- И ты знаешь, Шурик, как-то даже вот… тянет устроить скандал.
(«Иван Васильевич меняет профессию», 1973)

Вчера на питерском RoyalRadio мы с Игорем Вепсом беседовали о золоте, текущей ситуации с ним и ближайших перспективах.

"Милый дедушка, Константин Макарыч! И пишу тебе письмо.

Сидел я тут в нашем колл-центре, звонки делаю. Вчерась мне была выволочка. Хозяин выволок меня за волосья на двор и отчесал шпандырем за то, что норму не выполнил.

Ан ты мне СМС-ку прислал и спрашиваешь: "Что такое этот самый цифровой рубль?" А я вот что тебе скажу.

Помнишь, как ты мне давеча пятирублевку из кармана брюк вынул да протянул? Это, говорит, за то, что телефон настроил. Так вот, те самые пять рублей - они у тебя были наличные. А когда ты пенсию получаешь на карту - это безналичные деньги, и они не твои, а банка. И теперь еще будет третий вид: цифровые рубли. И они уже центробанка.

Знаешь, дедуля, эти цифровые рубли - они как бы между прочим. То есть они как наличные: если хочешь кому подарить или перевести – вроде как бесплатно все будет. А только не в конвертике передать, а только через телефон или планшет. Вот представь себе: сидишь ты вечерком, чай попиваешь, а тут внучек Ванечка звонит и говорит: "Дедуль, помоги, пожалуйста!" А ты достаешь свой смартфончик, который я тебе купил (помнишь, тот самый, с кнопочками большими), открываешь приложение для цифровых рублей и...

Ой, дедушка, простите меня грешного! Не сможешь ты энтого сделать, телефон-то у тебя кнопочный. Сперва надобно будет смартфон купить и научиться с ним управляться. А там всякие ключи, сертификаты, подтверждения...

Только ведь знаешь какое дело: стоит тебе один раз ошибиться - и пропали твои рублики! То ли куда не туда нажмешь, то ли номер перевода перепутаешь. Я уж не говорю про этих самых мошенников, которые сейчас такие хитрые, что даже меня иногда обмануть пытаются. Подойдут они к тебе в парке, скажут: "Дедушка, помогите, телефон разрядился, покажите, как цифровые рубли работают!" А ты радостный такой: "Покажу!" - и все, нет больше денег!

Лучше уж ты, батюшка, свои рублевки в кошельке держи. Или хотя бы на карточке. А эти цифровые рубли - они для молодежи, которая по ночам в интернете сидит и все знает. Для нас с тобой это слишком сложно.

Хотя если очень захочешь попробовать - я научу, конечно. Только ты мне потом не виноватым будь, когда случится что-нибудь. Потому как случится обязательно. В этом я уверен так же, как и в том, что завтра солнышко встанет или что наш начальник колл-центра опять всем зарплату задержит.

И еще одно, дедушка: пенсия твоя останется такой же, как была. Никто ее повышать и инфляцию догонять не собирается.

А как наличные рубли отменют, так переведут пенсию в эти самые цифровые рубли без твоего желания! Хоть сто раз бумаги подписывай - все равно останется она у тебя на счету цифровая.

Вот такая история, батюшка. Думай сам, решай сам. А я здесь сижу, звонки звоню набираю, и все думаю: может, лучше бы нам с тобой просто про жизнь поговорить.

Остаюсь твой внук Иван Жуков".

Ванька Жуков глубоко вздохнул и продолжил снова совершать звонки, пока где-то далеко его дедушка пытался понять, можно ли купить на запрограммированные на уплату ЖКХ цифровые рубли любимую газету в киоске у дома.

P.S. Создано с помощью программы DeepSeek по мотивам рассказа А.П. Чехова «Ванька».

А на неделе хозяйка велела мне почистить селедку, а я начал с хвоста, а она взяла селедку и ейной мордой начала меня в харю тыкать.
(«Ванька», А.П. Чехов)

Хороший план сегодня лучше идеального плана завтра (ч.1 из 2)

Одно российское информационное агентство воспело осанну нынешней главе Банка России, сославшись, в частности, на столь любимое нынешними российскими же журналистами американское агентство Bloomberg. Вообще постоянные перепевы ими публикаций из Bloomberg, Reuters и прочих западных источников вызывают искреннее удивление, так как все эти конторы активно участвуют в информационной войне Запада против РФ, а вроде бы российские журналисты столь же активно продвигают их повестку внутри РФ.

По словам сославшегося на статью из Bloomberg агентства, «именно усилиями главы ЦБ России Эльвиры Набиуллиной обеспечен рост российской экономики». Однако у Bloomberg-а не сказано ни слова непосредственно про главу Банка России. Единственное, что как-то можно было бы привязать к ней, это фраза «экономика выросла, благодаря не только уклонению от санкций, но и центральному банку мирового класса, а также массированным официальным и неофициальным фискальным стимулам для военных действий.»

Продолжение же звучит так: «Даже сейчас нет никаких признаков кризиса, но произошел резкий поворот к худшему…» и т.д.

Попробуем оценить слабости и уязвимости экономики РФ, непосредственно связанные с политикой ЦБ РФ под руководством Э. Набиуллиной:

1. Методологические ошибки:
- Западные модели применяются без адаптации к российским условиям;
- Недооценена роль административных факторов в формировании инфляционных процессов;
- Отсутствует комплексный подход к управлению экономическими рисками.

2. Инфляционная политика:
- Бездумная ориентация исключительно на таргетирование инфляции, не учитывающая влияние других внешних факторов, привела к избыточному ужесточению денежно-кредитной политики;
- Высокие ключевые ставки тормозят промышленный рост и инвестиционную активность;
- Отсутствует адекватный учет специфики импортозависимых секторов экономики при формировании инфляционных прогнозов.

3. Денежно-кредитная политика:
- Неэффективное использование (или отказ от их использования) финансовых инструментов для поддержки реального сектора экономики;
- Отсутствие механизмов для предоставления дешевых долгосрочных кредитов приоритетным отраслям и отраслям, обеспечивающим национальный суверенитет.

4. Валютные риски:
- Избыточная либерализация валютного рынка без эффективного развития внутреннего производства в целях импортозамещения;
- Отсутствие ограничений для свободного вывоза капиталов за рубеж;
- Формирование зависимости национальной экономики от колебаний курса доллара;
- Отказ от активного управления валютным курсом.

5. Регуляторные барьеры:
- Избыточное регулирование банковского сектора сужает доступ малого и среднего бизнеса к финансированию;
- Отсутствие финансово-экономического анализа последствий для бизнеса от принятия регуляторных решений;
- Оценка рисков, не учитывающая особенностей национальной экономики.

6. Структурные проблемы:
- Неэффективное использование монетарных инструментов при реализации программ импортозамещения;
- Отсутствие четкой стратегии по развитию технологического суверенитета;
- Слабая поддержка ЦБ РФ инновационных проектов в реальном секторе экономики.

7. Международные вызовы:
- Отсутствие готовности к внешнему санкционному давлению в финансовой сфере;
- Ничтожное и абсолютно пассивное участие в создании альтернативных механизмов международных расчетов;
- Слабая защита национальной платежной системы от внешних воздействий, включая трансграничное мошенничество.

Краткий перечень мероприятий, что можно сделать для решения этих проблем, в следующей заметке: https://www.group-telegram.com/lezhavamoney.com/3404

Хороший план сегодня лучше идеального плана завтра (ч.2 из 2)

В заметке https://www.group-telegram.com/lezhavamoney.com/3403 мы рассмотрели слабости и уязвимости экономики РФ, непосредственно связанные с политикой ЦБ РФ под руководством Э. Набиуллиной. Теперь самое время поговорить о том, что можно было бы сделать для исправления сложившейся ситуации. Наметим краткий план возможных мероприятий:

1. Не превращать таргетирование инфляции в самоцель, а сконцентрировать усилия на создании финансово-экономических условий для развития реального сектора.
2. Снизить инфляцию путем расширения ареала использования рубля в трансграничных расчетах.
3. Усилить контроль за движением капиталов в условиях санкций.
4. Активно использовать имеющиеся инструменты для управления валютными курсами.
5. Использовать различные механизмы для стимулирования инвестиционной деятельности.
6. Смягчить банковское регулирование с учетом текущих условий
7. Использовать иные подходы к взаимодействию в сфере международных финансов.

- Это прежде всего стратегия. Стратегия — вот что такое работа продюсера.
- Это как сантехник…
- Именно как сантехник. Делаешь своё дело, и никто ничего не замечает. И только когда сантехник ошибается, все оказываются по уши в дерьме.
(«Плутовство, или Хвост виляет собакой», 1997)

Рост цен и спроса на золото привлек внимание сначала западных, а теперь и российских ведущих средств массовой информации. Удивляться этому не приходится, так как с начала 2025 года мировая цена желтого металла выросла на 10,8%. В РФ рост 4,6%, но нет сомнений, что она не только догонит, но и перегонит рост мировой цены.

Заметный рост в этом году начался после 20 января и инаугурации Д. Трампа. За каких-то 20 дней металл уже добавил более 7%, и пока все выглядит так, что это только начало. Для золота Трамп – позитивный фактор. Рост цены подхлестывает спрос, а тот - цену.

Хотя очередной рост мировой цены начался в октябре 2022 года, репортеры не обращали на нее внимание. Хуже другое. После начала СВО в феврале 2022 года, Минфин и Банк России ничего не сделали для того, ни чтобы удержать добытое в РФ золото внутри страны, ни обеспечить его приток из-за рубежа. Напротив, монетарные власти на протяжении трех лет СВО делают все, чтобы оно продолжало утекать из РФ.

Что это: некомпетентность или измена?

- Товарищ начальник, я тут ни при чем. Вы...
- Запачкаться боишься? Анкетка, наверно, чистенькая?
- Чистая. Справиться можно.
- На кой дьявол мне справляться? Ведь в анкету не напишешь, как вы продали... товарища. А ведь он вас просил вызвать свидетелем... а вы предали честного парня. Дайте мне вашу повестку. .... Вы сидите на ней.
- Извиняюсь.
(«Дело Румянцева», 1956)

Разум не деньги. Не вынешь из кармана, да не подашь

Банкиры и финансисты против экономистов. Наверное, так можно было бы назвать противостояние двух ведущих российских информационных агентств – ТАСС и «Известий», которые схлестнулись на теме предстоящего 14 февраля заседания ЦБ РФ по базовой ставке.

ТАСС опрашивал представителей банков и финансовых компаний, которые единогласно высказались за то, что Банк России сохранит ставку на уровне 21%. «Известия» же опрашивали экономистов и преподавателей финансово-экономических высших учебных заведений. Эти уважаемые люди полагают, что ставку, как минимум, сохранят, а скорее повысят до 22 или даже 23%. Причиной для такого повышения назывались большие расходы бюджета, то есть действия правительства и министерства финансов.

Для реального сектора, занимающегося производством, отличие ставок в 21% или 23% не принципиально. Они носят запретительный характер. Для банковского сектора же добавка 1 – 2% к базовой ставке – это дополнительные прибыли. Каждое повышение ставки на 1% при нынешнем объеме депозитов без каких-либо усилий может дать банкам по итогам года 650 млрд. руб. прибыли.

На своем прошлом заседании по базовой ставке, несмотря на все свое желание повысить ее, руководство «мегарегулятора» все-таки испугалось окрика и сохранило ставку на прежнем уровне. С той поры уже прошло два месяца, так что первоначальный испуг уже прошел и появилась возможность вновь вернуться к своим первоначальным планам. Однако руководству Банка России желательно найти стрелочника, на которого можно будет повесить всю ответственность за то, что ЦБ РФ в очередной раз повысит ставку. И на эту почетную роль были выбраны Минфин РФ и его глава.

Что касается повышения или сохранения базовой ставки Банком России на заседании 14 февраля, то оба этих сценария равновероятны. На конечный итог заседания ЦБ РФ повлияет наличие или отсутствие такого же управляющего сигнала, который был в конце прошлого года. Если он поступит, ставка сохранится на прежнем уровне, если нет, то вырастет. Вероятность того, что команды не будет, я оцениваю все-таки немного выше.

Однако нельзя исключать и нового поворота в принятии решения по ставке. Управляющий сигнал может поступить в Банк России и из США, где в настоящее время находится бывшая первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева, очно осуществляющая в штаб-квартире Международного валютного фонда функции исполнительного директора от России. Хотя Юдаева 20 апреля 2022 года попала в антироссийские санкционные списки США, администрация президента Байдена в конце прошлого или начале 2025 года дала отсрочку по санкциям для неё. Для своих – буржуинских – Запад всегда готов сделать исключение.

У руководства Банка России есть широкий инструментарий для борьбы с инфляцией, но пользоваться оно им не умеет и/или не хочет, предпочитая использовать один и тот же малоэффективный в государственном масштабе, но чрезвычайно выгодный для банков метод.

— Пётр Петрович, э-э-э, если не ошибаюсь…батюшка ваш скончался в году так 1912, почил так сказать, «в бозе»!
— С родителями своими я давно порвал. Решительно.
— Да, да помню, помню. Но ведь капитал-то и не малый, почти миллион, Пётр Петрович вы унаследовали? По завещанию-то?
— Не я, а мать моя.
— Ну, да это вы так своим товарищам по партии объяснили… А лежит он давненько на ваше имя, в большом банке, в городе Санкт-Петербурге. А разве не могли бы вы, Пётр Петрович, если ваши политические убеждения искренни, идеалы раз и навсегда выбраны, пожертвовать этот громадный капитал в вашу партийную кассу? На дело революции.
— А какое вам собственно дело до моего капитала?
(«Вечный зов», 1973 -1983)

Поумерь свою прыть, коль не хочешь битым быть!..

OMFIF (Официальный форум валютно-финансовых учреждений — это находящаяся в Англии «независимая» аналитическая организация, занимающаяся вопросами, связанными с центральными банками, экономической политикой и государственными инвестициями) опубликовала документ под названием «ЦВЦБ: пришло время действовать» (https://www.omfif.org/cbdcs-its-time-for-action/).

После подписанного президентом США Д. Трампом указа о запрете каких-либо работ над цифровым долларом и возможности его использования в стране глобалистам и транснациональной финансовой олигархии надо было как-то на это ответить. Судя по всему, эта публикация и стала попыткой такого ответа. Получилось довольно слабо, хотя они и постарались представить итоги в виде неких успехов.

Хотя центральные банки в течение многих лет и изучают возможность выпуска розничной цифровой валюты центрального банка (рЦВЦБ), до сих пор очень немногие из них внедрили ее. Для многих из них открытым остается вопрос соотношения преимуществ и затрат на их выпуск. А нерешительность в отношении их запуска, по мнению OMFIF, может задержать важные инновации

Констатация OMFIF того, что тем не менее был достигнут прогресс в вопросе запуска рЦВЦБ, представляет собой попытку сохранить хорошую мину при плохой игре.

Опрос 34 центральных банков в 2024 году показал, что почти треть отложила сроки их выпуска, а доля тех, кто заявил, что они менее склонны к выпуску выросла с нуля в 2022 году до 15%.

С технической точки зрения, офлайн-платежи по-прежнему остаются наиболее сложной функцией для реализации. При этом 20% опрошенных центральных банков выразили увеличение удовлетворенностью прогрессом в сфере офлайн-платежей по сравнению с 0% в 2023 году.

Офлайн-платежи являются особенно важным фактором для финансовой доступности, так как должны сделать ЦВЦБ доступной в отдаленных районах без или с перебоями доступом к Интернету. Как мы прекрасно понимаем, без создания эффективного механизма офлайн-платежей вся концепция ЦВЦБ, которые должны в будущем полностью вытеснить из обращения наличные, становится в большой степени бессмысленной.

Еще хуже обстоит дело с тем, что OMFIF назвал пользовательским опытом. Проблему конфиденциальности информации все большее число центральных банков рассматривает как самую сложную функцию для разработки ЦВЦБ. Доля респондентов, определивших пользовательский опыт как наиболее сложное направление, увеличилась более чем в два раза и составила 27%. Однако OMFIF считает, что, если бы центральные банки сосредотачивали свое внимание на этой теме, маловероятно, что они продвинулись бы до той стадии, где находятся сейчас.

Тем не менее, несмотря на все эти сложности, документ делает вывод: «Пришло время сделать решающий шаг к созданию публичной экосистемы цифровых платежей с ЦВЦБ. ЦВЦБ обладают значительным потенциалом для развития цифровой экономики. Предлагая общественную инфраструктуру, центральные банки могут проложить путь к инновационным финансовым продуктам и услугам, одновременно снижая фрагментацию финансовой системы».

В завершение этой заметки стоит напомнить несколько моментов. В РФ Банк России планирует запустить свой розничный цифровой рубль с 01.07.2025. Несмотря на радужные выводы OMFIF, наметилось довольно отчетливое разделение стран на те, кто будет запускать рЦВЦБ, отказываясь в перспективе от двухуровневой банковской системы и переходя на одноуровневую, и те, кто не планирует это делать. К первой группе относятся Китай, Индия, РФ, ЕС и т.д., ко второй – США, Великобритания, Австралия, Канада, Швейцария и т.д. Такое разделение можно рассматривать как деление стран на финансовые колонии и метрополии, причем ЕС, исходя из текущей позиции Европейского центрального банка, также рассматривается транснациональной финансовой олигархией как колония.

- Мамочка, я не понимаю. Что этому противному Волку от нас надо?
- Ему нужно то, чего у него нет...
(«Мама», 1976)

Сезам слезам не верит

Изменения в мировой торговле и финансах активизировали поиск стабильной, общепризнанной единицы международных расчетов. Продолжается поиск альтернатив доллару. Однако ни одна из существующих ныне региональных валют – ни юань, ни рубль, ни рупия и т.д. – не способны в их нынешнем виде (производных от доллара) по разным причинам полностью заменить американскую и по совместительству мировую резервную валюту.

Геополитическая напряженность, западные санкции и исключение РФ из SWIFT ускорили усилия по поиску альтернатив доллару. Наиболее простой альтернативой необеспеченному доллару могли бы стать обеспеченные деньги – физическое золото. Именно оно может использоваться в качестве общей валюты как для стран БРИКС, так и для всех остальных стран, не входящих в объединение, но желающих присоединиться к более ответственной и справедливой, чем нынешняя, финансовой системе.

Нет особых сложностей реализовать этот механизм. Он может быть воплощен в жизнь как традиционными способами, так и с использованием современных технологий, например, с помощью технологии распределенного реестра в качестве основы и токенизации физического золота, находящегося в хранилищах стран-участниц, или создания на его базе некоей цифровой валюты или токена блока. Форма, как это будет практически реализовано, в конечном итоге не важна.

Мы говорим только об оптовой цифровой валюте, используемой исключительно в расчетах между банками и финансовыми институтами в трансграничных расчетах, к расчетам граждан внутри страны она не имеет никакого отношения.

Неудивительно, что такая возможность вызвала резкую критику со стороны США, а на тот момент еще только избранный президент США Д. Трамп пригрозил 100%-ными тарифами для стран БРИКС, если они будут стремиться к валюте, которая бросит вызов доминированию доллара. Однако слова и дела часто серьезно отличаются друг от друга.

Группа БРИКС обладает неоспоримой экономической мощью и людскими ресурсами и опережает G7 по объему производства, хотя валюты стран-участниц по-прежнему недостаточно представлены в мировой торговле, а доллар пока доминирует в валютных операциях.

Для БРИКС золото или цифровая валюта, обеспеченная золотом, может иметь большое значение, так как укрепляет финансовую независимость как группы, так и каждого её члена. Также к числу важных преимуществ относятся снижение транзакционных издержек и колебаний (волатильности) обменного курса. Если даже 50% торговли внутри стран БРИКС перейдет на неё, экономия затрат в размере от 1% до 2% на транзакцию составит миллиарды долларов. Сэкономленные средства можно реинвестировать для стимулирования экономического роста и повышения эффективности торговли.

В случае цифровой валюты на базе золота или его токенизированного варианта технология распределенного реестра обеспечивает прозрачность, безопасность и эффективность при проведении сделок. При токенизации золотых резервов каждая цифровая единица обеспечена реальными материальными активами, находящимися в хранилищах, а регулярный аудит обеспечит необходимый уровень контроля. Использование смарт-контрактов позволяет динамически реагировать на изменения экономических условий. Расчеты могут проходить в режиме реального времени, сокращая задержки в расчетах и издержки на их проведение, а также укрепляя доверие между участниками.

Однако реализация проекта цифровой валюты БРИКС, обеспеченной золотом, это непростая задача. Она требует эффективной координации между странами БРИКС, а также существенные инвестиции в технологическую инфраструктуру.

По моему мнению, чем проще и дешевле решение, тем оно лучше. Уже опробованный и показавший свою надежность традиционный способ расчетов с использованием золота обладает неоспоримыми преимуществами по сравнению с модными ныне цифровыми или токенизированными вариантами. Системы обмена финансовыми сообщениями между странами БРИКС существуют, а покрытие золотом возникающих торговых дисбалансов может осуществляться, например, каждые три месяца центральными банками стран на основании двусторонних или многосторонних кредитных линий и иных соглашений.

На базаре всем известно, я богатый, ты — бедняк,
Это мудро, это честно! Это правда, это факт!
(«Приключения Али-Бабы и 40 разбойников», 1980)