1. Сегодня Сорокин из Минэнерго поделился прогнозами по добыче нефти и газа в РФ:

- Добыча газа в России может вырасти с 638 млрд кубометров до 1.085 трлн кубометров в 2050 году
- РФ нацелена на добычу нефти в 540 млн тонн к 2050 году (в 2023 добыли 531), но будет координировать уровни с ОПЕК+, цели наводнить рынок нефтью нет

Судя по сегодняшней статье ТАСС, который якобы прочитал проект Энергостратегии России до 2050 года, Сорокин дал прогнозы из целевого сценария стратегии.

2. Целевого - то есть завирального.

По газу +447 млрд м3 даже к 2050 году — это просто бред. Это 3х от наших пиковых поставок в ЕС. Наследие прошлых уже нереальных планов: Сила Сибири 2, рост производства СПГ до 100+ млн тонн и т.п.

По нефти реально выглядит падение на 1% в год, а не рост…

Надеемся, что в стратегии России будет реальный сценарий, с учетом «реалий на земле» и предлагающий рыночные решения насущных проблем. А не только эти «Васюки».

3. ТАСС кстати ещё пишет:

"В документе есть и другой сценарий, консервативный. Отмечается, что при текущей фискальной системе в России есть существенные риски сокращения объемов производства нефти: из-за ухудшения геолого-физических характеристик разработки действующих месторождений и роста доли трудноизвлекаемых запасов. При таком сценарии России хватит нефти для внутреннего рынка, однако экспорт будет сокращен до 96 млн тонн (добыча нефти до 360 млн тонн)."

Вот этот консервативный сценарий похож на правду.

Перевалка угля через порты Северо-Запада и Юга России сокращалась бы вне зависимости от политики РЖД и стивидорных компаний. Причина – в дисконтах, бьющих по рентабельности поставок угля в Южную и Восточную Азию через порты в европейской части России.

Показательным в этом отношении является сравнение цен отгрузки угля из российских портов со средней ценой в австралийском Ньюкасле, являющимся крупнейшим угольным хабом Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). До 2022 г. цены в Ньюкасле были практически идентичны со стоимостью отгрузок угля в порту Восточный в Приморском крае. Однако в июне 2024 г. цена на энергетический уголь на условиях FOB Ньюкасл составляла $133 за тонну, а на условиях FOB Восточный – $107 за тонну, на условиях FOB Черное море и FOB Балтика – $77 и $71 за тонну.

На темпы вывоза угля негативно влияет и дефицит локомотивной тяги, характерный для железнодорожной отрасли. Если в 2022 г. сверхнормативный простой вагонов составлял 17 вагоно-часов, то в 2023 г. – 43. Еще одним индикатором является рост оборота вагона (то есть времени одного цикла работы) – с 18,2 суток в первой половине 2023 г. до 20,1 суток в первом полугодии 2024 г.

Мой комментарий для «Ведомостей»

Саудовская Аравия готова отказаться от своей неофициальной цели в $100 за баррель нефти для сохранения доли рынка, сообщает The Financial Times. Сокращение добычи странами ОПЕК+ так и не привело к росту цены нефти. Саудовские чиновники намерены начать восстанавливать добычу с 1 декабря. Если Саудовская Аравия начнёт наращивать добычу, может ли это обрушить цены на нефть? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Промышленный эксперт Леонид Хазанов:

Решение властей Саудовской Аравии поднять объёмы добычи может привести к спаду цен на нефть примерно на 10-15% в горизонте месяцев, оставшихся до нового 2025 года. Подобная ситуация может привести к новому раунду переговоров в рамках ОПЕК+ с целью добиться от Саудовской Аравии стабилизации добычи нефти.

Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:

Похоже, двухлетнее сокращение добычи уже не даёт того эффекта, на который рассчитывают члены ОПЕК+ и, прежде всего, Саудовская Аравия. Сокращения добычи уже не поднимают цены на нефть, а только лишь позволяют с трудом поддерживать их на текущем уровне. А тем временем простаивают свободные мощности, стагнация охватывает сегменты нефтесервисов. К тому же страны ОПЕК, сокращая добычу, теряют доли рынка. А США тем временем уже заняли 16% мирового рынка бензина.
Если Саудовская Аравия решится на увеличение добычи, то цены, безусловно, упадут. А вот на сколько и как быстро - будет зависеть от темпов восстановления добычи и того, насколько активно присоединятся к этому решению другие члены ОПЕК.

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:

Как и в 2014 году, когда Саудовская Аравия решила прекратить поддержку нефти и бороться за долю рынка с американскими сланцевыми нефтяными компаниями, такое решение в состоянии обрушить рынок нефти за несколько месяцев.
Цена на нефть держалась на уровне $80 последний год исключительно благодаря сокращению добычи ОПЕК+, которое прогрессировало со временем. Теперь эта поддержка может смениться давлением вниз.

Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:

Всё зависит от баланса спроса и предложения. Если спрос позволяет, то можно увеличить предложение и при этом продавать по нормальным ценам. Скорее всего, нефтеэкспортёры сейчас исходят именно из предположения, что спрос не упадёт, и будет расти. Китай показывает вполне приемлемые темпы экономического роста. Индия тоже. Россия, переориентировав потоки с Европы, стимулирует новые рынки развиваться, и там тоже постепенно начинает расти спрос. Так что вполне может так получиться, что и при росте добычи цены не упадут, а стабилизируются на приемлемых уровнях.

В США происходит снижение потребления бензина. Разные источники (Минэнерго США и Федеральное управление шоссейных дорог) имеют различную базу расчета, однако очевидно, что пик спроса на бензин пройден в 2017 году, и с тех пор идёт медленное, ползучее сползание, даже несмотря на увеличение численности населения.

Какой фактор играет ведущую роль — повышение эффективности автотранспорта за счёт роста КПД ДВС и электромобилизации или экономическая стагнация — сказать сложно. Однако для мирового нефтяного рынка это явление знаковое: стране-крупнейшему потребителю нефти на планете нужно всё меньше топлива. Американский рынок вошёл в стадию затяжной стагнации. Для США такое явление крайне редкое, сопровождающееся экономическими потрясениями.

Для национального нефтепрома (и экономики в целом) это не сулит ничего хорошего (прямое следствие стагнирующего рынка — обветшание инфраструктуры, устаревание НПЗ и т. п.), впрочем, как и для стран ОПЕК+. Американский нефтепром будет агрессивнее конкурировать за внешние рынки.

Китай планирует разместить специальные суверенные бонды на $238 млрд для привлечения средств для стимулирования экономики — RTRS

В Ливии, после достижения соглашения между восточным и западным правительствами, ожидается возвращение на рынок более 500 000 баррелей в день в ближайшем будущем, что оказывает давление на настроения.

Нефть готовится к снижению второй квартал подряд из-за планов ОПЕК+ по смягчению ограничений на добычу, а также из-за экономических перспектив крупнейшего импортёра — Китая.

Китай представил ряд мер по стимулированию экономики, но их эффективность пока не ясна.

Кажется, в Штатах происходит постепенное разочарование технологией СПГ. Тому есть несколько подтверждений: остановка выдачи новых экспортных лицензий (власти обещали возобновить выдачу осенью этого года, но так и не вернулись к этой практике), рост экспорта трубного газа и спад экспорта СПГ.

Поставки СПГ из США не растут уже два года, несмотря на обилие природного газа на внутреннем рынке и изобилие сжижающих терминалов. Более того, весь этот год экспорт СПГ методично падал — низкие цены на газ в Европе и Азии не нравятся газовикам США.

Впрочем, несмотря на то что загрузка СПГ-терминалов США на 15% ниже пиковых, до конца года в США будет запущено ещё два новых СПГ-завода — Plaquemines LNG и Corpus Christi LNG Stage 3. Если мировой спрос на СПГ в ближайшие месяцы не вырастет (учитывая плачевное состояние экономики Европы и Китая, он вообще может сократиться), то начнётся каннибализация американской СПГ-отрасли: заводы будут демпингом конкурировать между собой за потребителя.

Основной экспортный рынок для природного газа из США – соседняя, динамично индустриализирующаяся Мексика. В прошлом году был поставлен рекорд экспорта – более 66 млрд кубометров. Потребности в природном газе в Мексике динамично растут. В этом году поставки из Штатов выросли еще на 7%. Для понимания масштабов: в 2022 году Германия импортировала 84,4 млрд кубометров.

Сейчас из США в Мексику строятся ещё два трубопровода суммарной мощностью 55 млрд кубометров газа в год. Поэтому в ближайшие годы именно это направление станет основным рынком сбыта для излишков американского природного газа.

Такой разворот экспортных поставок газа с СПГ на трубу логичен: европейские компании, покидая Старый Свет, в первую очередь ориентируются на Мексику как на новый промышленный офшор с доступом на рынок США. Поставки же газа трубой многократно дешевле, так как во время транспортировки газ не меняет дважды (сжижение/разжижение) своего агрегатного состояния и обходится значительно дешевле.

"Справедливые котировки" Urals от СПбМТСБ

Удивительно, но доверие участников нашего опроса российским ценовым агентствам и биржам остается низким. А между тем, у них есть свои уникальные наработки.

В середине сентября Экономический факультет МГУ провел круглый стол, посвященный формированию и использованию ценовых индикаторов в России. Участие во встрече приняли представители регуляторов, российских бирж и ценовых агентств. И, хотя представители индустрии немного критиковали друг друга (Дарья Снитко из Центра ценовых индексов неожиданно предложила "коллегам" из НТБ "подправить что-нибудь" в оценке стоимости российской пшеницы), а ФАС жаловалась на безденежье и предлагала "поработать бесплатно", участники семинара в целом были единодушны - разработанные ими ценовые индикаторы "лучше".

Одним из самых значимых событий семинара стала презентация ценового индикатива Цспб, рассчитанной СПбМТСБ средней стоимости российской нефти, которая с 1 января 2025 г. должна учитываться - наряду с публикуемыми Argus котировками Urals - при расчете НДПИ и НДД на нефть. Представляя индикатор Павел Иванов из СПбМТСБ заявил, что "Мы как биржа видели 100% российского экспорта, включая ценовые параметры, включая направление экспорта, включая собственно порты отгрузки, а дальше был большой вопрос, что с этой информацией делать". В итоге биржа рассчитала Цспб, динамика изменения которой "схожа" с котировками Argus, а абсолютные различия "невелики". Среди преимуществ Цспб - "реальные сделки экспортеров", "равноудаленность "от коммерческих интересов" (чтобы это не значило), "прозрачная методика расчета" и "суверенные технологические решения". Возможно, СПбМТСБ использует для расчета котировок "МойОфис", но в остальном Павел Иванов немного слукавил.

В соответствии с Постановлением Правительства от 23 июля 2013 г. регистрации подлежат лишь экспортные сделки с поставкой более 1 тыс. т, совершенные компаниями с годовым объемом добычи свыше 1 млн т. Ранее биржа заявляла о том, что "видит" 90% всего экспорта. "Прозрачность методики расчета" могли проверить регуляторы, но не участники рынка, СПбМТСБ до этого не публиковала ни сам документ, ни результаты расчета, а заявления, что "доля сделок с аффилированными лицами невелика" и "совершаются они по тем же рыночным ценам" может, скорее, вселять сомнения, нежели укреплять в уверенности в репрезентативности Цспб, особенно без публикации соответствующего анализа.

Представленное Павлом Ивановым сравнение используемых сейчас при расчетах НДПИ котировок Argus и Цспб также не добавляет оптимизма. В отдельные месяцы Цспб и оценки Argus отличаются на $5-10/барр., при этом резкие "провалы" перемежаются с месяцами стабильных значений Цспб. Это может быть не важно для биржи, ведь, по словам Павла Иванова, главная задача, которая стоит сейчас перед СПбМТСБ - "наполнение бюджета", но вот у участников рынка точно есть повод для волнения.

Но и биржа может столкнуться с трудностями: Елена Цышевская из ФАС, следуя заветам Бенни Хилла, предложила "устранить посредника" и в будущем передать "формирование котировок" напрямую ФНС, ведь у налоговой службы "есть все данные". Этот день ближе, чем может показаться: в нынешнем изводе Цспб представляет собой просто расчет среднеэкспортной цены на нефть с непрозрачным механизмом исключения отдельных сделок. Пока, впрочем, к таким расчетам не готов российский Минфин.

#СПбМТСБ #Urals #Статистика

По сообщению Baker Hughes, американские энергокомпании на этой неделе сократили количество работающих буровых установок вторую неделю подряд.

Количество нефтяных и газовых установок за неделю по 27 сентября сократилось на 1 ед. до 587 ед., что стало самым низким показателем с начала сентября.

Количество нефтяных буровых установок на этой неделе упало на 4 ед. до 484 ед., что является самым низким показателем с начала сентября, количество газовых установок выросло на 3 ед. до 99 ед., что является самым высоким показателем с конца июля.

Первая в Иране геотермальная электростанция, мощностью 5 МВт на первом этапе, будет введена до 20 марта 2025 года (конец иранского календарного года). В дельнейшем планируется расширение до 250 МВт.

Проект реалихуется иранской Thermal Power Plants Holding Company (TPPH)

Глава Eni Клаудио Дескальци предполагает цену на нефть марки Brent на уровне $80 за баррель в четвертом квартале. А еще топ-менеджер европейской энергокомпании считает, что экономика ЕС сильно рискует из-за деиндустриализации, а местные производители автомобилей не готовы отказаться от ДВС с 2035 году. Тем удивительнее вспоминать о праздничных барабанах когда это "замечательное" решение принимали.

Ставки по банковским кредитам приблизилось к средней рентабельность отечественной промышленности. В ЦМАКП говорят о "беспрецедентном сближении". 

При ключевой ставке в 18% порядка 19 секторов промышленности показывали среднюю рентабельность ниже уровня ставки. При её повышении до 20% (голубая линия) число секторов, где рентабельность компаний будет ниже ставки Банка России, увеличится до 22 (из 35-и). Это значит, что значительная часть отечественной промышленности будет отрезана от банковского финансирования, поскольку финансовый результат компаний в лучшем случае позволит работать в ноль, конвертируя прибыль на оплату банковского процента, а в действительности многие компании становятся убыточными. 
#2315

Возвращаясь к нефтяным фьючерсам. И риск премии. Рынок существенно поменялся. В нулевые например во вторую половину рынок закладывал систематическую премию за "ближневосточный риск". Более конкретно это был конечно риск войны с Ираном. Все мы помним как Маккейн призывал его бомбить и т.д. Это происходило на фоне Ирана и Афганистана что влияло на сентимент. Эксперты оценивали эту премию до 20 долларов порой. Сейчас такой премии нет не смотря на очень серьёзную эскалацию. Почему так? Я не знаю, но некоторые ветераны индустрии считают, что это связанно с тем, что все большую роль на рынке играют статистически - алгоритмические методы торговли. А в исторических данных примеров реализации подобного риска нет очень давно. Самое близкое что было - это атаки Хуситов на инфраструктуру Арамко лет 5 назад. Данная эскалация и реакция на неё продолжалась ровно один день. Я думаю что скорее всего рынок так и не вернётся к тому чтобы систематически прайсить подобную риск премию. И это будет бинарный исход - либо риск вовлечения Ирана в большем масштабе в конфликт реализуется либо нет. В первом случае в краевых сценариях возможны удары по атомной и нефтяной инфраструктуре Ирана, перекрытие пролива и т.д. Несомненно если особенно Трамп выиграет будут новые санкции и инфорсмент старых (которого сейчас по факту нет). Во втором случае ничего не будет и все посмеются очередной раз над "паникерами". Вопрос тут как для себя определить вероятности этих сценариев. Но на мой взгляд картинка фундаментальная по нефти в целом не такая плохая как рынок закладывает а опцион на эсклаацию это некая добавка. Но посмотрим.

Одна из главных проблем общества — это короткая коллективная память. Большинство воспринимает происходящее сегодня в лучшем случае через призму прожитых лет, а в худшем — держат в оперативной памяти только последние годы свой жизни. Поэтому, например, война для них нечто немыслимое, ведь в «цивилизованном мире» с тыквенным латте её быть не должно. Но если посмотреть на этот цивилизованный мир на отрезке хотя бы лет в 200, то странным должно казаться отсутствие войн. 

Точно таким же немыслимым людям кажутся многие современные явления: от фрагментации экономики и усиливающейся информационной асимметрии, до взрывов коммуникационных устройств. Однако период глобализации — это историческое недоразумение, ставшее возможным лишь в результате распада СССР. А прецедент с пейджерами по своей сути ничем не отличается от рассказов про то, как колонизаторы поставляли коренному населению Америки зараженные оспой одеяла или, как Хагана (сионистская военная подпольная организация, позже реорганизованная в ЦАХАЛ) использовала бактерии брюшного тифа для заражения колодцев с водой в недавно «освобожденных» арабских деревнях. 

Я это всё к чему коллеги... Порой я озвучиваю непопулярные мысли, которые не совпадают с представлением о прекрасном среди широкого ряда обывателей только потому, что они не знают истории. Вольтер однажды справедливо заметил, что «тот, кто не знает прошлого, не знает ни настоящего, ни будущего, ни самого себя». В этой связи мне хочется порекомендовать вам почитать историю DuPont. Изначально данная корпорация меня интересовала исключительно в рамках зелёной повестки как производитель фреона, якобы спровоцировавший возникновение озоновых дыр. Но углубляясь в архивные документы (на которые вы увидите сотни ссылок) у нас получилась целая книга. 

На протяжении своей 200-летней истории конгломерат Дюпонов был представлен практически во всех секторах экономики. В разные периоды времени семья контролировала автомобильный концерн General Motors, производителя мотоциклов Indian, одну из крупнейших нефтяных компаний ConocoPhillips, фармацевтического гиганта Endo International, второго по величине производителя семян в мире — Pioneer Hi-Bred и множество других предприятий. Безусловно, Дюпоны подарили человечеству бесчисленное количество полезных изобретений, но вместе с ними они привнесли за собой горе и страдания. 

В погоне за прибылью представители династии не останавливались ни перед чем. Из поколения в поколение они чётко осознавали, что творится в их лабораториях, но продолжали отравлять планету, умело обходя законы государства, и совершенно позабыв законы совести. А коль всё было устроено так ещё «вчера», имея в виду вопиющее беззаконие, подлог и коррупцию в международном масштабе, то у нас с вами нет поводов подозревать, что что-либо происходит иначе сегодня. Именно поэтому я считаю, что история DuPont — это хороший учебник по критическому мышлению и наглядная иллюстрация того, как в действительности устроен мир.

Навигация по циклу статей «История DuPont»:

• Становление династии

• Ядовитый бензин

• Бумажная война и синтетический мир

• Асбестовая паранойя

• Озоновые дыры

• Химия обмана