Telegram Group & Telegram Channel
#Россия #кредит #долг #инфляция #экономика

Рекорд, да не тот ...

Очень много где прокомментировали материал про рекордный объем выпуска облигаций в январе. Мне кажется важно понимать небольшую разницу:

1️⃣ Для "бондовиков" - организаторов размещения облигаций, объем выпуска действительно ключевой показатель, от него зависит доход сектора (прибыль, бонусы и пр).

2️⃣ Для экономики, инфляции и оценки кредитного стимула, выпуск интересен, но не является основным показателем, важен прирост объема долга за вычетом облигаций банковского сектора.

В январе, действительно были большие объемы выпуска корпоративных облигаций для этого месяца (₽459 млрд), но такие же рекордные были и погашения (₽398 млрд).

Если взять общий портфель корп. облигаций по данным Cbonds (по непогашенному номиналу) и убрать из него банки (не углубляясь в то, что еще стоит выкинуть прочие финансовые компании, где сидят секъюритизации, то что есть рыночные выпуски и нерыночные и пр. - пусть будет все вместе), то в общем-то в январе ничего экстраординарного не произошло: объем долга немного подрос, с поправкой на сезонность на 1.5% м/м, что ниже среднего за 12 месяцев прироста.

В целом же, облигационный долг растет достаточно активно в последние годы и это, конечно, должно учитываться при оценке кредитной активности. Но январский рост размещений - это несколько раздутая тема с точки зрения макро.

@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM



group-telegram.com/truecon/4282
Create:
Last Update:

#Россия #кредит #долг #инфляция #экономика

Рекорд, да не тот ...

Очень много где прокомментировали материал про рекордный объем выпуска облигаций в январе. Мне кажется важно понимать небольшую разницу:

1️⃣ Для "бондовиков" - организаторов размещения облигаций, объем выпуска действительно ключевой показатель, от него зависит доход сектора (прибыль, бонусы и пр).

2️⃣ Для экономики, инфляции и оценки кредитного стимула, выпуск интересен, но не является основным показателем, важен прирост объема долга за вычетом облигаций банковского сектора.

В январе, действительно были большие объемы выпуска корпоративных облигаций для этого месяца (₽459 млрд), но такие же рекордные были и погашения (₽398 млрд).

Если взять общий портфель корп. облигаций по данным Cbonds (по непогашенному номиналу) и убрать из него банки (не углубляясь в то, что еще стоит выкинуть прочие финансовые компании, где сидят секъюритизации, то что есть рыночные выпуски и нерыночные и пр. - пусть будет все вместе), то в общем-то в январе ничего экстраординарного не произошло: объем долга немного подрос, с поправкой на сезонность на 1.5% м/м, что ниже среднего за 12 месяцев прироста.

В целом же, облигационный долг растет достаточно активно в последние годы и это, конечно, должно учитываться при оценке кредитной активности. Но январский рост размещений - это несколько раздутая тема с точки зрения макро.

@truecon

BY TruEcon




Share with your friend now:
group-telegram.com/truecon/4282

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

The perpetrators use various names to carry out the investment scams. They may also impersonate or clone licensed capital market intermediaries by using the names, logos, credentials, websites and other details of the legitimate entities to promote the illegal schemes. But Kliuchnikov, the Ukranian now in France, said he will use Signal or WhatsApp for sensitive conversations, but questions around privacy on Telegram do not give him pause when it comes to sharing information about the war. That hurt tech stocks. For the past few weeks, the 10-year yield has traded between 1.72% and 2%, as traders moved into the bond for safety when Russia headlines were ugly—and out of it when headlines improved. Now, the yield is touching its pandemic-era high. If the yield breaks above that level, that could signal that it’s on a sustainable path higher. Higher long-dated bond yields make future profits less valuable—and many tech companies are valued on the basis of profits forecast for many years in the future. Update March 8, 2022: EFF has clarified that Channels and Groups are not fully encrypted, end-to-end, updated our post to link to Telegram’s FAQ for Cloud and Secret chats, updated to clarify that auto-delete is available for group and channel admins, and added some additional links. "Your messages about the movement of the enemy through the official chatbot … bring new trophies every day," the government agency tweeted.
from us


Telegram TruEcon
FROM American