⛽️Газпром: положительный свободный денежный поток и снижение долговой нагрузки
Разбор отчетов в нефтегазовом сегменте сегодня завершим Газпромом. Компания отчиталась по МСФО за I кв. 2025 г.
Ключевые результаты: •Чистая прибыль: 660 млрд руб. (+1% г/г); •Скорр. EBITDA: 844 млрд руб. (-7% г/г); •Чистый долг/скорректированная EBITDA: 1,68х (1,8x годом ранее); •Выручка: 2,81 трлн руб. (+1% г/г); •Cвободный денежный поток (FCF), скорректированный на депозиты: 273 млрд руб. (+32% г/г);
Наше мнение: Газпром отчитался неплохо, отмечаем снижение уровня долговой нагрузки и выход FCF в плюс. Выручка в годовом выражении выросла скромно при поддержке высоких экспортных цен на газ и консолидации Сахалинской энергии, что сгладило негатив от нефтяного сегмента. На EBITDA давление оказали выросшие операционные расходы, в том числе курсовые разницы по операционным статьям. Отмена надбавки к НДПИ несколько скорректировала спад показателя. Укрепление рубля поддержало результаты Газпрома. За счет курсовых разниц (Газпром получил 448 млрд руб. дохода) выросла чистая прибыль, заметно опередив консенсус (487 млрд руб.). Валютная же переоценка обеспечила и снижение уровня долговой нагрузки. Несмотря на рост капзатрат на 33% г/г, операционного денежного потока хватило с запасом, поэтому свободный денежный поток оказался положительным. Он полностью обеспечил процентные платежи по долговым обязательствам Газпрома. В этой отчетности компания не раскрыла скорректированную чистую прибыль для расчета дивидендов, по нашим оценкам, можно ориентироваться на ~5,5 руб./акцию, однако вряд ли выплаты будут кейсом ближайшего времени.
⛽️Газпром: положительный свободный денежный поток и снижение долговой нагрузки
Разбор отчетов в нефтегазовом сегменте сегодня завершим Газпромом. Компания отчиталась по МСФО за I кв. 2025 г.
Ключевые результаты: •Чистая прибыль: 660 млрд руб. (+1% г/г); •Скорр. EBITDA: 844 млрд руб. (-7% г/г); •Чистый долг/скорректированная EBITDA: 1,68х (1,8x годом ранее); •Выручка: 2,81 трлн руб. (+1% г/г); •Cвободный денежный поток (FCF), скорректированный на депозиты: 273 млрд руб. (+32% г/г);
Наше мнение: Газпром отчитался неплохо, отмечаем снижение уровня долговой нагрузки и выход FCF в плюс. Выручка в годовом выражении выросла скромно при поддержке высоких экспортных цен на газ и консолидации Сахалинской энергии, что сгладило негатив от нефтяного сегмента. На EBITDA давление оказали выросшие операционные расходы, в том числе курсовые разницы по операционным статьям. Отмена надбавки к НДПИ несколько скорректировала спад показателя. Укрепление рубля поддержало результаты Газпрома. За счет курсовых разниц (Газпром получил 448 млрд руб. дохода) выросла чистая прибыль, заметно опередив консенсус (487 млрд руб.). Валютная же переоценка обеспечила и снижение уровня долговой нагрузки. Несмотря на рост капзатрат на 33% г/г, операционного денежного потока хватило с запасом, поэтому свободный денежный поток оказался положительным. Он полностью обеспечил процентные платежи по долговым обязательствам Газпрома. В этой отчетности компания не раскрыла скорректированную чистую прибыль для расчета дивидендов, по нашим оценкам, можно ориентироваться на ~5,5 руб./акцию, однако вряд ли выплаты будут кейсом ближайшего времени.
Since its launch in 2013, Telegram has grown from a simple messaging app to a broadcast network. Its user base isn’t as vast as WhatsApp’s, and its broadcast platform is a fraction the size of Twitter, but it’s nonetheless showing its use. While Telegram has been embroiled in controversy for much of its life, it has become a vital source of communication during the invasion of Ukraine. But, if all of this is new to you, let us explain, dear friends, what on Earth a Telegram is meant to be, and why you should, or should not, need to care. The S&P 500 fell 1.3% to 4,204.36, and the Dow Jones Industrial Average was down 0.7% to 32,943.33. The Dow posted a fifth straight weekly loss — its longest losing streak since 2019. The Nasdaq Composite tumbled 2.2% to 12,843.81. Though all three indexes opened in the green, stocks took a turn after a new report showed U.S. consumer sentiment deteriorated more than expected in early March as consumers' inflation expectations soared to the highest since 1981. The Russian invasion of Ukraine has been a driving force in markets for the past few weeks. And while money initially moved into stocks in the morning, capital moved out of safe-haven assets. The price of the 10-year Treasury note fell Friday, sending its yield up to 2% from a March closing low of 1.73%. Russians and Ukrainians are both prolific users of Telegram. They rely on the app for channels that act as newsfeeds, group chats (both public and private), and one-to-one communication. Since the Russian invasion of Ukraine, Telegram has remained an important lifeline for both Russians and Ukrainians, as a way of staying aware of the latest news and keeping in touch with loved ones.
from us
