Novabev Group: идея оказалась прибыльной, но краткосрочной В середине июля мы открыли идею на покупку акций производителя алкогольной продукции и владельца сети ВинЛаб. За это время компания провела дополнительное размещение акций среди текущих владельцев, в результате которого каждый акционер получил по 7 дополнительных бумаг на каждую имеющуюся. После этого котировки акций значительно скорректировались. Следом компания представила умеренно слабый финансовый отчет за первое полугодие 2024-го.
Мы приняли решение пересмотреть рекомендацию по бумагам компании с учетом следующих факторов.
⬇️Довольно слабые финансовые результаты по итогам первой половины 2024 года. Валовая рентабельность (валовая прибыль к выручке) упала на 3,2 п.п. (до 36,1%) ввиду индексации логистических затрат и повышения стоимости импортных закупок. EBITDA показала околонулевую динамику, а чистая прибыль группы снизилась на 34% г/г, в том числе из-за роста процентных расходов на фоне жесткой политики Банка России.
🏅Щедрые дивиденды стоят слишком дорого в период высоких ставок. Мы ожидаем, что в ближайшие 12 месяцев компания сфокусируется на снижении долговой нагрузки на фоне высоких процентных ставок по займам, а также будет направлять свободные денежные средства на органический рост бизнеса, открывая новые магазины ВинЛаб. Прогнозируем, что в следующие 12 месяцев компания будет придерживаться нижнего уровня выплат (50% от чистой прибыли), который предусматривает ее дивидендная политика. По нашим оценкам, такая выплата принесет инвесторам около 41 руб./акцию, что дает 6,1% доходности к текущей стоимости акций. К слову, сегодня совет директоров компании рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2024-го в размере 12,5 руб./акцию, что соответствует 60% от чистой прибыли за отчетный период.
⬆️Расширение розничной сети ВинЛаб остается ключевой точка роста. За первое полугодие 2024-го компания открыла 153 новых магазина и на текущий момент сохраняет планы по расширению сети до 2 000 торговых точек до конца года (+21% г/г). Новые магазины ВинЛаб обычно полностью окупают вложенные инвестиции примерно за 18 месяцев, поэтому текущие открытия сначала приносят бизнесу больше затрат, чем выручки, а со временем активно включаются в рост финансовых результатов компании.
💡Мы закрываем идею на покупку акций Novabev Group на горизонте 12 месяцев и присваиваем бумаге рейтинг «держать» с целевой ценой 725 руб./акцию. Доходность идеи с момента открытия (с учетом начисления 7 дополнительных акций) составила 2,3%, что транслируется в годовую доходность в размере 22%.
Novabev Group: идея оказалась прибыльной, но краткосрочной В середине июля мы открыли идею на покупку акций производителя алкогольной продукции и владельца сети ВинЛаб. За это время компания провела дополнительное размещение акций среди текущих владельцев, в результате которого каждый акционер получил по 7 дополнительных бумаг на каждую имеющуюся. После этого котировки акций значительно скорректировались. Следом компания представила умеренно слабый финансовый отчет за первое полугодие 2024-го.
Мы приняли решение пересмотреть рекомендацию по бумагам компании с учетом следующих факторов.
⬇️Довольно слабые финансовые результаты по итогам первой половины 2024 года. Валовая рентабельность (валовая прибыль к выручке) упала на 3,2 п.п. (до 36,1%) ввиду индексации логистических затрат и повышения стоимости импортных закупок. EBITDA показала околонулевую динамику, а чистая прибыль группы снизилась на 34% г/г, в том числе из-за роста процентных расходов на фоне жесткой политики Банка России.
🏅Щедрые дивиденды стоят слишком дорого в период высоких ставок. Мы ожидаем, что в ближайшие 12 месяцев компания сфокусируется на снижении долговой нагрузки на фоне высоких процентных ставок по займам, а также будет направлять свободные денежные средства на органический рост бизнеса, открывая новые магазины ВинЛаб. Прогнозируем, что в следующие 12 месяцев компания будет придерживаться нижнего уровня выплат (50% от чистой прибыли), который предусматривает ее дивидендная политика. По нашим оценкам, такая выплата принесет инвесторам около 41 руб./акцию, что дает 6,1% доходности к текущей стоимости акций. К слову, сегодня совет директоров компании рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2024-го в размере 12,5 руб./акцию, что соответствует 60% от чистой прибыли за отчетный период.
⬆️Расширение розничной сети ВинЛаб остается ключевой точка роста. За первое полугодие 2024-го компания открыла 153 новых магазина и на текущий момент сохраняет планы по расширению сети до 2 000 торговых точек до конца года (+21% г/г). Новые магазины ВинЛаб обычно полностью окупают вложенные инвестиции примерно за 18 месяцев, поэтому текущие открытия сначала приносят бизнесу больше затрат, чем выручки, а со временем активно включаются в рост финансовых результатов компании.
💡Мы закрываем идею на покупку акций Novabev Group на горизонте 12 месяцев и присваиваем бумаге рейтинг «держать» с целевой ценой 725 руб./акцию. Доходность идеи с момента открытия (с учетом начисления 7 дополнительных акций) составила 2,3%, что транслируется в годовую доходность в размере 22%.
Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций
#россия #идея
BY Аналитика Т-Инвестиций
Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260
These administrators had built substantial positions in these scrips prior to the circulation of recommendations and offloaded their positions subsequent to rise in price of these scrips, making significant profits at the expense of unsuspecting investors, Sebi noted. Either way, Durov says that he withdrew his resignation but that he was ousted from his company anyway. Subsequently, control of the company was reportedly handed to oligarchs Alisher Usmanov and Igor Sechin, both allegedly close associates of Russian leader Vladimir Putin. "We're seeing really dramatic moves, and it's all really tied to Ukraine right now, and in a secondary way, in terms of interest rates," Octavio Marenzi, CEO of Opimas, told Yahoo Finance Live on Thursday. "This war in Ukraine is going to give the Fed the ammunition, the cover that it needs, to not raise interest rates too quickly. And I think Jay Powell is a very tepid sort of inflation fighter and he's not going to do as much as he needs to do to get that under control. And this seems like an excuse to kick the can further down the road still and not do too much too soon." Oleksandra Matviichuk, a Kyiv-based lawyer and head of the Center for Civil Liberties, called Durov’s position "very weak," and urged concrete improvements. Telegram has gained a reputation as the “secure” communications app in the post-Soviet states, but whenever you make choices about your digital security, it’s important to start by asking yourself, “What exactly am I securing? And who am I securing it from?” These questions should inform your decisions about whether you are using the right tool or platform for your digital security needs. Telegram is certainly not the most secure messaging app on the market right now. Its security model requires users to place a great deal of trust in Telegram’s ability to protect user data. For some users, this may be good enough for now. For others, it may be wiser to move to a different platform for certain kinds of high-risk communications.
from us
