2Stocks

🏦 ВТБ — ВЕТЕР ПЕРЕМЕН

По итогам 2024 года ВТБ планирует заработать 550 млрд рублей. Такой прогноз в конце прошлого года дал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, комментируя отчетность. Но пока вся прибыль пойдет на латание дыр в капитале, а не акционерам. За 2025 год компания заработает несколько меньше, если финансовые условия не изменятся — предположим, 500 млрд рублей.

В итоге за пару лет 1 трлн рублей. Такую цифру, необходимую для выполнения всех нормативов, упоминал глава банка Андрей Костин в 2023 году. Однако он говорил про ближайшие пять лет. Похоже, что управятся за три.

А теперь давайте пофантазируем, какими могут быть дивиденды ВТБ через пару лет. В позитивном сценарии банк сможет выплатить дивиденды по итогам 2025 года в следующем году.

Чистая прибыль в 500 млрд рублей дает около 23% дивидендной доходности. Такой доходностью никого сейчас не удивишь, тем более живые деньги если и придут, то только через полтора года.

🟣Во-первых, из-за негативного сантимента вокруг компании никто в дивиденды не верит.

🟣Во-вторых, если реализуется сценарий со снижением ставки, то неожиданные дивиденды в пару десятков процентов будут весомым аргументом для роста котировок.

🧮 Нужно учитывать, что у ВТБ непростая формула расчета дивидендов

Помимо двухуровневых «префов», которые нужно учесть, размер «дивов» зависит от цены обыкновенной акции за расчетный год — чем выше акции, тем выше дивиденды. Так что может получиться все 30% дивдоходности к текущей цене.

⁉️Что для этого должно случиться?

Все просто — снижение ставки. И чем быстрее оно произойдет, тем ближе выплата дивидендов.

⚖️ В сухом остатке

ВТБ годами преподносил инвесторам «дивидендный сюрприз». С другой стороны, если честно, инвесторы сами себя обманывали. Иногда достаточно было заглянуть в отчет, чтобы понять, что прогнозы излишне оптимистичны. Иногда это было просто стечение обстоятельств. Банк, в отличие от того же «Сбера», намного менее устойчив к потрясениям в финансовом плане.

☝️Но на рынке зарабатывает тот, кто понимает, что ветер подул в другую сторону. Отвращение инвесторам к ВТБ в данном случае даже на руку. Тем приятнее будет, когда года через три котировки банка удвоятся от текущих значений.

@twostocks

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/us/twostocks.com/5621

3.3K viewsFeb 19 at 16:37

🏦 ВТБ — ВЕТЕР ПЕРЕМЕН

По итогам 2024 года ВТБ планирует заработать 550 млрд рублей. Такой прогноз в конце прошлого года дал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, комментируя отчетность. Но пока вся прибыль пойдет на латание дыр в капитале, а не акционерам. За 2025 год компания заработает несколько меньше, если финансовые условия не изменятся — предположим, 500 млрд рублей.

В итоге за пару лет 1 трлн рублей. Такую цифру, необходимую для выполнения всех нормативов, упоминал глава банка Андрей Костин в 2023 году. Однако он говорил про ближайшие пять лет. Похоже, что управятся за три.

А теперь давайте пофантазируем, какими могут быть дивиденды ВТБ через пару лет. В позитивном сценарии банк сможет выплатить дивиденды по итогам 2025 года в следующем году.

Чистая прибыль в 500 млрд рублей дает около 23% дивидендной доходности. Такой доходностью никого сейчас не удивишь, тем более живые деньги если и придут, то только через полтора года.

🟣Во-первых, из-за негативного сантимента вокруг компании никто в дивиденды не верит.

🟣Во-вторых, если реализуется сценарий со снижением ставки, то неожиданные дивиденды в пару десятков процентов будут весомым аргументом для роста котировок.

🧮 Нужно учитывать, что у ВТБ непростая формула расчета дивидендов

Помимо двухуровневых «префов», которые нужно учесть, размер «дивов» зависит от цены обыкновенной акции за расчетный год — чем выше акции, тем выше дивиденды. Так что может получиться все 30% дивдоходности к текущей цене.

⁉️Что для этого должно случиться?

Все просто — снижение ставки. И чем быстрее оно произойдет, тем ближе выплата дивидендов.

⚖️ В сухом остатке

ВТБ годами преподносил инвесторам «дивидендный сюрприз». С другой стороны, если честно, инвесторы сами себя обманывали. Иногда достаточно было заглянуть в отчет, чтобы понять, что прогнозы излишне оптимистичны. Иногда это было просто стечение обстоятельств. Банк, в отличие от того же «Сбера», намного менее устойчив к потрясениям в финансовом плане.

☝️Но на рынке зарабатывает тот, кто понимает, что ветер подул в другую сторону. Отвращение инвесторам к ВТБ в данном случае даже на руку. Тем приятнее будет, когда года через три котировки банка удвоятся от текущих значений.

@twostocks