торговли на производство;
2. Промышленный капитализм – заработали мануфактуры, фабрики, прошла механизация производства, начался стремительный рост капитала;
3. Финансовый капитализм – открывались все новые биржи и банки;
4. Монополистический капитализм – монополии и корпорации начали контролировать ключевые отрасли экономики;
5. Империализм – появилась потребность в расширении и поиске новых рынков и источников сырья. Колонии, контроль над ними в своих экономических интересах. Конфликты и борьба за глобальное влияние и ресурсы.

Современный империализм 21-го века = старая экономика + информационное пространство. Реально взрывоопасное сочетание.

Информационный империализм

❗️СМИ и информационные технологии формируют и контролируют общественное мнение. Даже воздействуют на восприятие событий в других странах (негодяи).

❗️Устанавливается цифровое доминирование, управление и манипулирование данными.

❗️Принципы свободного рынка меняются на сильный надзор и госрегулирование всего, до чего можно дотянуться.

Возможно мы наблюдаем поворотный момент в истории капитализма! Слишком много противоречий ведут современный империализм к краху.

Мир становится безумным и похож на фантастику с гибридными войнами. Мне не нравится такой капитализм, впрочем, социализм/коммунизм Маркса мне тоже не нравится. Вероятно, в ближайшее время мы увидим совмещение капитализма и социализма.

Рост благосостояния благодаря капитализму должен сохраниться, но и без жесткого регулирования и планирования, очевидно, не обойтись. Китайская модель развития победит?

@ifitpro
#капитализм

Прогноз на 10 лет. Часть 2. Драма США

Часть 1. Размышления о капитализме

Правительство США вмешивается в экономику там, где этого делать не нужно. Похоже, они сами не верят в капитализм, в то, что рынок может сам во всем разобраться, надо только сглаживать движения и предотвращать паники.

Правительство и ФРС не сможет победить любой кризис, если он неожиданно возникнет. Да и нет волшебной палочки, рынки цикличны, рецессии неизбежны. Невозможно исключить медвежий рынок, он все равно случится.

Сложно регулировать уровень цен, когда неизвестно, какой уровень является правильным!

Сырье, валюты, инфляция – кто решает, какой уровень верный? Мир меняется быстрее, чем чиновники принимают решения. Рынки капитала приспособятся ко всему, и кризис сделает экономику сильнее, возможно, на стыке социализма и капитализма.

А пока на наших глазах происходит уничтожение существующего порядка. США не может сохранить свое положение. Миропорядок меняется, и скоро будет впереди Восток, а не Запад.

@ifitpro
#США

Прогноз на 10 лет. Часть 3. Китай уничтожит мировой порядок

Часть 1. Размышления о капитализме
Часть 2. Драма США

20 век – век упадка Запада, 21-й – век доминирование Востока. Правила и международная система до конца века изменятся. Но и напряженность в ближайшие 20 лет будет максимальна!

Китай – угроза гегемонии и безопасности США, нас ждет конфликт, сдаваться без боя никто не будет.

Экономисты, с которыми я общаюсь, все прагматики. Иногда “на кухнях”, правда, все еще мечтают о честном и справедливом рынке, где нет границ, пошлины, санкций и центральных банков 😎 Но те люди, кто при этом прогнозирует рынок – анализируют только реальность, фантастические сценарии не рассматривают.

Много дискуссий слышу о проблемах демократии и отходе от капитализма. Но главный спор про Китай – почему коммунистический Китай эффективнее. И коммунизм ли там?

Мой ответ – да! Они, конечно, коммунисты, и мы были бы на их месте, если бы не Горбачев. Не повезло нам тогда, не было у нас тогда своего Дэн Сяопина. Успех Китая опровергает теоретиков капитализма. При этом США, да и все страны G7, совсем не похожи сейчас на чистый свободный рыночный капитализм.

Отсутствие в реале “чистого” капитализма вообще ставит под вопрос экономическую теорию – получается, что прогнозировать рынок невозможно.

@ifitpro
#Китай

Армагеддон и ретроградный Меркурий

Как не надо инвестировать и кого не надо слушать – никогда!

Вечный медведь, как поломанные часы, дважды в сутки показывает правильное время.

Чья здесь вина?
Может, пойму, ты мне ответь.
Вечно одна ты почему?
Где твой Медведь?
“Большая медведица”,
В. Добрынин, Л. Дербенев

Предсказатели конца света и кризиса, “каких мир еще не видел”, продолжают нас пугать. Готовы нам рассказать правду о экономике, долге, доллара, рубле и прочем:

“Мы все умрем, этот мир обречен… Спасение – только в золоте, но и там пузырь…
В следующем году – гиперинфляция, население мира растет, еды на всех не хватит…”

Армагеддонщики-блогеры – это целое направление, а бизнес на книгах про страшное будущее – очень прибыльный, отлично продается.

Да, я не знаю, что будет дальше, предсказывать будущее никто не может. Экономика сложная штука, и прогнозирование дальше трех лет невозможно. Но три года мы протянем, правда?

Инвесторы всегда экстраполируют негатив на длинный период времени вперед. Так устроен наш мозг, все хотят подтверждения того, что чувствуют! В поведенческих финансах это называется “предвзятостью подтверждения”, это база!

Сколько раз мой редактор мне говорил – наши подписчики не захотят это читать… Пиши про обвал, пузырь, кризис, страх и ужас 😱 Ужас в том, говорит он мне, что у тебя так и будет меньше 3 к подписчиков в твоем полезном, но маленьком канале… (Кстати, до трех тысяч осталось всего несколько подписчиков — друзья, порекомендуйте канал знакомым и коллегам).

Не доверяйте армагеддонщику или, не важно, оптимисту, если он слишком уверен в будущем прогнозе.

Лучшие аналитики никогда не будут давать прогноза дальше, чем на 2-3 года. Лучшие аналитики тоже ошибаются, но они всегда признают это.

@ifitpro
#армагеддонщики

Как похоронить информационный шум в новом году

Некоторые инвесторы не могут расслабиться даже в праздники. Вокруг “крутится” поток информации, страх пропустить важное беспокоит и мешает принимать обоснованные решения. Как минимизировать влияние информационного шума и сосредоточиться на действительно важном?

Плохо, когда малозначимая информация “закрывает” полезную. Многие новости мелкие, не имеют лично для нас никакого значения – но нам их упрямо навязывают. Создают иллюзию важности. К сожалению, это работает не только в сфере инвестиций – практически в любой жизненной сфере.

Как правило, 99% информации в СМИ – шум, быстро устаревает и не имеет долгосрочной ценности. Но он жадно “поедает” ваше время.

Как инвестору бороться с информационным шумом

✅ Действия на основе краткосрочной информации противоречат вашим целям. Определите для себя и сосредоточьтесь на том, важно для вашего будущего.

✅ Задавайте себе вопросы о значимости информации, например, важна ли новость для прибыли компаний в вашем портфеле через два года.

✅ Избегайте активной торговли под влиянием эмоций. Страх упустить прибыль и жадность – это всего лишь инструменты манипуляции со стороны брокеров и СМИ.

Практические шаги

1. Отпишитесь от лишних источников информации – блогов, рассылок, которые не приносят ценности. Мы – в долгосрок, “сигналы” нам не нужны. Оставьте каналы с аналитикой и фундаментальными вопросами.

2. Сократите время на проверку новостей. Многие инвесторы, особенно начинающие, начинают день с отслеживания новостей о рынках и проверку своих счетов. Отказ от постоянного мониторинга снизит уровень стресса и улучшит качество жизни -- проверено!

3. Ваша цель – финансовая безопасность или создание капитала, сосредоточьтесь на долгосрочных перспективах. Краткосрочные колебания рынка не должны влиять на ваши решения. Помните: фондовый рынок движется не из-за реальных событий, а из-за ожиданий.

4. Общайтесь вживую с друзьями и коллегами, задавайте им важные для вас вопросы, получайте информацию без лишнего шума. Это и полезно, и приятно. Выделите время для оффлайн встреч.

Сокращение влияния информационного шума позволит сосредоточиться на своих целях и принимать более обоснованные решения в условиях неопределенности.

Помните: не вся информация важна; важно только то, что приближает вас к вашим целям.

@ifitpro
#инфошум

Капитализм 4.0. Будущее за Медиа

Помню, была оживленная дискуссия со студентами, когда обсуждали мысли в статьях о глобальных Медиа и их управлении нашими мозгами. Статьи здесь – 1, 2, 3.

Вкратце – я говорил о том, что Медиа “захватят” нас и “поглотят”, они везде и во всем, и самое грустное – мы этого не заметим. Мы будем считать убеждения и мысли, навязанные нам – своими убеждениями и мыслями, мало кто избежит этой участи. Я хочу, чтобы мои друзья, коллеги, партнеры, студенты – избежали. Для этого нужно научиться думать.

И это касается не только инвесторов, но и будущих эмитентов, компании, которые планируют становиться публичными.

Статьи были написаны примерно год назад, что изменилось за год? Все идет по плану (не нашему) Медиа – уже не бизнес будущего, а бизнес настоящего, способный завладеть вниманием, привлечь и удержать клиента в любой сфере!

Медиаимперия, собравшая лучших производителей контента в разных тематиках, собирают лиды и перераспределяют их между производителями товаров и услуг, забирая себе львиную долю маржи.

Дальше -- больше. Именно медиа станет определять, какой долей прибыли поделиться с производителем, которому просто не останется другого выхода, кроме как покупать потребителей контента "внутри" медиа.

Уже сейчас при подготовке IPO или pre-IPO бизнесы закладывают приличный бюджет на проведение IR-кампании. Наступит время, когда медиа и организаторы IPO “сольются в экстазе”, и этот момент близко.

Перспектива выглядит так: в каждой стране на рынке останется 3-4 основных медиа-империи. Производители товаров и услуг будут делиться своей прибылью с медиа, затраты на собственный маркетинг станут неразумны.

Да, друзья, это информационный империализм: контроль над информацией, цифровое доминирование, управление и манипулирование данными. Хороший пример – Илон Маск: купил Twitter, создал новую межгалактическую медиаимперию.

Маск – яркий пример современного империализма. Военный контроль колоний – в прошлом, а вот влиять и контролировать через Медиа – это наше настоящее.

@ifitpro
#media

С новым годом, с новым евро!

В январе 2024 года мы отмечали юбилей – 25 лет евро! 01.01.1999 родился евро. В тот момент ситуация с инфляцией в Европе была в чем-то похожа на сегодняшнюю – так бывает, когда измеряют среднюю температуру по больнице.

И о какой последовательной ДКП мы говорим, если у Северной Европы с низкой инфляцией единая валюта с Южной Европой с высокой инфляцией?

Может ли развалиться зона евро? Вполне, именно этот разрыв между севером и югом огромен! Инфляция потребительских цен в Германии на максимуме.

В Европе были проблемы в 90-х с валютными курсами, и это тогда переросло в рецессию. Бундесбанк и остальные банки еврозоны долго держали высокие ставки, и в итоге сдержали инфляцию.

Сейчас, кстати, ситуация намного хуже, и странам Северной Европы совсем не нравится, что южные страны (PIGS - Португалия (P), Италия (I), Греция (G), Испания (S)) “банкуют” за их счет! На этом евро может расколоться.

Фактически, есть две разные Европы. Южные страны еврозоны – Италия и Греция, постоянно “спасаются” за счет северных. Налоги более богатых стран компенсируют бюджетный дефицит для неконкурентноспособных и расслабленных южан. Накапливаются долги, их гасят фактически печатным станком.

Пока все было хорошо – это работало, но если грянет кризис – "северяне” уйдут из евро и сделают свою валюту. Развалу зоны евро может помочь и политика по субсидиям в сельском хозяйстве. Еще есть проблемы с мигрантами, и самое главное – энергетический кризис.

PIGS, конечно, всё нравится, лично я в шоке наблюдал, как по греческим гособлигациям доходность была ниже, чем по гособлигациям США!

Пока политическая воля держит ЕС, но все может измениться при затяжном кризисе. Экономические выгоды могут исчезнуть, исторические разногласия – вернуться.

@ifitpro
#евро

Воспоминание о 2024-м

Последний рабочий день старого года был странным. Никто не работал, но на работу все пришли – праздновать наступление Нового года в офисе. С каким-то чувством облегчения, что ли: "Ну, наконец-то он уходит. Так проводим!!!"

Да, этот год был очень не простой

Инвесторы получили уроки коррекции и роста % ставок. Но вот в конце – похоже, мы выскочили из медвежьего тренда, спасибо Эльвире Сахипзадовне (и не только ей).

Падающий с мая тренд завершен, впереди – рост и оптимизм, посмотрим, как оно будет в 1-м квартале 25-го.

Что мы делаем

Оптимизм можно начать с покупки облигаций. Доходность дальних ОФЗ ниже ключевой ставки, и это только подтверждает наши выводы. Можно подумать и о качественных корпоративных облигациях, там пока есть доходности выше ставки, только, пожалуй, не надо брать девелоперов.

Чего мы ждем

О снижении ставки мы пока не говорим, ждем хотя бы словесных интервенций от ЦБ. Также ждем новостей в политике: если неопределенность снизится, это будет позитивно для рынка.

В ближайшие несколько месяцев нам еще предстоят испытания, в феврале – решение ЦБ по ставке. По нашему мнению ее опять оставят без изменений. Снижение ждем не раньше осени.

Прощай, 2024-й!

@ifitpro
#2024

Часто события 2020 (пандемия) и 2022 (СВО) на форумах сравнивают с депрессией 1929

Этот биржевой крах, или крах Уолл-стрит, стал “спусковым крючком” для Великой депрессии. Тем не менее, 100 лет назад, как и сейчас, фондовый рынок показал свою устойчивость. И вот через 4 года мы будем “отмечать” 100 лет краха 1929 года.

Какие выводы?

Инвесторы основу портфеля держат в акциях, и это правильный выбор. За акциями стоит реальный бизнес, долгосрочно это лучшее решение, несмотря на кризисы и даже депрессию.

Что было в 1929?

Падающий рынок несколько лет, S&P 500 упал на ~84%, потребовалось 15 лет (!), чтобы вернуться на уровни 1929 года! Средняя доходность акций за весь период ~10% годовых. Растущий тренд S&P 500 длится в среднем 57 месяцев ~150%, а падающий 16 месяцев ~ 34% Такого прецедента больше в истории не было.

Но помните, это всего лишь история, и прошлые результаты не гарантируют повторения в будущем.

@ifitpro
#крах1929

Трейдер и инвестор – вечный спор

Как проходят ваши каникулы? Надеюсь, отлично! Мои тоже – встречаюсь с друзьями, некоторых не видел много лет. И конечно, вечный спор – должен ли инвестор быть трейдером, и если да, то насколько? Какие аргументы и какой опыт? У всех разные.

Каждый раз, спекулируя, трейдер повышает риск для своих сбережений. Но ведь инвестор – тоже, если рынок падает, возражают мне. Да, это так, но не всегда удается вовремя вернуться в позицию и можно отстать от рынка… Это может быть самой большой ошибкой в жизни.

Сам всегда пытаюсь понять принципы и подход спекулянта, какое преимущество нашел инвестор в трейдинге, не путает ли он удачу с профессионализмом.

Считаю, что инвестор должен быть, в первую очередь, бдительным – понимать, кто перед ним, есть ли конфликт интересов и не продает ли ему что-то сложное индустрия в лице “финансового советника”.

Вы должны всегда быть прагматичными и циничными

Не стоит ради сиюминутных интересов не только терять капитал, но даже доходность года или даже месяца. Из ложных выводов – инвесторы почему-то верят, что новые технологии и сложность в финансах “отменят” циклы в экономике и кризисы.

Не отменят -- природа человека не изменилась, мы по-прежнему люди, с теми же “страхом и жадностью”. Не поддавайтесь эмоциям. Инвестируйте по своему плану и главное регулярно.

P. S. Видео по теме "Трейдер VS инвестор" и наша беседа с Аланом Дзарасовым.

@ifitpro
#инвестор
#трейдер

Есть ли жизнь на Марсе? Существует ли пассивное инвестирование?

Если вы сами определяете веса разных фондов и акций в вашем портфеле – вы становитесь активным инвестором. Даже если вы никогда не выбирали акции и не собирались обгонять индекс — вы все равно активный инвестор, вот так вот...

Ладно, расслабьтесь, это нормально – купить несколько фондов, да и отдельные акции можно покупать. Важно понимать, что именно и почему вы делаете.

Все, кто изучают разные фонды, спорят, какой лучше и приводят доказательства того, что пассивное инвестирование выгоднее активного – не понимают главного!

Все очень индивидуально, только сам инвестор несет ответственность за распределение активов. Помимо своей уникальной ситуации, каждый инвестор сам определяет, как на практике принимать решения.

Мой вывод за 30 лет опыта – рынки слишком эффективны. Разные виды акций – технологические, малой капитализации и другие – совсем не одинаковы.

Лукойл или Apple не вырастут в 100 раз просто из-за высокой базы. А вот молодые акции малой капитализации могут вырасти, особенно в новых секторах а-ля биотех и других...

“Гуру” пассивных инвестиций и эффективных рынков обязан сказать вам, что какой-то отдельный вид или группа акций не могут иметь доходность выше или рисков больше. Просто “от обратного”: если верить в обратное, значит, рынки неэффективны!

Рынок можно “превзойти”. По теории активного инвестирования рынки не являются эффективными. Рынки не отражают реальность рационально, и не важно, на каком отрезке – на часовике, дне или месяце или за 10 лет! Все потому, что рынок – это толпа, а толпа попадает под воздействие массовой психологии!

В наше время влияния соцсетей мы видим “массовые помутнения” рассудков, и именно это открывает возможности для тех, кто увидит это “массовое помутнение” или то, как инвесторы влюбились слепо в какой-то актив, или наоборот, полны страха и излишне негативны к будущему.

Инвесторы иррациональны, они и есть рынок, поэтому рынки не всегда рациональны. “Пассивность” некоторых гуру – на самом деле их фантазии.

Инвесторы, называющие себя “пассивными”, вложили деньги в индексные фонды, которые они сами выбрали, сами определили вес этих фондов в портфеле. И они думают, что обгоняют инвесторов, которые выбрали “активные” фонды. Чтобы так думать, надо, как минимум, придерживаться своей стратегии очень и очень долго.

В любом случае вы должны понимать, что вы делаете, а не слепо покупать индекс, который кто-то создал с целью запуска нового индексного фонда, чтобы вам его продать.

Задача инвестора – разбираться в “базе” и понимать, что именно мы покупаем. Взвешивать потери времени и комиссии, если вы берете индекс, а не отдельные 50 акций, входящих в этот индекс. С определенной суммы инвестиций (комиссия) выгоднее покупать отдельные акции, особенно если у вас есть для этого специально обученные, профессиональные люди (быстрые пальцы) и/или время.

@ifitpro
#пассивное_инвестирование

Прогнозирование фондового рынка на 50 лет не имеет никакой ценности для инвестора

В лучшем случае, можно предсказать прибыль компании на три года вперед, но не 20 лет, не говоря уже о 50-ти.

Но кое-что предсказать возможно: новые финансовые рынки на базе цифровых финансовых активов, технологии замещения человеческого труда роботами. Востребованным останется только творчество, этого мы роботам не хотим отдавать, хотя они забирают – вспомните те же картинки от ИИ.

Что еще можно предсказать – то, что энергетический кризис заставит нас перейти на новые технологии.

И, безусловно, Космос! Да, мы не сильно продвинулись за последние 60 лет. Но в ближайшее время продвинемся – к сожалению, скорее всего, это будет благодаря военным… Представьте себе космический флот авианосцев, только вот чьих – США или Китая, или России? Кто-то точно будет доминировать в космосе.

Сохранятся ли эти страны через 50 лет, или будут альянсы? Что с геополитикой? Будет ли третья мировая война? Вот такие вопросы встают перед нами, а мы про фондовый рынок.

Итак, пытаться прогнозировать фондовый рынок больше, чем на три года – бесполезно.

Вспомните себя пару-тройку лет назад, какие были у вас прогнозы в 2021 году? Поэтому рекомендую вам относиться к прогнозам, как к отдельному жанру… Фантастике или юмору )

Лучшее, что вы можете сделать, это записать свои долгосрочные прогнозы на отдельную бумажку и следить за ними. Главное, чтобы это было реально на отдельной бумажке и подальше от вашего счета!

@ifitpro
#прогнозы

Ложь, наглая ложь и статистика

Мы все совершаем ошибки. Но ошибку надо осознать, понять, почему ее совершил и никогда не забывать. Ошибаются даже эксперты, нет людей, не совершающих ошибок. Вопрос в том – говорят они об этом или нет.

Существуют три вида лжи: ложь, наглая ложь и статистика (There are three kinds of lies: lies, damned lies, and statistics). Много исследований искажаются, результаты подделываются.

Когда тебе рассказывают, что теханализ – это искусство, не каждый увидит тут “фигуру” и нет жестких правил, мол, это творческий процесс… Я понимаю, что мне врут и пытаются продать экспертизу, которой нет.

Лучшие советы основаны на опыте, они должны быть просты и легко применимы. Пример совета: “Простой способ увеличить сбережения – это сначала забрать часть зарплаты на инвестиции, а не инвестировать то, что осталось после расходов.”

В 2025 году, кстати, чтобы заработать максимальную пенсию в России, нужно иметь зарплату 230 тыс. рублей в месяц. С января для начисления 10 пенсионных баллов за год требуется доход 2,76 млн рублей. При таком постоянном заработке будет пенсия в 34 тыс. рублей. Вы готовы жить на такие деньги? А если нужного количества баллов не наберется, то вам положена социальная пенсия – в среднем 13,5 тыс. рублей. Можно ни в чем себе не отказывать.

И вот, манипулируя такими цифрами, “эксперт” говорит вам, что лучше не только инвестировать, но и торговать. Да, конечно, можно – но тогда должна быть какая-то идея, просто так торговать – это чистое казино.

Идей всегда больше, чем хороших идей.

Эксперты транслируют свои идеи, кто хочет – слушает их, кто хочет – повторяет. У каждого свой путь. Много советов рождаются “задним числом”: появляется такой гуру из ниоткуда и рассказывает, что надо было делать в прошлом году и как он все предвидел! Проверьте электронный след человека – что он говорил год назад и вообще, кто он и откуда взялся.

Я уверен, что будущее – за разумными инвесторами. Разумные советы – в тг-канале моего друга Павла Комаровского. Не реклама, полезная инфа.

@ifitpro
#статистика

От кого зависит ЦБ

Центральные банки всех стран зависимы… от кого? От политики. Вы сразу подумали, что это только наш ЦБ такой. А вот нет. ФРС, например, постоянно превышает свои полномочия, в США ходят слухи об изменении законодательства с целью повышения контроля над ФРС.

Из свежих примеров – ЦБ Турции, исполняющий приказы президента страны.
Эрдагономика считает, что высокие % ставки повышают инфляцию. Кто не согласен – тот уволен.

Из давних примеров – вспомните президента Никсона, который требовал от главы ФРС Бернса держать ставки на низком уровне во время инфляции начала 1970-х (хочу подробнее написать об этом).

Итог – когда ЦБ теряет независимость, политики создают проблемы в стране.

ФРС долго держала %% ставки низкими и спровоцировала длительную инфляцию – все равно пришлось поднимать ставки.

Но как обычно, все выводы мы можем делать лишь задним числом. “Было выгодно или нет” для экономики – будет понятно намного позже.

Если правитель умный и жесткий, и желает блага стране, а не набивает карманы себе и своим друзьям, если ему повезло на историческом отрезке, то, возможно, стоит использовать волевые решения для управления действиями ЦБ.

Изучая историю, можно увидеть, что ДКП условно независимых и зависимых ЦБ похожа. Законы экономики, как и законы физики, сложно отменить. Политики регулируют правила для ЦБ, и надо признать, – всех глав ЦБ назначают эти же политики. Цели политиков и чиновников в ЦБ должны быть близки – низкая инфляции и рост экономики!

Возможно, времена изменились, и надо не таргетировать инфляцию, а делать “коридор”. Внутри коридора не вмешиваться в экономику.

Независимость ЦБ исчезает во время кризиса. Вспомним кризис 2008 года, Казначейство было заодно с ФРС: они решали индивидуально, кому помогать, и Lehman Brothers стал банкротом, а Bear Stearns спасли.

Вспоминаем ковид с программами прямого кредитования – это тоже чисто решение политиков! ЦБ других стран смотрели на ФРС, и делали то же самое.

Правильно это было или нет, у истории нет сослагательного наклонения, но я точно знаю – эти действия были результатом скоординированной ДКП.

Милтон Фридман как-то сказал, что исправить денежно-кредитную политику можно, если заменить всех людей в ЦБ “софтом”. Тогда был бы рост денежной массы на стабильную, предсказуемую сумму в месяц. Это было бы отличным решением!

Политики и чиновники из ЦБ – обычные люди, а человек слаб. Отсюда провалы в компетенциях и опыте, коррупция и ошибки.

Нужно ли больше регулирования и формализма? Я не знаю, но подозреваю, что чем меньше неопределенности и больше системного надзора и правил, тем лучше для фондового рынка.

Неопределенность влияет на настроения инвесторов, и это может иметь долгосрочные экономические последствия. Это, в свою очередь, негативно повлияет на наши с вами долгосрочные результаты.

@ifitpro
#цб

AUKUS – “окись” американских амбиций. Часть 1, политика

Мы улыбаемся, когда слышим о претензиях Трампа на Гренландию, Канаду и Панаму. В парламенте Дании все громко смеялись, обсуждая этот вопрос. Но что-то подсказывает мне, что этот смех будет недолгим и точно “не последним”.

Если “копнуть” историю, мы обнаружим неочевидные на первый взгляд связи – например, между военно-политическим блоком AUKUS и амбициями Дональда Трампа. Многие ли вообще знают от AUKUS? Вот НАТО – да, знают все. А что это за “окись” такая?

AUKUS (акроним, образованный по составу участников Australia, United Kingdom, United States) – трехсторонний пакт, военно-политический альянс трех стран, создан в сентябре 2021 года и – официальная версия – направленный против растущего влияния Китая в спорной акватории Южно-Китайского моря. Включает сотрудничество в области “кибервозможностей, искусственного интеллекта, квантовых технологий и дополнительных подводных возможностей”, кроме военной разведки – за это дело отвечает еще один союз, “Пять глаз” называется (тоже интересный, поройте инет).

Так вот, AUKUS создан в ответ на растущее влияние Китая в Индо-Тихоокеанском регионе и должен “укрепить безопасность” среди союзников. И высказывания Трампа о необходимости контроля над Гренландией, Канадой и Панамой вполне вписываются в контекст.

Давайте сегодня посмотрим на исторические аналогии и к чему это все привело, а затем займемся экономикой. (Очень коротко, да простят меня историки).

Альянсы во время Первой мировой войны

- Контекст: система союзов перед Первой мировой войной (Тройственный союз (Германия, Австро-Венгрия и Италия; с 1915 года – Четверной союз: Германия, Австро-Венгрия, Турция и Болгария) против Тройственной Антанты (Россия, Франция, Великобритания) создала условия для масштабного конфликта.
- Последствия: альянсы привели к вовлечению множества стран в войну из-за обязательств по защите союзников.

Союз США и Японии

- Контекст: после Второй мировой войны США заключили оборонные соглашения с Японией для защиты Японии от внешних угроз.
- Последствия: сотрудничество привело к укреплению позиций США в Азиатско-Тихоокеанском регионе, но также вызвало недовольство соседних стран (Китай и Корея), усугубило региональную напряженность.

НАТО и Холодная война

- Контекст: создание НАТО в 1949 году – ответ на угрозу со стороны Советского Союза. Альянс обеспечил коллективную безопасность для своих членов и сдерживал “советскую экспансию”.
- Последствия: образование НАТО привело к эскалации напряженности между Востоком и Западом (Холодная война). Появился поляризованный мир, страны были вынуждены выбирать сторону, что часто приводило к конфликтам в третьих странах. То, что мы имеем сейчас -- тоже последствия.

Варшавский договор

- Контекст: в ответ на создание НАТО в 1955 году был подписан Варшавский договор, он объединил социалистические страны Восточной Европы.
- Последствия: альянс также способствовал усилению противостояния между двумя блоками и стал основой для некоторых конфликтов.

Логично ожидать, что формирование блока AUKUS может вызвать аналогичную реакцию со стороны стран, воспринимающих его как угрозу.

Об экономике завтра.

@ifitpro
#aukus

AUKUS – “окись” американских амбиций. Часть 2, экономика

Часть 1, политика

Продолжим наш историко-экономический экскурс. Присоединение или “воссоединение” Канады, Гренландии и Панамы с США, о котором пока с толикой юмора (пока – ключевое слово) говорит Дональд Трамп, принесет конкретные экономические выгоды для США:

Экономические выгоды от присоединения Канады

– Снижение налогов: Трамп обещает, что канадские граждане заплатят на 60% меньше налогов, если Канада станет 51-м штатом США – рост потребительских расходов и стимулирование местного бизнеса. Представьте, какие бонусы, учитывая, что население Канады сосредоточено вдоль границы с США.

– “Удвоение бизнеса”: по мнению Трампа, присоединение к США позволит канадскому бизнесу “немедленно удвоиться в размерах”, отсюда увеличение рабочих мест и экономический рост.

– Упрощение торговли: снижение тарифов, устранение барьеров для американских компаний – повышение конкурентоспособности на международной арене.

– Энергетическая интеграция: Канада обладает запасами ресурсов, включая нефть и газ, или знаменитые нефтеносные пески – обеспечение США стабильными поставками энергии, снижение зависимости от других стран.

Экономические выгоды от присоединения Гренландии

– Доступ к ресурсам: богатые запасы минералов, редкоземельные элементы, критически важные для американской экономики и оборонной промышленности – уменьшение зависимости от экспорта, в том числе из Китая.

– Гренландия расположена в ключевой географической позиции – укрепление военных позиций в Арктике, обеспечение безопасности в стратегически важном регионе. Чего стоит только один Северный морской путь - читать об этом здесь.

– Развитие инфраструктуры: инвестиции в инфраструктуру – новые рабочие места, экономическое развитие региона.

Экономические выгоды США от возвращения контроля над белой Панамой

Вопрос риторический, сродни “аляскинскому” – зачем вообще отдавали? Это же контроль над стратегическим торговым маршрутом! Кстати, говорил об этом в посте -- полезно для инвесторов, почитайте. Такие упущены выгоды, надо наверстывать!

– Сокращение времени и затрат на перевозки: Панамский канал позволяет избежать долгого пути вокруг Южной Америки – уменьшение времени в пути и расходов на топливо, перевозки более эффективны.

– Увеличение объемов торговли: через канал ежегодно проходит более 14 000 судов (3% мировой морской торговли) – увеличение экспортных и импортных возможностей США.

– Экономические поступления от сборов: снижение сборов для американских судов (Трамп выразил недовольство по поводу “несправедливых” сборов за использование канала) – рост конкурентоспособности флота США.

– Доходы от эксплуатации канала: управление каналом приносит Панаме около $5 млрд в год). Почему бы не получать эти денежки самим Штатам? Ну, отстегивать толику Панаме.

– Транспортировка энергоресурсов: Панамский канал – важный маршрут для транспортировки СПГ и нефтепродуктов из США. В последние годы этот сегмент бизнеса очень вырос, нужно оптимизировать экспорт!

– Нужно срочно укрепить свои позиции в регионе и предотвратить расширение китайского влияния на этот стратегический водный путь.

– Военная безопасность: военные операции – более эффективное перемещение военных сил и ресурсов в случае необходимости.

Наверняка найдется еще масса бонусов, лежащих не “на поверхности” от возвращения Панамского канала под контроль США. Одна беда – такие действия потребуют тщательного анализа политических последствий как внутри Панамы, так и на международной арене.

Но уверен я, что все уже давно продумано (посмотрите заявления Трампа на эту тему в его предыдущий срок правления). И, между прочим, во время первого срока президентства Трампа, в 2019 году, рост ВВП составил 2,3 %, а уровень безработицы — 3,7 % (один из самых низких за 50 лет). Многие решения считались спорными, да и во внешняя политика вызывала вопросы.

Очевидно одно – Трамп весьма серьезно настроен на “передел мира”, а вот с кем вместе его переделывать – вопрос открытый. Не знаю, жалеть или радоваться, что у слонов с медведями разные ареалы обитания…

@ifitpro
#aukus