group-telegram.com/pro_bonds/1272
Last Update:
🔔 МВидео: "гибридное" рефинансирование?
✔️ В пятницу Мосбиржа зарегистрировала новый выпуск МВ ФИНАНС (серии 001P-05). Видимо, эмитент готовится к погашению МВ ФИН 1Р2 7 августа (на 9 млрд руб.).
🖇️ Учитывая, что ранее было принято решение о допэмиссии акций (на ~5 млрд руб., регистрация в ЦБ 2 июля), думаем, что новый выпуск будет небольшим по объему (не более 5 млрд руб.).
〰️ Полагаем, МВидео будет "в тренде" и выберет флоутер. Фиксы торгуются с доходностями 24-27% YTM, по-прежнему оставаясь самыми высокими в своей рейтинговой группе А. Спреды облигаций МВидео к ОФЗ с мая расширились (вместе с рынком) и на сегодняшний день составляют 780-1150 бп. Среди рыночных флоутеров в обращении от эмитентов сопоставимого рейтинга (А-/А/А+) max спред не превышает 335 бп (РЭО-02).
🤦 Считаем, что весной 2024 г. был более благоприятный момент для рефинансирования (до ужесточения риторики ЦБ и после позитивной годовой отчетности). Наш комментарий по актуальной отчетности - здесь.
#corpbonds #mvideo
@pro_bonds
BY PRO облигации
Share with your friend now:
group-telegram.com/pro_bonds/1272