Риски при инвестировании в непубличные компании
Не слишком ли ЦБ поднял ставку? Мы думаем, нет – ключ 21, инфляция 18-19, ставка дисконтирования 35-40%.
Мы не имеем права давать инвестиционные рекомендации, но мы можем вас научить выбирать инвестиции. В нашем канале есть огромное количество материалов по публичным компаниям. Но пришло время непубличных.
Инвестиции в непубличные компании должны быть тщательно продуманными просто потому, что нет привычного вам исторического графика и, соответственно, ликвидности.
А ликвидность – самый важный фактор. Если не будет выкупа или IPO, то решать будет геополитика – появится ли возможность продать при необходимости. Считайте, вы заморозили деньги на неопределенный срок. Даже если вам обещают IPO – это не значит, что вам обещают рост прибыли.
Не все тозолото IPO, что блестит!
В мире полно IPO, после которых не было роста или, хуже того, прошли банкротства и случилась полная потеря денег.
После покупки непубличной компании вы полностью во власти мажоритария. Ваши акции как чемодан без ручки: нести тяжело, а бросить жалко. Всегда подумайте, стоит ли отсутствие ликвидности той прибыли, которую вы планируете при благоприятном исходе.
Сможете ли вы оценить бизнес-модели компании, обоснованность прогноза доходов, долгосрочные тенденции отрасли, сделать анализ конкурентов и лидерства в секторе (+ остальные нужные для правильной оценки факторы).
Предположим, вы все учли и взвесили. Далее вы должны быть объективным и четко понимать, что делаете. Трезво оценить, сколько вы готовы заплатить за будущие доходы, а не думать о том, сколько вам заплатит “следующий дурак”.
Не забывайте, что вы можете ошибиться – и ваш портфель должен пережить эту ошибку.
@pro100IPO
#непубличные_компании
Не слишком ли ЦБ поднял ставку? Мы думаем, нет – ключ 21, инфляция 18-19, ставка дисконтирования 35-40%.
Мы не имеем права давать инвестиционные рекомендации, но мы можем вас научить выбирать инвестиции. В нашем канале есть огромное количество материалов по публичным компаниям. Но пришло время непубличных.
Инвестиции в непубличные компании должны быть тщательно продуманными просто потому, что нет привычного вам исторического графика и, соответственно, ликвидности.
А ликвидность – самый важный фактор. Если не будет выкупа или IPO, то решать будет геополитика – появится ли возможность продать при необходимости. Считайте, вы заморозили деньги на неопределенный срок. Даже если вам обещают IPO – это не значит, что вам обещают рост прибыли.
Не все то
В мире полно IPO, после которых не было роста или, хуже того, прошли банкротства и случилась полная потеря денег.
После покупки непубличной компании вы полностью во власти мажоритария. Ваши акции как чемодан без ручки: нести тяжело, а бросить жалко. Всегда подумайте, стоит ли отсутствие ликвидности той прибыли, которую вы планируете при благоприятном исходе.
Сможете ли вы оценить бизнес-модели компании, обоснованность прогноза доходов, долгосрочные тенденции отрасли, сделать анализ конкурентов и лидерства в секторе (+ остальные нужные для правильной оценки факторы).
Предположим, вы все учли и взвесили. Далее вы должны быть объективным и четко понимать, что делаете. Трезво оценить, сколько вы готовы заплатить за будущие доходы, а не думать о том, сколько вам заплатит “следующий дурак”.
Не забывайте, что вы можете ошибиться – и ваш портфель должен пережить эту ошибку.
@pro100IPO
#непубличные_компании
МФК «Саммит» готовится к IPO, оценивая рыночную конъюнктуру
Микрофинансовая компания «Саммит» (бренд «Доброзайм»), рассматривает возможность выхода на IPO. Финансовый директор Summit Group Екатерина Захарова сообщила об этом в видеопрезентации для инвесторов. Компания находится в процессе смены организационно-правовой формы с ООО на АО.
Оценка ситуации и планы компании
В «Саммите» считают IPO закономерным этапом развития бизнеса, который позволит компании выйти на новый уровень взаимодействия с контрагентами и предоставит дополнительные возможности для мотивации персонала.
Несмотря на отсутствие конкретных сроков, в компании внимательно следят за рыночной конъюнктурой, сигналами и настроениями инвестсообщества. Многое будет зависеть от динамики розничного капитала на рынке, изменений в денежно-кредитной политике и других факторов (в общем-то, для инвесторов ничего нового в этой формулировке нет).
Финансовые показатели и место на рынке
«Саммит» занимает 15-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выданных микрозаймов по итогам I полугодия 2024 года. В ноябре прошлого года агентство повысило рейтинг кредитоспособности компании до ruBB со стабильным прогнозом.
По итогам 2024 года объем выдач «Доброзайма» вырос на 33% до 9,83 млрд рублей, а платежи заемщиков увеличились на 35% до 11,06 млрд рублей. Чистая прибыль МФК «Саммит» подросла втрое до 496 млн рублей.
Текущая ситуация на рынке
В 2024 году МФО выдали займов на 1,5 трлн рублей (этот результат в 1,5 раза превышает данные 2023 года). Важный момент – Банк России планирует сегментировать МФО на три вида компаний с комплексным пересмотром пруденциальных требований. Если такая сегментация произойдет – это может повлиять на рынок микрозаймов, нужно следить за новостями сектора.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@pro100IPO
#доброзайм
Микрофинансовая компания «Саммит» (бренд «Доброзайм»), рассматривает возможность выхода на IPO. Финансовый директор Summit Group Екатерина Захарова сообщила об этом в видеопрезентации для инвесторов. Компания находится в процессе смены организационно-правовой формы с ООО на АО.
Оценка ситуации и планы компании
В «Саммите» считают IPO закономерным этапом развития бизнеса, который позволит компании выйти на новый уровень взаимодействия с контрагентами и предоставит дополнительные возможности для мотивации персонала.
Несмотря на отсутствие конкретных сроков, в компании внимательно следят за рыночной конъюнктурой, сигналами и настроениями инвестсообщества. Многое будет зависеть от динамики розничного капитала на рынке, изменений в денежно-кредитной политике и других факторов (в общем-то, для инвесторов ничего нового в этой формулировке нет).
Финансовые показатели и место на рынке
«Саммит» занимает 15-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выданных микрозаймов по итогам I полугодия 2024 года. В ноябре прошлого года агентство повысило рейтинг кредитоспособности компании до ruBB со стабильным прогнозом.
По итогам 2024 года объем выдач «Доброзайма» вырос на 33% до 9,83 млрд рублей, а платежи заемщиков увеличились на 35% до 11,06 млрд рублей. Чистая прибыль МФК «Саммит» подросла втрое до 496 млн рублей.
Текущая ситуация на рынке
В 2024 году МФО выдали займов на 1,5 трлн рублей (этот результат в 1,5 раза превышает данные 2023 года). Важный момент – Банк России планирует сегментировать МФО на три вида компаний с комплексным пересмотром пруденциальных требований. Если такая сегментация произойдет – это может повлиять на рынок микрозаймов, нужно следить за новостями сектора.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@pro100IPO
#доброзайм
Как выбрать компанию для участия в pre-IPO/IPO
Рынок pre-IPO/IPO в России переходит из нишевого в мейнстрим-сегмент. Некоторые аналитики говорят о росте объемов в 3-5 раз к 2026 году – мы думаем, цифра ближе к 10.
“Ключик” для инвестора – умение найти компании с фундаментальным потенциалом.
Обращаем внимание на акции компаний сырьевой и обрабатывающих отраслей. И вообще – смотрим на реальный бизнес. Очень внимательно анализируем ситуации с долгами (облигациями) компаний: много "скрытых" банкротов – вроде бы, и выручка есть, а вот прибыли нет...
Увы, одного “ключика” недостаточно – у вас должна быть “связка ключей”, то есть совокупность финансового анализа, отраслевой и юридической экспертизы. Все эти данные снизят риски и повысят шансы на доходность.
Парадигма финансирования изменилась
Мы видим, как госпрограммы поддержки бизнесов сокращаются (например, в IT-секторе), все больше компаний вынуждены искать частные инвестиции. И успешные кейсы 2024 года (например, pre-IPO Самолет+ на 825 млн руб.) доказали жизнеспособность модели.
Итак, на что мы смотрим прежде всего при участии в pre-IPO/IPO
– Конечно, на финансовые показатели. Желательно, чтобы минимальный рост выручки приближался к 30% г/г за последние 2-3 года;
– Прозрачность отчетности: когда компания начала предоставлять аудированную финансовую отчетность по МСФО или РСБУ, изучаем документ;
– Рентабельность бизнеса: желательно, чтобы EBITDA была в рамках не ниже 15-20%;
– Оцениваем отраслевые перспективы.
Примеры: в секторе IT и робототехники должны быть высокая маржинальность и экспортный потенциал; в реальном секторе – устойчивый спрос, возможно, импортозамещение; в секторе услуг – желательно наличие растущего рынка.
– Управленческие компетенции менеджмента – еще один ключик к “пониманию” компании и ее перспектив. Задайте себе вопросы и поищите ответы на них: есть ли у команды опыт масштабирования бизнеса? Имеется ли четкий план использования привлеченных средств (желательно, чтобы 70-80% направлялось на развитие, а не на погашение долгов).
На что обратить внимание в самом процессе pre-IPO/IPO
1️⃣ Есть ли дисконт к оценке? Акции на pre-IPO/IPO часто оценивается со скидкой к ожидаемой полностью распределенной оценке. Таким способом компании стимулируют инвесторов к покупке.
2️⃣ Уточняйте условия блокировки акций – оптимальный период 3-6 месяцев после IPO. Желательно избегать сделок с ограничениями на продажу более 2 лет (такое тоже бывает).
3️⃣ Всегда проверяйте статус эмитента (проспект ценных бумаг и пакет документов), а также отсутствуют ли судебные иски к компании.
При участии в pre-IPO/IPO помните о диверсификации!
Выделите часть портфеля для этой цели и зафиксируйте ее на 2-3% (две-три компании), и, конечно, это не должна быть одна компания. Более опытным инвесторам можно сформировать “айпиошный” портфель до 10% от общей стоимости портфеля, здесь уже будет 5-7 компаний.
Всегда учитывайте ваш риск-профиль!
Считайте его не в процентах, а в реальных суммах: сколько денег вы готовы потерять в случае, если компания не выйдет на IPO или после размещения ее акции просядут.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@pro100IPO
#выбор
Рынок pre-IPO/IPO в России переходит из нишевого в мейнстрим-сегмент. Некоторые аналитики говорят о росте объемов в 3-5 раз к 2026 году – мы думаем, цифра ближе к 10.
“Ключик” для инвестора – умение найти компании с фундаментальным потенциалом.
Обращаем внимание на акции компаний сырьевой и обрабатывающих отраслей. И вообще – смотрим на реальный бизнес. Очень внимательно анализируем ситуации с долгами (облигациями) компаний: много "скрытых" банкротов – вроде бы, и выручка есть, а вот прибыли нет...
Увы, одного “ключика” недостаточно – у вас должна быть “связка ключей”, то есть совокупность финансового анализа, отраслевой и юридической экспертизы. Все эти данные снизят риски и повысят шансы на доходность.
Парадигма финансирования изменилась
Мы видим, как госпрограммы поддержки бизнесов сокращаются (например, в IT-секторе), все больше компаний вынуждены искать частные инвестиции. И успешные кейсы 2024 года (например, pre-IPO Самолет+ на 825 млн руб.) доказали жизнеспособность модели.
Итак, на что мы смотрим прежде всего при участии в pre-IPO/IPO
– Конечно, на финансовые показатели. Желательно, чтобы минимальный рост выручки приближался к 30% г/г за последние 2-3 года;
– Прозрачность отчетности: когда компания начала предоставлять аудированную финансовую отчетность по МСФО или РСБУ, изучаем документ;
– Рентабельность бизнеса: желательно, чтобы EBITDA была в рамках не ниже 15-20%;
– Оцениваем отраслевые перспективы.
Примеры: в секторе IT и робототехники должны быть высокая маржинальность и экспортный потенциал; в реальном секторе – устойчивый спрос, возможно, импортозамещение; в секторе услуг – желательно наличие растущего рынка.
– Управленческие компетенции менеджмента – еще один ключик к “пониманию” компании и ее перспектив. Задайте себе вопросы и поищите ответы на них: есть ли у команды опыт масштабирования бизнеса? Имеется ли четкий план использования привлеченных средств (желательно, чтобы 70-80% направлялось на развитие, а не на погашение долгов).
На что обратить внимание в самом процессе pre-IPO/IPO
При участии в pre-IPO/IPO помните о диверсификации!
Выделите часть портфеля для этой цели и зафиксируйте ее на 2-3% (две-три компании), и, конечно, это не должна быть одна компания. Более опытным инвесторам можно сформировать “айпиошный” портфель до 10% от общей стоимости портфеля, здесь уже будет 5-7 компаний.
Всегда учитывайте ваш риск-профиль!
Считайте его не в процентах, а в реальных суммах: сколько денег вы готовы потерять в случае, если компания не выйдет на IPO или после размещения ее акции просядут.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@pro100IPO
#выбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важность отдела продаж в компании, готовящей pre-IPO
Хочу обратить ваше внимание на важный элемент – отделы продаж в компаниях, выходящих на pre-IPO.
Чтобы разобраться, лучше всего почитать Канемана – о “рациональном и эмоциональном”. Особенно сделать упор на эмоциональное, потому что побороть привычку “забрать” своего покупателя у другого производителя очень сложно. И скорее всего, это нужно делать прямыми продажами, личной встречей.
Поэтому остро необходимо совершенствовать отделы продаж. Да, они становятся сложными. Фактически, это уже не отдел продаж, а “отдел сопровождения”. Устаревшие отделы продаж им не конкуренты. Нужен новый отдел продаж.
Скрытые банкротства или деревья умирают стоя
Многим бизнесам, которые сейчас растут – им не важна маржа. Сейчас нужна выручка, поток, компании работают даже в минус или на очень маленькой марже (из-за этого, возможно, будут банкротства). Здесь очень подходит фраза “деревья умирают стоя”, которая характеризует скрытые банкротства.
Самое главное сейчас в бизнесе – контролировать дебиторскую задолженность. Банки начали обращать внимание на следующие ковенанты, их три штуки:
1. Долг и EBITDA;
2. Проценты и EBITDA в месяц;
3. Соотношение собственных и заемных средств.
Поэтому сейчас, даже если руководитель видит, что маржинальность бизнеса низкая – нужно “растить” выручку, иначе банки откажут в кредитовании. Если выручка падает – банк напряжется и денег не даст. Приходится наращивать выручку даже в ущерб марже.
И очень важно сейчас думать о низкой базе. Не нужно лезть и покупать какое-то дорогое оборудование, дорогие станки. Нужно заниматься условным “обратным инжинирингом”. Поэтому так важны люди, инженеры, которые в этом понимают.
@pro100IPO
#отдел_продаж
Хочу обратить ваше внимание на важный элемент – отделы продаж в компаниях, выходящих на pre-IPO.
Чтобы разобраться, лучше всего почитать Канемана – о “рациональном и эмоциональном”. Особенно сделать упор на эмоциональное, потому что побороть привычку “забрать” своего покупателя у другого производителя очень сложно. И скорее всего, это нужно делать прямыми продажами, личной встречей.
Поэтому остро необходимо совершенствовать отделы продаж. Да, они становятся сложными. Фактически, это уже не отдел продаж, а “отдел сопровождения”. Устаревшие отделы продаж им не конкуренты. Нужен новый отдел продаж.
Скрытые банкротства или деревья умирают стоя
Многим бизнесам, которые сейчас растут – им не важна маржа. Сейчас нужна выручка, поток, компании работают даже в минус или на очень маленькой марже (из-за этого, возможно, будут банкротства). Здесь очень подходит фраза “деревья умирают стоя”, которая характеризует скрытые банкротства.
Самое главное сейчас в бизнесе – контролировать дебиторскую задолженность. Банки начали обращать внимание на следующие ковенанты, их три штуки:
1. Долг и EBITDA;
2. Проценты и EBITDA в месяц;
3. Соотношение собственных и заемных средств.
Поэтому сейчас, даже если руководитель видит, что маржинальность бизнеса низкая – нужно “растить” выручку, иначе банки откажут в кредитовании. Если выручка падает – банк напряжется и денег не даст. Приходится наращивать выручку даже в ущерб марже.
И очень важно сейчас думать о низкой базе. Не нужно лезть и покупать какое-то дорогое оборудование, дорогие станки. Нужно заниматься условным “обратным инжинирингом”. Поэтому так важны люди, инженеры, которые в этом понимают.
@pro100IPO
#отдел_продаж
Telegram
Институт IFIT PRO Инвестиции
По многочисленным просьбам повторяем пост, который по непонятной причине исчез из канала: наверное, происки врагов Канемана!
Канеман. “Думай медленно… Решай быстро”
Читаем книги за вас
Вы, что, за меня есть будете?
— Ага! (Вовка)
Книга о том, как работает…
Канеман. “Думай медленно… Решай быстро”
Читаем книги за вас
Вы, что, за меня есть будете?
— Ага! (Вовка)
Книга о том, как работает…
Рубрика "Делу время, потехе час"
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
У IT-компаний появились юридические трудности при подготовке к IPO
Конечно, это странно: казалось бы, “продвинутые” IT-компании заговорили о чисто технических трудностях, например, изменении формы собственности и перерегистрации в реестрах Минцифры.
Вопрос не решается простым наймом профессионала? Тем не менее, мы слышим, что эти трудности отразятся на “операционной деятельности компаний”, особенно в части работы с государственными заказчиками и организациями критической информационной инфраструктуры. Может, мы чего-то не понимаем или нам не договаривают? Как отразятся?
А вот как: процессе подготовки к IPO нужно изменить форму собственности на АО. Соответственно, изменится ИНН, а он используется для идентификации компаний в ключевых реестрах Минцифры (реестр IT-компаний и реестр российского ПО). В этот период компания теряет возможность работать с организациями критической информационной инфраструктуры и госструктурами.
Еще момент – утрата даже на время IT-аккредитации поднимает вопрос о предоставляемых льгот, например, по налогам. Остается непонятным, почему такой рядовой вопрос вызывает сложности и растягивается на несколько месяцев, по словам юристов. Добавить столбец “реорганизация” в экселе – это предмет всенародных обсуждений?
Минцифры говорит о “готовности к диалогу с отраслью”. О каком “диалоге” и прочих мудрствованиях идет речь? Нужно ведь просто акутализировать записи реестров. В Минцифры утверждают, что проблемы при могут возникнуть только в случае игнорирования действующих требований по поддержанию реестровой записи. А кто должен ее поддерживать? Разве сами IT-компании?
К чему я веду. К тому, что раздувшийся бюрократический аппарат министерств и ведомств вместо быстрого решения простой задачи искусственно все усложняет, обсуждает, раздувает и т. п. Ну когда уже это закончится. И закончится ли вообще?
Кстати, в этом году планируется принятие поправок к 149-ФЗ ("Об информации, информационных технологиях и о защите информации"), которые упростят подтверждение исключительных прав на программное обеспечение для компаний, торгующихся на бирже. Вопрос будет решен? Ан нет.
Есть предложения – только не смейтесь – по созданию “”отдельной холдинговой компании, которая будет эмитентом и консолидировать операционные показатели компаний, внесенных в реестры”. Якобы, это позволит избежать необходимости перерегистрации операционных компаний и сохранить их позиции в реестрах. Может, и так, но мы снова строим структуру, надстуктуру, плодим сущности бесконечно! Пора заканчивать с этим, как думаете?
@pro100IPO
#перерегистрация
Конечно, это странно: казалось бы, “продвинутые” IT-компании заговорили о чисто технических трудностях, например, изменении формы собственности и перерегистрации в реестрах Минцифры.
Вопрос не решается простым наймом профессионала? Тем не менее, мы слышим, что эти трудности отразятся на “операционной деятельности компаний”, особенно в части работы с государственными заказчиками и организациями критической информационной инфраструктуры. Может, мы чего-то не понимаем или нам не договаривают? Как отразятся?
А вот как: процессе подготовки к IPO нужно изменить форму собственности на АО. Соответственно, изменится ИНН, а он используется для идентификации компаний в ключевых реестрах Минцифры (реестр IT-компаний и реестр российского ПО). В этот период компания теряет возможность работать с организациями критической информационной инфраструктуры и госструктурами.
Еще момент – утрата даже на время IT-аккредитации поднимает вопрос о предоставляемых льгот, например, по налогам. Остается непонятным, почему такой рядовой вопрос вызывает сложности и растягивается на несколько месяцев, по словам юристов. Добавить столбец “реорганизация” в экселе – это предмет всенародных обсуждений?
Минцифры говорит о “готовности к диалогу с отраслью”. О каком “диалоге” и прочих мудрствованиях идет речь? Нужно ведь просто акутализировать записи реестров. В Минцифры утверждают, что проблемы при могут возникнуть только в случае игнорирования действующих требований по поддержанию реестровой записи. А кто должен ее поддерживать? Разве сами IT-компании?
К чему я веду. К тому, что раздувшийся бюрократический аппарат министерств и ведомств вместо быстрого решения простой задачи искусственно все усложняет, обсуждает, раздувает и т. п. Ну когда уже это закончится. И закончится ли вообще?
Кстати, в этом году планируется принятие поправок к 149-ФЗ ("Об информации, информационных технологиях и о защите информации"), которые упростят подтверждение исключительных прав на программное обеспечение для компаний, торгующихся на бирже. Вопрос будет решен? Ан нет.
Есть предложения – только не смейтесь – по созданию “”отдельной холдинговой компании, которая будет эмитентом и консолидировать операционные показатели компаний, внесенных в реестры”. Якобы, это позволит избежать необходимости перерегистрации операционных компаний и сохранить их позиции в реестрах. Может, и так, но мы снова строим структуру, надстуктуру, плодим сущности бесконечно! Пора заканчивать с этим, как думаете?
@pro100IPO
#перерегистрация
Малое число IPO – сигнал для роста рынка первичных размещений? Или наоборот?
Уже конец марта, и что-то не видно новых хороших IPO. Видимо, долгосрочные инвесторы, покупающие акции на IPO, крепко задумались о повышенных рисках.
Спекулянты, впрочем, тоже, но их риск обнаруживается быстрее, им понятно, что делать дальше, вариантов немного: купили сразу продали, купили – подержали чуток – продали. А вот оценить перспективы компании – задача не из легких. Особенно учитывая конфликт интересов, когда собственник и инвестбанк продали вам акции как можно дороже.
Влияние IPO на рынок
Цены на акции определяются спросом и предложением. Новые акции после IPO увеличивают предложение на рынке, что при прочих равных условиях может снижать цены. Это как с недвижимостью: если вы продаете квартиру, а в вашем доме появляется еще 5 продавцов, конкуренция за покупателей усиливается и это снижает стоимость.
Однако, если количество IPO невелико, это ограничивает предложение новых акций. В результате цены могут оставаться стабильными или даже расти.
Получается, небольшое число IPO – это бычий сигнал для рынка?
Многие аналитики интерпретируют небольшое число IPO как медвежий сигнал. Мотивируют тем, что снижение активности на рынке IPO указывает на экономическую нестабильность или низкую уверенность компаний в будущем.
Однако, с точки зрения инвесторов, это ограничивает предложение новых акций и в целом положительно сказывается на ценах существующих бумаг.
Что делать инвесторам?
Главное – тщательно анализировать компании, выходящие на IPO. Качество бизнеса имеет решающее значение для долгосрочной доходности инвестиций. Будьте внимательны и помните о возможных конфликтах интересов между инвесторами и индустрией.
Получение знаний — лучший способ защитить свои инвестиции. Вложения в обучение окупятся многократно за счет правильных решений и экономии времени и денег. И помните – только знания остаются с нами навсегда!
@pro100IPO
#выбор
Уже конец марта, и что-то не видно новых хороших IPO. Видимо, долгосрочные инвесторы, покупающие акции на IPO, крепко задумались о повышенных рисках.
Спекулянты, впрочем, тоже, но их риск обнаруживается быстрее, им понятно, что делать дальше, вариантов немного: купили сразу продали, купили – подержали чуток – продали. А вот оценить перспективы компании – задача не из легких. Особенно учитывая конфликт интересов, когда собственник и инвестбанк продали вам акции как можно дороже.
Влияние IPO на рынок
Цены на акции определяются спросом и предложением. Новые акции после IPO увеличивают предложение на рынке, что при прочих равных условиях может снижать цены. Это как с недвижимостью: если вы продаете квартиру, а в вашем доме появляется еще 5 продавцов, конкуренция за покупателей усиливается и это снижает стоимость.
Однако, если количество IPO невелико, это ограничивает предложение новых акций. В результате цены могут оставаться стабильными или даже расти.
Получается, небольшое число IPO – это бычий сигнал для рынка?
Многие аналитики интерпретируют небольшое число IPO как медвежий сигнал. Мотивируют тем, что снижение активности на рынке IPO указывает на экономическую нестабильность или низкую уверенность компаний в будущем.
Однако, с точки зрения инвесторов, это ограничивает предложение новых акций и в целом положительно сказывается на ценах существующих бумаг.
Что делать инвесторам?
Главное – тщательно анализировать компании, выходящие на IPO. Качество бизнеса имеет решающее значение для долгосрочной доходности инвестиций. Будьте внимательны и помните о возможных конфликтах интересов между инвесторами и индустрией.
Получение знаний — лучший способ защитить свои инвестиции. Вложения в обучение окупятся многократно за счет правильных решений и экономии времени и денег. И помните – только знания остаются с нами навсегда!
@pro100IPO
#выбор
IPO: Мосбиржа инвестирует в будущее
Московская биржа планирует создать 4-5 фондов прямых инвестиций и вложить в них более 10 млрд рублей – для поддержки компаний, готовящих IPO. Доля биржи в каждом фонде не превысит 20%, управлять фондами будут профессионалы.
Цель – развитие рынка капитала и привлечение новых эмитентов. Создание фондов увеличит количество публичных компаний и поддержит рост капитализации российского фондового рынка.
Это очень правильный и своевременный ход. И самое интересное, что абсолютно точно: аналогов в мире нет, по крайней мере, мы не нашли ничего подобного.
Обычно институты биржевой инфраструктуры максимально дистанцируются от своих клиентов, чтобы не было конфликта интересов. Но это нормально в данном случае, особенно учитывая неразвитость рынка пре-IPO в РФ.
Мосбиржа абсолютно правильно решила простимулировать создание нового сегмента, причем то, что она сделала, очевидно выгодно и рынку и бирже.
Есть и минусы, они тоже очевидны - при всем дистанцировании от процесса принятия решений по конкретным сделкам, бирже как инвестору в фонд сложно будет устраниться, но наверное они найдут механизм.
На данном этапе развития рынка IPO/PRE-IPO плюсов, думаю, намного больше.
Участие Мосбиржи в капитале будущих эмитентов решит сразу две задачи: улучшит качество и увеличит количество IPO на рынке. Качество эмитентов – это вечная головная боль инвесторов, Мосбиржа способна повысить доверие к ним. Очень позитивный сценарий для инвесторов. Возможно, даже волатильность акций после размещения снизится (не на радость только спекулянтам).
Вот о волатильности скажу отдельно. Считается, что именно частные инвесторы, которых много, создают колебания цен в первые месяцы “жизни” акций. Кстати, в 2024 году 42% от стоимостного объема всех IPO пришлось на “розницу”. И если Мосбиржа через фонды будет “в капитале” эмитента – это должно стабилизировать рынок и привлечь больше институциональных инвесторов.
Ну что же, справедливо говорить о новом этапе развития рынка капитала. Инициатива Мосбиржи по созданию фондов прямых инвестиций – это действительно круто. Мощный стимул для роста капитализации рынка и укрепления доверия инвесторов. Посмотрим, как реализуется.
@pro100IPO
#инициативы
Московская биржа планирует создать 4-5 фондов прямых инвестиций и вложить в них более 10 млрд рублей – для поддержки компаний, готовящих IPO. Доля биржи в каждом фонде не превысит 20%, управлять фондами будут профессионалы.
Цель – развитие рынка капитала и привлечение новых эмитентов. Создание фондов увеличит количество публичных компаний и поддержит рост капитализации российского фондового рынка.
Это очень правильный и своевременный ход. И самое интересное, что абсолютно точно: аналогов в мире нет, по крайней мере, мы не нашли ничего подобного.
Обычно институты биржевой инфраструктуры максимально дистанцируются от своих клиентов, чтобы не было конфликта интересов. Но это нормально в данном случае, особенно учитывая неразвитость рынка пре-IPO в РФ.
Мосбиржа абсолютно правильно решила простимулировать создание нового сегмента, причем то, что она сделала, очевидно выгодно и рынку и бирже.
Есть и минусы, они тоже очевидны - при всем дистанцировании от процесса принятия решений по конкретным сделкам, бирже как инвестору в фонд сложно будет устраниться, но наверное они найдут механизм.
На данном этапе развития рынка IPO/PRE-IPO плюсов, думаю, намного больше.
Участие Мосбиржи в капитале будущих эмитентов решит сразу две задачи: улучшит качество и увеличит количество IPO на рынке. Качество эмитентов – это вечная головная боль инвесторов, Мосбиржа способна повысить доверие к ним. Очень позитивный сценарий для инвесторов. Возможно, даже волатильность акций после размещения снизится (не на радость только спекулянтам).
Вот о волатильности скажу отдельно. Считается, что именно частные инвесторы, которых много, создают колебания цен в первые месяцы “жизни” акций. Кстати, в 2024 году 42% от стоимостного объема всех IPO пришлось на “розницу”. И если Мосбиржа через фонды будет “в капитале” эмитента – это должно стабилизировать рынок и привлечь больше институциональных инвесторов.
Ну что же, справедливо говорить о новом этапе развития рынка капитала. Инициатива Мосбиржи по созданию фондов прямых инвестиций – это действительно круто. Мощный стимул для роста капитализации рынка и укрепления доверия инвесторов. Посмотрим, как реализуется.
@pro100IPO
#инициативы
Московская Биржа
Московская Биржа - Новости и пресс-релизы Московской биржи
Московская биржа реализует программу поддержки будущих эмитентов | Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами.
Дайджест по пятницам - главное за неделю
На российском рынке IPO и pre-IPO есть хорошие тенденции, способные позитивно повлиять на развитие рынка капитала в стране.
Инициативы
🌟 Важнейшая инициатива: Мосбиржа приняла решение о создании линейки фондов прямых инвестиций (заявлено 4-5 фондов), для помощи потенциальным эмитентам. Основная задача фондов – стать эффективным механизмом привлечения частного капитала для перспективных компаний (на поздних стадиях подготовки IPO).
На первом этапе инвестиции Мосбиржи в создание фондов -- более 10 млрд руб., при этом доля биржи в общем объеме вложений не превысит 20%. Формированием инвестиционных портфелей займутся профессиональные управляющие.
Мнения
🌟 Выход госкомпаний на IPO. Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета Мосбиржи, подчеркнул важность выхода на IPO компаний с госучастием, работающих в конкурентной среде, а не тех, кто обладают монопольными правами. По мнению Швецова, рыночные отношения, IPO в частности, не очень совместимы со специальными государственными функциями, дающими компаниям монопольные права. Но выход на IPO бизнесов, работающих в конкурентной среде, будет способствовать развитию рынка и повышению его прозрачности.
🌟 В 2025 году ожидаем проведение нескольких IPO. По словам замминистра финансов Ивана Чебескова, в пайплайне есть 7-10 компаний с госучастием, которые предлагаются для IPO. Однако, пока точный список этих компаний не разглашается.
🌟 Рынок pre-IPO в России демонстрирует рост, достигнув объема 13–15 млрд рублей за последние три года. Этот сегмент частично заместил венчурное финансирование. Значимую роль на рынке теперь играют платформы коллективного инвестирования, где в размещениях могут участвовать даже неквалы.
Но рынок сталкивается с рисками из-за своей незрелости. Комиссии на инвестплатформах достигают внушительных размеров от 1% до 10% от объема размещения, и это вынуждает бизнес завышать оценки.
🌟 IT-компании при подготовке к IPO сталкиваются с проблемой сохранения своих данных в профильных реестрах Минцифры. При подготовке к IPO компании меняют форму собственности, а это -- смена ИНН, используемого для идентификации в реестрах Минцифры. Длительная перерегистрация приводит к трудностям в работе с крупными заказчиками IT-решений.
Отсутствие IT-аккредитации также влияет на налоговые преимущества. Если не удастся восстановить аккредитацию в короткие сроки, компании придется уплатить налоги по общеустановленным ставкам.
В Минцифры сообщили, что ведомство готовит поправки в 149-ФЗ «Об информации, информтехнологиях и о защите информации», которые должны упростить процесс.
Компании
🌟 Первое IPO в 2025 году – краудлендинговой платформы JetLend. Это действительно редкий случай выхода финтех-стартапа на публичный рынок. JetLend – лидер сегмента с долей рынка 42% (данные АОИП на 2024). Прием заявок завершается 24 марта. Компания планирует привлечь до 1 млрд рублей с оценкой 6–6,5 млрд.
🌟 Холдинговая компания “Остров мечты” (парк аттракционов в Москве) рассчитывает выйти на IPO. Стоимость компании после реализации всех проектов, включая расширение парка “Остров мечты”, Амиран Муцоев оценил более чем в 1 трлн рублей. “Остров мечты” – крупнейший крытый парк аттракционов в Европе. Его площадь планируют увеличить в полтора раза – строят открытую часть в 200 тысяч кв. м, запуск запланирован на 2026 год.
🌟 В 2025 году ожидается проведение от 15 до 20 сделок IPO: Дом.РФ планирует выйти на биржу в конце 2025 года, разместив 1–5% акций; Самолет-плюс планирует IPO в конце 2025 или начале 2026 года после успешного pre-IPO в 2024 году; РТК-ЦОД: дочка Ростелекома, планирует IPO, точные сроки не определены; Сибур Холдинг -- в ближайшие месяцы, точные сроки также не объявлены. Все бизнесы -- на разных стадиях подготовки к IPO, их планы могут зависеть от рыночных условий и других факторов.
В целом, рынок IPO в России продолжает развиваться, несмотря на некоторые задержки и корректировки сроков.
@pro100IPO
#дайджест
На российском рынке IPO и pre-IPO есть хорошие тенденции, способные позитивно повлиять на развитие рынка капитала в стране.
Инициативы
🌟 Важнейшая инициатива: Мосбиржа приняла решение о создании линейки фондов прямых инвестиций (заявлено 4-5 фондов), для помощи потенциальным эмитентам. Основная задача фондов – стать эффективным механизмом привлечения частного капитала для перспективных компаний (на поздних стадиях подготовки IPO).
На первом этапе инвестиции Мосбиржи в создание фондов -- более 10 млрд руб., при этом доля биржи в общем объеме вложений не превысит 20%. Формированием инвестиционных портфелей займутся профессиональные управляющие.
Мнения
🌟 Выход госкомпаний на IPO. Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета Мосбиржи, подчеркнул важность выхода на IPO компаний с госучастием, работающих в конкурентной среде, а не тех, кто обладают монопольными правами. По мнению Швецова, рыночные отношения, IPO в частности, не очень совместимы со специальными государственными функциями, дающими компаниям монопольные права. Но выход на IPO бизнесов, работающих в конкурентной среде, будет способствовать развитию рынка и повышению его прозрачности.
🌟 В 2025 году ожидаем проведение нескольких IPO. По словам замминистра финансов Ивана Чебескова, в пайплайне есть 7-10 компаний с госучастием, которые предлагаются для IPO. Однако, пока точный список этих компаний не разглашается.
🌟 Рынок pre-IPO в России демонстрирует рост, достигнув объема 13–15 млрд рублей за последние три года. Этот сегмент частично заместил венчурное финансирование. Значимую роль на рынке теперь играют платформы коллективного инвестирования, где в размещениях могут участвовать даже неквалы.
Но рынок сталкивается с рисками из-за своей незрелости. Комиссии на инвестплатформах достигают внушительных размеров от 1% до 10% от объема размещения, и это вынуждает бизнес завышать оценки.
🌟 IT-компании при подготовке к IPO сталкиваются с проблемой сохранения своих данных в профильных реестрах Минцифры. При подготовке к IPO компании меняют форму собственности, а это -- смена ИНН, используемого для идентификации в реестрах Минцифры. Длительная перерегистрация приводит к трудностям в работе с крупными заказчиками IT-решений.
Отсутствие IT-аккредитации также влияет на налоговые преимущества. Если не удастся восстановить аккредитацию в короткие сроки, компании придется уплатить налоги по общеустановленным ставкам.
В Минцифры сообщили, что ведомство готовит поправки в 149-ФЗ «Об информации, информтехнологиях и о защите информации», которые должны упростить процесс.
Компании
🌟 Первое IPO в 2025 году – краудлендинговой платформы JetLend. Это действительно редкий случай выхода финтех-стартапа на публичный рынок. JetLend – лидер сегмента с долей рынка 42% (данные АОИП на 2024). Прием заявок завершается 24 марта. Компания планирует привлечь до 1 млрд рублей с оценкой 6–6,5 млрд.
🌟 Холдинговая компания “Остров мечты” (парк аттракционов в Москве) рассчитывает выйти на IPO. Стоимость компании после реализации всех проектов, включая расширение парка “Остров мечты”, Амиран Муцоев оценил более чем в 1 трлн рублей. “Остров мечты” – крупнейший крытый парк аттракционов в Европе. Его площадь планируют увеличить в полтора раза – строят открытую часть в 200 тысяч кв. м, запуск запланирован на 2026 год.
🌟 В 2025 году ожидается проведение от 15 до 20 сделок IPO: Дом.РФ планирует выйти на биржу в конце 2025 года, разместив 1–5% акций; Самолет-плюс планирует IPO в конце 2025 или начале 2026 года после успешного pre-IPO в 2024 году; РТК-ЦОД: дочка Ростелекома, планирует IPO, точные сроки не определены; Сибур Холдинг -- в ближайшие месяцы, точные сроки также не объявлены. Все бизнесы -- на разных стадиях подготовки к IPO, их планы могут зависеть от рыночных условий и других факторов.
В целом, рынок IPO в России продолжает развиваться, несмотря на некоторые задержки и корректировки сроков.
@pro100IPO
#дайджест
Рубрика "Делу время, потехе час"
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Подсказка. Способ кредитования, при котором розничный торговец может получить товарно-материальные ценности без обязательства.
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
Все выглядит иначе, чем на самом деле…
Оптимисты всегда выигрывают у пессимистов на фондовом рынке, поэтому капитализм пока и побеждает…
Верите ли вы в “невидимую руку” рынка? А если кризис, и регулятор вынужден вмешаться -- где "та самая" грань?
Как первому увидеть зарождающийся спрос? Как понять, когда надо создать предложение для спроса, особенно если это “сложное” предложение – какие-то инновации или бизнесы с длинным циклом?
Мы сейчас боремся с инфляцией, но это тормозит экономику. Как мы будем из этого выходить, и главное – как на этом заработать? Как будут вести себя рынки капитала? Здесь важно – не смотреть, как это было раньше, потому что каждый раз все по-другому.
У нас сейчас высокая инфляция, побороть ее пока мы не можем, она с нами, похоже, надолго. Я уже говорил – надо ЦБ отказаться от таргетинга “4” и сделать достаточно широкий коридор, например, “4-8”, и не вмешиваться внутри него в экономику.
Чаще всего мне задают вопрос – насколько угроза инфляции серьезна для нашего будущего. Ответ – очень серьезна, особенно для инвестора. Долго сохранять ставки на таком уровне – плохо для будущего. Но важнее борьбы с инфляцией – поддержка бизнеса в стране и восстановление предложения.
Думаю, такие высокие ставки с нами надолго, их могут держать на этом уровне весь 25 год. Не все бизнесы выживут. Вижу, как многие компании сейчас работают “ради работы”, им нужна выручка "просто чтобы не остановиться" – но они почти ничего не зарабатывают. А то, что зарабатывают – сжирают %% за кредиты. Этого не заметно со стороны, но именно так и умирают компании… Незаметно, постепенно, как деревья, стоя…
Именно сейчас проявляется “мастерство” собственника, идет экзамен его опыту, знаниям, экспертизе и умению предвидеть. Возможно, придется принять самый жесткий вариант – просто закрыть предприятие. (Это как для инвесторов выйти по стоп лоссу).
Пример из жизни: у меня есть знакомый, который 10 лет поддерживал убыточное предприятие, продал две квартиры за это время, и все равно закрыл компанию. Вывод – действуйте вовремя. Здесь, наверное, нет “правильного” ориентира, у каждого предприятия уникальная ситуация и свой временной горизонт.
Возможно, привлечение инвестиций в капитал не только спасет компанию, но и поможет стартовать с более высоких позиций чем конкуренты. Приходите, рассмотрим каждую ситуацию и попробуем помочь хотя бы советом.
Погрузиться в глубину бизнеса и провести диагностику – как раз наш профиль! Глубокая диагностика и выводы о том, как развиваться дальше – хорошее решение. Пишите лично мне, обсудим все нюансы @AlexPrmk.
@pro100IPO
#привлечьинвестиции
Оптимисты всегда выигрывают у пессимистов на фондовом рынке, поэтому капитализм пока и побеждает…
Верите ли вы в “невидимую руку” рынка? А если кризис, и регулятор вынужден вмешаться -- где "та самая" грань?
Как первому увидеть зарождающийся спрос? Как понять, когда надо создать предложение для спроса, особенно если это “сложное” предложение – какие-то инновации или бизнесы с длинным циклом?
Мы сейчас боремся с инфляцией, но это тормозит экономику. Как мы будем из этого выходить, и главное – как на этом заработать? Как будут вести себя рынки капитала? Здесь важно – не смотреть, как это было раньше, потому что каждый раз все по-другому.
У нас сейчас высокая инфляция, побороть ее пока мы не можем, она с нами, похоже, надолго. Я уже говорил – надо ЦБ отказаться от таргетинга “4” и сделать достаточно широкий коридор, например, “4-8”, и не вмешиваться внутри него в экономику.
Чаще всего мне задают вопрос – насколько угроза инфляции серьезна для нашего будущего. Ответ – очень серьезна, особенно для инвестора. Долго сохранять ставки на таком уровне – плохо для будущего. Но важнее борьбы с инфляцией – поддержка бизнеса в стране и восстановление предложения.
Думаю, такие высокие ставки с нами надолго, их могут держать на этом уровне весь 25 год. Не все бизнесы выживут. Вижу, как многие компании сейчас работают “ради работы”, им нужна выручка "просто чтобы не остановиться" – но они почти ничего не зарабатывают. А то, что зарабатывают – сжирают %% за кредиты. Этого не заметно со стороны, но именно так и умирают компании… Незаметно, постепенно, как деревья, стоя…
Именно сейчас проявляется “мастерство” собственника, идет экзамен его опыту, знаниям, экспертизе и умению предвидеть. Возможно, придется принять самый жесткий вариант – просто закрыть предприятие. (Это как для инвесторов выйти по стоп лоссу).
Пример из жизни: у меня есть знакомый, который 10 лет поддерживал убыточное предприятие, продал две квартиры за это время, и все равно закрыл компанию. Вывод – действуйте вовремя. Здесь, наверное, нет “правильного” ориентира, у каждого предприятия уникальная ситуация и свой временной горизонт.
Возможно, привлечение инвестиций в капитал не только спасет компанию, но и поможет стартовать с более высоких позиций чем конкуренты. Приходите, рассмотрим каждую ситуацию и попробуем помочь хотя бы советом.
Погрузиться в глубину бизнеса и провести диагностику – как раз наш профиль! Глубокая диагностика и выводы о том, как развиваться дальше – хорошее решение. Пишите лично мне, обсудим все нюансы @AlexPrmk.
@pro100IPO
#привлечьинвестиции
IPO по осени считают
В конце 2024 года, после рекорда по числу IPO (14 IPO, максимум за 17 лет), многие ожидали продолжения истории чуть ли не с самого начала 2025. Но вот уже апрель скоро – аГермана “бума” все нет. Почему прогнозы не оправдались?
Прогнозы, по сути, основывались на таких моментах: первый – это активная поддержка со стороны государства. Правительству и ЦБ поручено разработать меры для стимулирования выхода компаний на биржу, включая субсидии и льготные кредиты. Ну что же – они разрабатывают, как могут. Постоянно заявляют о разных инициативах. Здравых или нет – это уже другой вопрос.
Второе – высокий интерес эмитентов ближе к осени 2024 года. Многие компании, вдохновленные успехами коллег, готовились к выходу на рынок в первой половине 2025, полагая, что в это время рыночная конъюнктура более благоприятна. Но увы, ожидания не оправдались.
Случилось резкое повышение ключевой ставки во II половине 2024 года до рекордных 21%. Ставки по депозитам в банках выросли, инвесторы предпочли синицу в руках “айпиошному” журавлю в небе. Многие компании отложили выход на биржу. Значимым моментом стал негативный опыт прошлых IPO: из 14 IPO только три завершили год с положительной динамикой акций. Доверие инвесторов покатилось под горку…
Восстановится ли рынок IPO в 2025-м или станет “под пар” на пару лет? Ключевой момент здесь, конечно, это снижение ставки. Как только процесс начнется, это стимулирует приток капитала в акции, рынок станет более привлекательным для эмитентов. Для инвесторов, впрочем, тоже.
С другой стороны – уже есть компании, готовые к выходу на биржу даже при таком высоком “ключе”, в том числе с госучастием, например, Дом.РФ и Сибур. Эти “крупняки” могут привлечь значительные объемы средств и повысить активность рынка. Именно они будут размещаться еще до конца 2025 года, и они же “подтянут” за собой другие компании.
Подводя итог, заметим, что несмотря на сложную ситуацию в конце 2024 года, рынок IPO в России имеет потенциал для восстановления. Снижение ключевой ставки, активность эмитентов и рост pre-IPO – все это благоприятные условия для увеличения числа размещений.
Нужна стабилизация макроэкономической ситуации. Нужно вернуть доверие инвесторов к фондовому рынку. Окно возможностей откроется осенью, за несколько месяцев до конца года -- но мы ждем, что объем размещений будет больше, чем за весь 2024 год.
@pro100IPO
#перспективы
В конце 2024 года, после рекорда по числу IPO (14 IPO, максимум за 17 лет), многие ожидали продолжения истории чуть ли не с самого начала 2025. Но вот уже апрель скоро – а
Прогнозы, по сути, основывались на таких моментах: первый – это активная поддержка со стороны государства. Правительству и ЦБ поручено разработать меры для стимулирования выхода компаний на биржу, включая субсидии и льготные кредиты. Ну что же – они разрабатывают, как могут. Постоянно заявляют о разных инициативах. Здравых или нет – это уже другой вопрос.
Второе – высокий интерес эмитентов ближе к осени 2024 года. Многие компании, вдохновленные успехами коллег, готовились к выходу на рынок в первой половине 2025, полагая, что в это время рыночная конъюнктура более благоприятна. Но увы, ожидания не оправдались.
Случилось резкое повышение ключевой ставки во II половине 2024 года до рекордных 21%. Ставки по депозитам в банках выросли, инвесторы предпочли синицу в руках “айпиошному” журавлю в небе. Многие компании отложили выход на биржу. Значимым моментом стал негативный опыт прошлых IPO: из 14 IPO только три завершили год с положительной динамикой акций. Доверие инвесторов покатилось под горку…
Восстановится ли рынок IPO в 2025-м или станет “под пар” на пару лет? Ключевой момент здесь, конечно, это снижение ставки. Как только процесс начнется, это стимулирует приток капитала в акции, рынок станет более привлекательным для эмитентов. Для инвесторов, впрочем, тоже.
С другой стороны – уже есть компании, готовые к выходу на биржу даже при таком высоком “ключе”, в том числе с госучастием, например, Дом.РФ и Сибур. Эти “крупняки” могут привлечь значительные объемы средств и повысить активность рынка. Именно они будут размещаться еще до конца 2025 года, и они же “подтянут” за собой другие компании.
Подводя итог, заметим, что несмотря на сложную ситуацию в конце 2024 года, рынок IPO в России имеет потенциал для восстановления. Снижение ключевой ставки, активность эмитентов и рост pre-IPO – все это благоприятные условия для увеличения числа размещений.
Нужна стабилизация макроэкономической ситуации. Нужно вернуть доверие инвесторов к фондовому рынку. Окно возможностей откроется осенью, за несколько месяцев до конца года -- но мы ждем, что объем размещений будет больше, чем за весь 2024 год.
@pro100IPO
#перспективы
ЦБ РФ усиливает прозрачность рынка IPO
Центральный Банк России объявил о планах внедрения новых требований для повышения прозрачности рынка IPO до конца 2025 года. Екатерина Абашеева, глава департамента корпоративных отношений регулятора, рассказала об этих инициативах, подчеркнув их важность для развития рынка капитала в России. Выделим главное.
Основные инициативы ЦБ
1. Раскрытие аллокации акций. ЦБ предлагает сделать обязательным раскрытие информации о предполагаемой и фактической аллокации акций. Необходимо повысить прозрачность процесса распределения акций среди инвесторов (ранее рекомендовалось в информационном письме регулятора в мае 2024 года).
Реализация: финальный доклад по итогам консультаций с рынком ожидается летом 2025 года, после чего начнется внедрение новых правил.
2. Прогнозные показатели эмитентов. ЦБ предлагает включить в проспекты эмиссии минимальный набор прогнозных данных: выручка, чистая прибыль и рентабельность капитала (в виде диапазонов значений с указанием временного горизонта (мин. один год).
Инвесторы смогут лучше оценивать перспективы компаний. А компании, в свою очередь, будут нести ответственность за достоверность данных, возможность намеренного введения инвесторов в заблуждение исключается.
3. Развитие аналитической инфраструктуры. ЦБ отмечает недостаток аналитиков, способных охватить рынок IPO. Но спрос на аналитические отчеты стимулирует развитие этой инфраструктуры. Предусмотрены даже механизмы предотвращения конфликта интересов у аналитиков.
Международный контекст: аналоги и сравнение
Инициативы ЦБ РФ напоминают меры, применяемые другими странами для повышения прозрачности IPO:
Индия (SEBI): SEBI внедряет упрощенные документы для подачи заявок на IPO и усиливает требования к раскрытию информации. Подобно российским инициативам, SEBI требует четкого указания прогнозов и прозрачности распределения акций.
США (SEC): регулятор требует от эмитентов строгого соблюдения стандартов раскрытия информации, включая прогнозы и финансовые показатели. Система ответственности за ложные данные схожа с подходом ЦБ РФ.
Юго-Восточная Азия: в странах региона также внедряются меры по повышению прозрачности IPO, включая поддержку малых и средних предприятий (SME) через упрощенные процессы листинга.
Оценка инициатив и применение для розничных инвесторов
Потенциал видится хорошим: повысится доверие инвесторов, уйдут “информационные асимметрии”. Активность на рынке капитала будет простимулирована.
Розничные инвесторы смогут использовать новые данные для более обоснованного выбора акций на этапе IPO. В идеале, прогнозные показатели и информация об аллокации минимизируют риски и повысят доходность вложений.
Роль ЦБ vs брокеров и УК
Инициативы ЦБ частично пересекаются с функциями брокеров и управляющих компаний, которые традиционно предоставляют аналитику и рекомендации по участию в IPO. Однако, регулятор берет на себя роль гаранта прозрачности и справедливости, таким образом дополняет работу профучастников рынка.
В целом, инициативы полезные, направлены на защиту интересов инвесторов. Могут даже стать стимулом для привлечения новых эмитентов и повышения активности розничных и институциональных участников рынка.
@pro100IPO
#инициативы
Центральный Банк России объявил о планах внедрения новых требований для повышения прозрачности рынка IPO до конца 2025 года. Екатерина Абашеева, глава департамента корпоративных отношений регулятора, рассказала об этих инициативах, подчеркнув их важность для развития рынка капитала в России. Выделим главное.
Основные инициативы ЦБ
1. Раскрытие аллокации акций. ЦБ предлагает сделать обязательным раскрытие информации о предполагаемой и фактической аллокации акций. Необходимо повысить прозрачность процесса распределения акций среди инвесторов (ранее рекомендовалось в информационном письме регулятора в мае 2024 года).
Реализация: финальный доклад по итогам консультаций с рынком ожидается летом 2025 года, после чего начнется внедрение новых правил.
2. Прогнозные показатели эмитентов. ЦБ предлагает включить в проспекты эмиссии минимальный набор прогнозных данных: выручка, чистая прибыль и рентабельность капитала (в виде диапазонов значений с указанием временного горизонта (мин. один год).
Инвесторы смогут лучше оценивать перспективы компаний. А компании, в свою очередь, будут нести ответственность за достоверность данных, возможность намеренного введения инвесторов в заблуждение исключается.
3. Развитие аналитической инфраструктуры. ЦБ отмечает недостаток аналитиков, способных охватить рынок IPO. Но спрос на аналитические отчеты стимулирует развитие этой инфраструктуры. Предусмотрены даже механизмы предотвращения конфликта интересов у аналитиков.
Международный контекст: аналоги и сравнение
Инициативы ЦБ РФ напоминают меры, применяемые другими странами для повышения прозрачности IPO:
Индия (SEBI): SEBI внедряет упрощенные документы для подачи заявок на IPO и усиливает требования к раскрытию информации. Подобно российским инициативам, SEBI требует четкого указания прогнозов и прозрачности распределения акций.
США (SEC): регулятор требует от эмитентов строгого соблюдения стандартов раскрытия информации, включая прогнозы и финансовые показатели. Система ответственности за ложные данные схожа с подходом ЦБ РФ.
Юго-Восточная Азия: в странах региона также внедряются меры по повышению прозрачности IPO, включая поддержку малых и средних предприятий (SME) через упрощенные процессы листинга.
Оценка инициатив и применение для розничных инвесторов
Потенциал видится хорошим: повысится доверие инвесторов, уйдут “информационные асимметрии”. Активность на рынке капитала будет простимулирована.
Розничные инвесторы смогут использовать новые данные для более обоснованного выбора акций на этапе IPO. В идеале, прогнозные показатели и информация об аллокации минимизируют риски и повысят доходность вложений.
Роль ЦБ vs брокеров и УК
Инициативы ЦБ частично пересекаются с функциями брокеров и управляющих компаний, которые традиционно предоставляют аналитику и рекомендации по участию в IPO. Однако, регулятор берет на себя роль гаранта прозрачности и справедливости, таким образом дополняет работу профучастников рынка.
В целом, инициативы полезные, направлены на защиту интересов инвесторов. Могут даже стать стимулом для привлечения новых эмитентов и повышения активности розничных и институциональных участников рынка.
@pro100IPO
#инициативы
IPO: задачи и решения
Все говорят, что мы вместе, но немногие знают, в каком… В. Цой
Аналитики обожают обсуждать обязанности, задачи и проблемы компаний, готовящих IPO. Немногие предлагают качественные решения, часто – фантазии, оторванные от реальности. И единицы говорят конкретно о том, что надо делать.
Обозначу главные проблемы бизнесов
Да, они отличаются у будущих и действующих эмитентов, но не так кардинально, как кажется. Главное, конечно, все та же высокая ставка: публичным компаниям она затрудняет получение денег, а для эмитентов делает размещения менее выгодными, снижая оценку компаний. Отток капитала в долговые инструменты сокращает спрос на акции, что грустно для любого бизнеса.
Прогнозы по количеству IPO уменьшаются, причем даже крупные сделки (те же Дом.РФ, СИБУР) откладываются. IT-сектор переносит планы на 2026 год из-за непривлекательных условий рынка.
Регулятор вносит свою лепту, ужесточая требования раскрывать стратегию развития, прогнозные показатели и механизмы стабилизации цены акций. Инвесторы тем временем избегают рисковых активов, предпочитая фиксировать прибыль.
Что же конкретно делать со всем этим? Стратегии преодоления
Для эмитентов:
✅ Оптимизировать сроки – возможно, сосредоточиться на II половине 2025 года, когда ЦБ может начать цикл снижения ставки (но не факт).
✅ В работе с оценкой компании — использовать независимых оценщиков для объективного расчета справедливой цены.
✅ Для повышение прозрачности заранее готовить расширенную аналитику (стратегии, прогнозы, сравнение с конкурентами) для соответствия требованиям ЦБ.
✅ Дать возможность инвесторам заработать! На жадничать и поделиться будущим ростом.
Для регуляторов:
✍️ Расширять субсидии и налоговые льготы, ввести компенсации части затрат на подготовку к IPO для малых и средних компаний.
✍️ Упростить процедуру – создать “зеленый коридор” для первичных размещений в приоритетных секторах (например, фармацевтика, ИТ).
✍️ Стандартизировать процессы: унифицировать требования к организаторам IPO для снижения бюрократической нагрузки.
Для инвесторов:
⚡️Запустить массовые образовательные программы, внедрить обязательное обучение розничных инвесторов основам оценки компаний (например, через курсы аналитиков, welcome на мой курс Финансовый мир).
⚡️Стимулировать спрос, используя опыт Мосбиржи инвестировать ₽10 млрд в фонды, поддерживающие компании перед IPO. Это повысит ликвидность.
Вижу такими шаги, которые надо сделать участникам сделки. Нужны именно совместные усилия эмитентов, регуляторов и инфраструктурных игроков.
Если что-то пропустил -- дополняйте в комментариях, обсудим.
@pro100IPO
#задачи
Все говорят, что мы вместе, но немногие знают, в каком… В. Цой
Аналитики обожают обсуждать обязанности, задачи и проблемы компаний, готовящих IPO. Немногие предлагают качественные решения, часто – фантазии, оторванные от реальности. И единицы говорят конкретно о том, что надо делать.
Обозначу главные проблемы бизнесов
Да, они отличаются у будущих и действующих эмитентов, но не так кардинально, как кажется. Главное, конечно, все та же высокая ставка: публичным компаниям она затрудняет получение денег, а для эмитентов делает размещения менее выгодными, снижая оценку компаний. Отток капитала в долговые инструменты сокращает спрос на акции, что грустно для любого бизнеса.
Прогнозы по количеству IPO уменьшаются, причем даже крупные сделки (те же Дом.РФ, СИБУР) откладываются. IT-сектор переносит планы на 2026 год из-за непривлекательных условий рынка.
Регулятор вносит свою лепту, ужесточая требования раскрывать стратегию развития, прогнозные показатели и механизмы стабилизации цены акций. Инвесторы тем временем избегают рисковых активов, предпочитая фиксировать прибыль.
Что же конкретно делать со всем этим? Стратегии преодоления
Для эмитентов:
✅ Оптимизировать сроки – возможно, сосредоточиться на II половине 2025 года, когда ЦБ может начать цикл снижения ставки (но не факт).
✅ В работе с оценкой компании — использовать независимых оценщиков для объективного расчета справедливой цены.
✅ Для повышение прозрачности заранее готовить расширенную аналитику (стратегии, прогнозы, сравнение с конкурентами) для соответствия требованиям ЦБ.
✅ Дать возможность инвесторам заработать! На жадничать и поделиться будущим ростом.
Для регуляторов:
✍️ Расширять субсидии и налоговые льготы, ввести компенсации части затрат на подготовку к IPO для малых и средних компаний.
✍️ Упростить процедуру – создать “зеленый коридор” для первичных размещений в приоритетных секторах (например, фармацевтика, ИТ).
✍️ Стандартизировать процессы: унифицировать требования к организаторам IPO для снижения бюрократической нагрузки.
Для инвесторов:
⚡️Запустить массовые образовательные программы, внедрить обязательное обучение розничных инвесторов основам оценки компаний (например, через курсы аналитиков, welcome на мой курс Финансовый мир).
⚡️Стимулировать спрос, используя опыт Мосбиржи инвестировать ₽10 млрд в фонды, поддерживающие компании перед IPO. Это повысит ликвидность.
Вижу такими шаги, которые надо сделать участникам сделки. Нужны именно совместные усилия эмитентов, регуляторов и инфраструктурных игроков.
Если что-то пропустил -- дополняйте в комментариях, обсудим.
@pro100IPO
#задачи
Рубрика "Делу время, потехе час"
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Подсказка. Рассредоточение рисков, повышение эффективности и стабильности финансового портфеля.
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@pro100IPO
#ребус
"Самолет Плюс" переносит IPO на 2026 год: детали и перспективы
Группа "Самолет" скорректировала сроки выхода на IPO своей дочерней компании, сервиса недвижимости "Самолет Плюс". Генедиректор "Самолета" Анна Акиньшина сообщила, что IPO планируется провести в 2026 году, а не в конце 2025-го – начале 2026-го, как говорилось ранее.
Причины переноса и подготовка к IPO
Акиньшина подчеркнула, что окончательное решение о выходе на биржу зависит от благоприятной ситуации на рынке капитала. Но команда "Самолет Плюс" уже ведет активную подготовку к IPO.
Оценка компании и результаты Pre-IPO
"Самолет Плюс" успешно провел pre-IPO, получив оценку около 21 млрд рублей. Этот раунд привлек 825 млн рублей инвестиций – на развитие цифровых продуктов, расширение платформы новостроек и масштабирование сети. Pre-IPO позволил неквалифицированным инвесторам приобрести бумаги на сумму до 600 тыс. рублей, а квалы не имели ограничений по сумме инвестиций.
Операционные показатели "Самолет Плюс" за 2024 год
Несмотря на общее снижение рынка недвижимости из-за высоких ипотечных ставок, агенты "Самолет Плюс" провели 96 тыс. сделок в 2024 году (на 1% больше 2023-го). Структура сделок: 65% – вторичный рынок, 35% – первичный рынок, 3% – объекты ГК "Самолет".
Выручка компании увеличилась в 6,7 раза по сравнению с 2023 годом -- до 7,9 млрд рублей. Долговая нагрузка снижена с почти 10 млрд до 0,8 млрд рублей. По итогам года компания вышла на операционную безубыточность.
О компании "Самолет Плюс"
"Самолет Плюс" запущен девелопером "Самолет" в 2022 году (услуги в сфере недвижимости, поиск, покупка, продажа и аренда + дизайн интерьера, ремонт, меблировка и оценка). Сеть компании – более 1,6 тыс. офисов в 335 городах России.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.
@pro100IPO
#самолет+
Группа "Самолет" скорректировала сроки выхода на IPO своей дочерней компании, сервиса недвижимости "Самолет Плюс". Генедиректор "Самолета" Анна Акиньшина сообщила, что IPO планируется провести в 2026 году, а не в конце 2025-го – начале 2026-го, как говорилось ранее.
Причины переноса и подготовка к IPO
Акиньшина подчеркнула, что окончательное решение о выходе на биржу зависит от благоприятной ситуации на рынке капитала. Но команда "Самолет Плюс" уже ведет активную подготовку к IPO.
Оценка компании и результаты Pre-IPO
"Самолет Плюс" успешно провел pre-IPO, получив оценку около 21 млрд рублей. Этот раунд привлек 825 млн рублей инвестиций – на развитие цифровых продуктов, расширение платформы новостроек и масштабирование сети. Pre-IPO позволил неквалифицированным инвесторам приобрести бумаги на сумму до 600 тыс. рублей, а квалы не имели ограничений по сумме инвестиций.
Операционные показатели "Самолет Плюс" за 2024 год
Несмотря на общее снижение рынка недвижимости из-за высоких ипотечных ставок, агенты "Самолет Плюс" провели 96 тыс. сделок в 2024 году (на 1% больше 2023-го). Структура сделок: 65% – вторичный рынок, 35% – первичный рынок, 3% – объекты ГК "Самолет".
Выручка компании увеличилась в 6,7 раза по сравнению с 2023 годом -- до 7,9 млрд рублей. Долговая нагрузка снижена с почти 10 млрд до 0,8 млрд рублей. По итогам года компания вышла на операционную безубыточность.
О компании "Самолет Плюс"
"Самолет Плюс" запущен девелопером "Самолет" в 2022 году (услуги в сфере недвижимости, поиск, покупка, продажа и аренда + дизайн интерьера, ремонт, меблировка и оценка). Сеть компании – более 1,6 тыс. офисов в 335 городах России.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.
@pro100IPO
#самолет+
И снова третье сентября 1 АПРЕЛЯ
Сегодня День смеха, все устраивают розыгрыши или делятся смешными историями. Такие есть и у меня, вот парочка.
1️⃣ Когда я ходил еще “пешком” в одно большое серьезное финансовое учреждение, не было даже интернета, а телефон был главным инструментом для торговли акциями и облигациями. Компанией руководила некая дама-директор. И вот у нее была секретарша, девочка-блондинка.
Этой милой девочке я позвонил с утра 1 апреля и сказал, что сегодня будет подаваться ток высокого напряжения по телефонным кабелям. И нужно все телефоны возле терминалов накрыть мокрыми тряпками.
Когда мы пришли на работу к началу торгов, все телефоны были накрыты мокрыми тряпками. Где она взяла столько тряпок, я не знаю!
2️⃣ Производная второго порядка - работал в крупной инвестиционной компании, где все знали, что я люблю шутить. Было весьма трудно кого-то обмануть. Правда, был один человек мега-ответственный, юрист – никогда не шутил и шуток не понимал.
И вот ранним утром 1 апреля – это был выходной день – у нас назначена тренировка по футболу. Я позвонил ему и сказал, что в зале покрасили полы, тренировка отменяется.
Его даже не нужно было просить – он сам обзвонил всех и отменил тренировку. И все спросонья поверили – тем более, знали, что он точно никогда не шутит, этот парень с серьезным голосом. Народ улегся “досыпать”, отменил свои планы.
Выдержав примерно час, я снова набрал его и объяснил, что пошутил, мол, 1 апреля же. И затем мы с ним уже вдвоем всех обзванивали – сказать, что это была шутка, чтобы они приходили. К сожалению, до некоторых так и не удалось дозвониться во второй раз, видимо, крепко заснули – и тренировка прошла в половинном составе.
☘️ Мне будет очень приятно, если вы улыбнулись! Делитесь своими смешными историями в комментариях!
@pro100IPO
#1апреля
Сегодня День смеха, все устраивают розыгрыши или делятся смешными историями. Такие есть и у меня, вот парочка.
Этой милой девочке я позвонил с утра 1 апреля и сказал, что сегодня будет подаваться ток высокого напряжения по телефонным кабелям. И нужно все телефоны возле терминалов накрыть мокрыми тряпками.
Когда мы пришли на работу к началу торгов, все телефоны были накрыты мокрыми тряпками. Где она взяла столько тряпок, я не знаю!
И вот ранним утром 1 апреля – это был выходной день – у нас назначена тренировка по футболу. Я позвонил ему и сказал, что в зале покрасили полы, тренировка отменяется.
Его даже не нужно было просить – он сам обзвонил всех и отменил тренировку. И все спросонья поверили – тем более, знали, что он точно никогда не шутит, этот парень с серьезным голосом. Народ улегся “досыпать”, отменил свои планы.
Выдержав примерно час, я снова набрал его и объяснил, что пошутил, мол, 1 апреля же. И затем мы с ним уже вдвоем всех обзванивали – сказать, что это была шутка, чтобы они приходили. К сожалению, до некоторых так и не удалось дозвониться во второй раз, видимо, крепко заснули – и тренировка прошла в половинном составе.
☘️ Мне будет очень приятно, если вы улыбнулись! Делитесь своими смешными историями в комментариях!
@pro100IPO
#1апреля
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM