Запрет на импорт нефтепродуктов, произведенных из российской нефти: так ли все плохо?

В рамках 18-го пакета санкций страны ЕС планируют запретить импорт в государства Союза нефтепродуктов, произведенных из российской нефти. Трейдеры считают, что эта мера может оказать серьезное влияние на рынок – ведь Индия и Турция, ключевые покупатели российской нефти, одновременно являются важными поставщиками нефтепродуктов в ЕС и новые ограничения могут привести к серьезному перераспределению торговых потоков.

Формально индийские и турецкие компании могут провести «внутреннюю оптимизацию», направив произведенные из российской нефти нефтепродукты на внутренний рынок и на экспорт в страны вне ЕС, а в Евросоюз поставлять «другие баррели». Проблема, однако, в подтверждении «не-российского происхождения» нефти. В пределе – возможно разделение НПЗ на заводы, перерабатывающие российскую и не-российскую нефть, но более вероятная ситуация, при которой НПЗ будут предоставлять формальные удостоверяющие документы европейским импортерам (как сейчас происходит с подтверждением «ценового потолка» при работе с европейскими страховыми и судоходными компаниями).

Новые санкции могут создать серьезные трения между ЕС и Индией и Турцией, ведь Евросоюз создает опасный прецендент – в следующий раз можно будет ограничить, например, ввоз сельскохозяйственной продукции, выращенной с использованием российских удобрений. Как и в случае с «потолком цен» ключевой вопрос – в готовности ЕС применять вторичные санкции против (достаточно крупных) компаний из третьих стран.

#Санкции #Еврокомиссия #Индия

* - только дорожный дизель.

Ирано-израильское противостояние: насколько все серьезно?

В пятницу, 13-го, Израиль нанес серию масштабных ударов по иранской военной и гражданской инфраструктуре. Иранские СМИ сообщают о десятках погибших, включая гражданских лиц и угрожают «жестким ответом». Иран уже нанес ответные удары по Тель-Авиву и Хайфе, к атакам присоединились и йеменские хуситы, ударившие по израильскому аэропорту Бен-Гурион. Ключевой вопрос – приведет ли израильская атака к «большому конфликту» на Ближнем Востоке или же – как в 2024 году – Иран и Израиль ограничатся угрозами и точечными бомбардировками?

Российские эксперты по региону считают 13 июня началом нового большого противостояния, которое может продлиться много дней. Не претендуя на анализ политической ситуации, попробуем понять, что произойдет с региональной экономикой и мировым рынком нефти в случае, если масштабы и интенсивность конфликта вырастет. Пока что удары Израиля не затрагивают иранскую нефтяную инфраструктуру, но ситуация может быстро измениться – Тель-Авив заявляет о возможности бомбардировок иранских НПЗ в случае, если ответный удар Ирана будет нанесен баллистическими ракетами, а иранских автозаправках уже выстроились очереди за топливом.

Какие риски для мирового энергорынка наиболее вероятны:
- Высокая вероятность: активизация анти-израильских сил в Йемене и Палестине: приведет к новому спаду транспортных потоков через Суэцкий канал (сейчас переживающего худшее за последние 20 лет время) и поддержит высокие ставки фрахта для нефтяных грузов, особенно за пределами Ближнего Востока – страны-потребители будут пытаться диверсифицировать поставки, увеличивая закупки нефти в других регионах,
- Средняя вероятность: постепенное расширение географии взаимных ударов, с переходом к атакам транспортной инфраструктуры (портов, железных дорог), что может снизить экспорт нефти и нефтепродуктов из Ирана,
- Низкая вероятность: прямые удары по районам добычи нефти и газа, НПЗ. В этом случае экономики Ирана и Израиля могут погрузиться в хаос, а с серьезными проблемами столкнуться все страны региона.

#Иран #Израиль

ТЭК Израиля: три (газовых) кита израильской энергетики

В отличие от Ирана Израиль обладает достаточно скромными запасами энергоресурсов. Страна импортирует свыше 95% потребляемого угля, нефти (перерабатываемой на 2-х НПЗ общей мощностью 15 млн т), а доля возобновляемых энергоресурсов сравнительно невелика – сейчас на СЭС, ВЭС и биоТЭС приходится менее 9% всего предложения энергоресурсов. Тем не менее, Израилю удалось заметно сократить зависимость от импорта энергоресурсов в последние 2 десятилетия – благодаря найденным на средиземноморском шельфе крупным запасам газа.

Сейчас на потребление газа приходится 40% израильского ТЭБ, при этом страна является крупным экспортером – в 2024 г. поставки в Египет составили 10.2 млрд м3, в Иорданию – 3 млрд м3. Добыча газа сейчас ведется на 3-х крупных месторождениях – Leviathan (основная база для экспорта в Египет и Иорданию), Tamar (более 80% добычи направляется на внутренний рынок) и Karish (весь добытой газ поставляется потребителям внутри страны). Эти газовые промыслы уязвимы для атак ракет и беспилотников, а от их стабильной работы зависит вся израильская экономика – у многих секторов нет возможности для быстрого переключения на альтернативные энергоносители, а даже в случаях, когда переход на резервное топливо предусмотрен (как в случае с ТЭС) потребители могут столкнуться с серьезными проблемами. Пока что Израиль приостановил добычу на Leviathan и на Karish для "обеспечения безопасности".

За разработку Tamar и Leviathan отвечает американская Chevron, Karish – британская Energean. И все они могут оказаться под угрозой в случае, если военный конфликт с Ираном продолжит разрастаться, но будут ли эти месторождения в списке первоочередных целей для Тегерана?

#Иран #Израиль #ДобычаГаза

ТЭК Ирана: газовый хаб в Assaluyeh

Вряд ли Иран будет атаковать израильские газопромыслы даже если Тель-Авив начнет бомбардировки иранских нефтепромыслов. Ведь ответный удар Израиля по месторождению Южный Парс может остановить иранскую экономику. Бюджетные доходы Тегерана зависят от экспорта нефти, но для иранской экономики критически важны поставки природного газа. Добыча газа в Иране в 10 раз превышает израильские показатели, но вот концентрация – даже выше: 80% всего предложения формируется за счет добычи на гигантском месторождении Южный Парс/Северное.

Сейчас на Южном Парсе в разработке находится 24 фазы (фактически отдельных участка) месторождения, а весь добываемый здесь газ направляется в Assaluyeh – город на побережье Персидского залива, где находится крупнейший в регионе ГПЗ, и начинаются основные магистральные газопроводы. Assaluyeh имеет для Ирана такое же значение, как Уренгой или Ямбург для России или Henry Hub для США.

#Иран #Израиль #ДобычаГаза

Израиль атаковал газовое месторождение Южный Парс

Реальность иногда идет впереди самых смелых прогнозов - мы ожидали, что газовая инфраструктура останется в стороне от военных действий, но Израиль уже бомбит иранский Южный Парс. Иранское агентство Фарс сообщает, что удар БПЛА был нанесен по инфраструктуре 14-й очереди месторождения Южный Парс.

14-я очередь месторождения включает 4 морских платформы (44 скважины) - газ, добываемый на шельфе транспортируется по подводным газопроводам на сушу, где перерабатывается на ГПЗ. Проектная мощность 14-й фазы - 18,25 млрд м3 природного газа и 27,4 млн барр. конденсата в год. Получаемый на ГПЗ сухой отбензиненный газ поставляется по ГТС потребителям внутри страны; газовый конденсат и этан (до 1 млн т в год) направляется на переработку, а СУГ (до 1 млн т) - экспортируется. Масштабы нанесенного ущерба пока что неясны, но в случае, если Ирану придется полностью приостановить работу 14-й очереди Южного Парса, это приведет к потере до 5% все добычи газа.

Израиль также начал атаковать иранские НПЗ - СМИ сообщают об ударах по НПЗ в Ширазе и Казвине. Вероятно, в ближайшие часы Израиль будет расширять географию наносимых по Ирану ударов. Эти удары становятся все опаснее и для соседей Ирана - из-за вероятности ошибки операторов БПЛА/ПВО могут быть поражены танкеры или морские платформы в соседнем Катаре. Отвечая, Иран также будет все чаще выбирать для целей объекты гражданской инфраструктуры, включая газовые месторождения, химзаводы, электростанции и порты. И здесь вероятность поражения сторонних целей также увеличивается.

* - карта очередей проекта разработки Южного Парса приведена иллюстративно, добыча на 14-й очереди уже ведется.

#Иран #Израиль #ВоенныйКонфликт

Закрытие Ормузского пролива: 20% мирового предложения нефти под угрозой?

Большая часть экспортируемой из стран Ближнего Востока нефти отгружается в портах Персидского залива, соединенного с открытым океаном относительно узким Ормузским проливом. Северный берег пролива принадлежит Ирану, южный – Оману. Это пролив может быть сравнительно легко перекрыт Ираном и это может привести к тому, что в Персидском заливе будет «заперт» экспорт свыше 20 мбд нефти и нефтепродуктов (20% мирового предложения) и более 300 млн м3/день СПГ (в пересчете на природный газ, 3% глобального потребления газа).

Несмотря на то, что у Саудовской Аравии есть возможность экспортировать нефть через порты Красного моря (куда нефть прокачивается по нефтепроводу Petroline мощностью 5 мбд), а ОАЭ может отгружать нефть через порт Фуджейра на побережье Аравийского моря (куда она доставляется по нефтепроводам общей мощностью 1,5 мбд), закрытие Ормузского пролива станет шоком для мировой экономики, сравнимым с «нефтяным эмбарго» 1973 г.

После атаки Израиля иранские официальные лица часто вспоминают об этой опции – среди них депутат Эсмаил Кусари, бригадный генерал, бывший заместитель начальника Корпуса стражей исламской революции по Тегерану. Но пойдет ли на это Иран?

#Иран #Израиль #ИраноИзраильскаяВойна

Закрытие Ормузского пролива: выгодно ли это Ирану?

И иранские власти, и их противники часто обсуждают возможность закрытие Ормузского пролива для прохода судов, но вряд ли такой сценарий сейчас выгоден для Ирана.

Во-первых, выполнение такой угрозы сразу превращает её из актива в пассив – Иран обвинят в создании угрозы энергоснабжению и энергетической безопасности стран-потребителей топлива, а его арабские соседи по региону будут вряд ли довольны тем, что их лишают не только экспортных доходов, но и звания «надежных поставщиков» энергоресурсов. С большой вероятностью, закрытие Ормузского пролива создаст неформальную коалицию Израиля и монархий Персидского залива, что лишь осложнит положение самого Ирана.

Во-вторых, Иран сам потеряет возможности для экспорта – не только энергоресурсов, а вообще всего чего угодно, ведь крупнейшие порты страны находятся на побережье Персидского залива. Ущерб, наносимый бомбардировками Израиля может быть значимым, но у Ирана есть преимущество пространства, вряд ли Израиль даже в случае усиления атак (а с большой вероятностью, первый натиск был самым серьезным и интенсивность бомбардировок пока не будет расти) сможет полностью вывести из строя ключевые иранские портовые терминалы.

И в-третьих, за последние пятьдесят лет географическая структура экспорта нефти из стран Персидского залива кардинально изменилась – в 2024 г. США импортировали из региона лишь 0,7 мбд, а ключевыми импортерами стали Китай (свыше 4 мбд), Индия (свыше 2 мбд), Япония, Южная Корея и страны ЕС. Большинство из этих государств в нынешнем конфликте придерживаются как минимум нейтралитета, но прекращение поставок может заставить эти страны поменять свое мнение.

#Иран #Израиль #ИраноИзраильскаяВойна

ПМЭФ-2025: сколько стоит билет?

Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) является не только самым представительным, но и самым дорогим деловым мероприятием в России. В 2025 г. базовая стоимость участия в ПМЭФ составила 990 тыс. руб. – стоимость участия в Московском экономическом форуме, прошедшем в апреле 2025 г., была лишь 4 тыс. руб.

Тарифы ПМЭФ могут выступать в качестве опережающего индикатора экономического цикла в России – в 2023 г. (регистрация на форум открывается в начале года) стоимость билета составляла всего 720 тыс. руб., в 2024 г. на фоне перегрева и дефицита делегатских мест «Росконгресс», оператор ПМЭФ, повысил базовые расценки сразу до 1,2 млн руб. А уже в 2025 г. высокая ставка заставила «Росконгресс» снизить тариф сразу на 17,5% (Это не рекорд – в 2023 г. базовая стоимость участия была снижена на 25%), при том, что прогнозная инфляция услуг (в соответствии с официальным прогнозом Минэкономразвития) на 2025 г. составляет +5,9% г/г. «Росконгресс» использует динамическую систему ценообразования и сейчас предлагает билеты за рекордные 1,485 млн руб., что позволит Фонду компенсировать часть потерь от продажи билетов по сниженным ценам в начале регистрации.

Фокус ФАС, однако, обращен в другую сторону – глава ведомства Максим Шаскольский заявил, что некоторые участники из Африки не смогут принять участие в ПМЭФ из-за высоких цен на проживание – вероятно, все они пытались забронировать люкс от «Росконгресса» за 1,11 млн руб. в сутки.

#ПМЭФ2025

ПМЭФ-2025: сколько стоит перелет в Петербург во время ПМЭФ?

Даже если вы стали счастливым обладателем делегатского бейджика и можете посещать все мероприятия ПМЭФ, вам сначала нужно добраться до Экспоцентра, где проходит форум. Жители Петербурга могут воспользоваться бесплатными автобусами-шаттлами от станции метро «Московская», а вот жителям других городов придется потратиться на билет. Многие участники приедут из Москвы и у них есть выбор – между поездом и самолетом.

На «Сапсан» и «Гранд Экспресс» осталось всего несколько билетов в эконом-классе, но, как говорится, Noblesse oblige – даже простой участник ПМЭФ, заплативший за участие 990 тыс. руб., должен путешествовать на форум бизнес-классом. У авиакомпаний пока что много предложений, хотя большинство из них существенно дороже обычных тарифов – «Аэрофлот», например, предлагает перелет бизнес-классом в Санкт-Петербург в канун ПМЭФ за 120+ тыс. руб. Остальные авиакомпании следуют за национальным перевозчиком – тарифы в бизнес-класс на дни проведения форума в 3-4 раза выше обычных уровней. За одним маленьким исключением.

* - тариф на следующую неделю, среднее значений за вторник-четверг.

#ПМЭФ2025 #Авиабилеты #БизнесКласс

Торжественно открываем лучшую неделю для экспертов и экономических журналистов🎉

@unexpectedvalue

Море волнуется: выросли ли ставки фрахта после нападения Израиля на Иран?

Компании из Европы и Азии ожидают, что нападение Израиля на Иран может стать испытанием для логистики и привести к заметному росту ставок на рынках авиа- и морских перевозок. Особенно переживают экспортеры из стран Южной Азии, которым придется существенно менять уже отлаженные маршруты, временно отказавшись от использования транспортной инфраструктуры Ирана.

Насколько серьезное влияние оказал ирано-израильский конфликт на рынок фрахта для нефтяных грузов? Эффект оказался неоднородным – в понедельник ставки фрахта для больших танкеров класса VLCC выросли в 1,5-2 раза, тогда как рынок менее вместительных Suezmax и Aframax никак не отреагировал на геополитические потрясения. Рост на 50-100% за день выглядит внушительно, но только если не смотреть на абсолютную шкалу – сектор VLCC в последние годы страдает от низкого спроса, что удерживает спотовые ставки существенно (на 20-30%) ниже уровней ставок долгосрочной (на 1-5 лет) аренды. И резкий рост на этой недели вряд ли станет долгосрочным стимулом для высоких ставок – как это уже бывало не раз, рынок (а точнее китайские покупатели) перестроиться и расценки – вновь – упадут.

#Фрахт #ИраноИзраильскаяВойна #VLCC

ПМЭФ-2025 - 1 / 5: куда сходить, на что посмотреть?

Уже завтра начнется Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ-2025), главное летнее экономико-политическое событие в России. Какие темы находятся в центре внимания в этом году?

Максим Орешкин обсудит будущее технологическое развитие и «человеческое благополучие» с Султан Ахмед Бин Сулайем из DP World, Сергеем Ивановым из ЭФКО, а также Владимиром Седовым, основателем Askona Life Group, и безработным Тиграном Худавердяном.

Виттория Идрисова, новый ректор ВАВТ, поговорит о торговых войнах с Дмитрием Коняевым из «Уралхима», Вероникой Никишиной из РЭЦ и Сергеем Шишкарёвым из ГК «Дело». Возможно, что Виттории удастся собрать флеш-рояль, если к дискуссии присоединятся Андрей и Дмитрий Белоусовы.

Вероника Никишина, в свою очередь, станет модератором сессии о российском экспортном коде – вместе с ней его обсудят Игорь Шувалов из ВЭБ.РФ, Константин Майор из МАЕР, Юлиана Слащева из «Союзмультфильма» и футболист Дмитрий Сычев.

О развитии регионов на основе «ценностно ориентированной креативной политики» Анита Цой, основатель «Цойкиных рецептов», будет говорить с Андреем Лихачевым из «СберСити», Валерием Федоровым из ВЦИОМ и автором креативных концепций Лилией Дасаевой. Ни один губернатор не приглашен к дискуссии, хотя, возможно, они просто отказались?

Мария Захарова из МИД РФ встретится с Гамалем Абдельнассером (младший внук второго президента Египта) и чрезвычайным и полномочным послом Ирадой Зейналовой, чтобы обсудить «борьбу БРИКС-медиа» за свободу слова и альтернативную культурную повестку.

Михаил Швыдкой соберет в Агрокластере представителей киноиндустрии, чтобы обсудить будущее кинематографа в СНГ. Россию будет представлять Федор Соснов из «Фонда кино». Будет ли Сарик Андреасян? Интрига сохраняется.

Самой многочисленной панелью ПМЭФ станет обсуждение перспектив Союзного государства с Сергеем Глазьевым – в дебатах будет участвовать сразу 12 человек, и это без учета самого Сергея Юрьевича.

Ну и, конечно, о самом главном – Юлия Барановская, ведущая программы «Мужское/женское» – поговорит о демографии с директором ВЦИОМ Константином Абрамовым, и главами Мордовии, Якутии и ДНР. От Минздрава в дискуссии будет участвовать директор НИИ урологии, представителей Минэкономразвития и Минфина надеемся увидеть в зале. Возможно, Юлия сможет поднять вопрос о прекращении публикации оперативных данных по рождаемости и смертности на региональном уровне и иноагентах-исследователях демографии?

#ПМЭФ2025

ПМЭФ-2025 - 2 / 5: куда сходить, на что посмотреть?

Конечно, ПМЭФ, как любой большой форум, во многом, превратился в «модное место», insta-point, etc. Этот тренд поддерживают и сами организаторы, приглашая популярных блогеров и включая в повестку все вопросы – от макроэкономики до культурных трендов, так и участники: Ксения Собчак и её программа «Форумчанка» уже стала культовым событием ПМЭФ.
Широта ПМЭФ, при этом, дает возможность найти интересные события и дискуссии (почти) для каждого. Наш Топ-10:

1) Андрей Макаров из Госдумы обсудит «экономику предложения» с Эльвирой Набиуллиной, Максимом Решетниковым, Антоном Силуановым и, конечно, Максимом Орешкиным. Ждем шуток, новых терминов и, конечно, прогнозов по ставке.
На следующий день эта же тема будет в фокусе дискуссии Кирилла Дмитриева из РФПИ, Александра Дюкова из «Газпром нефти», Александра Новака из Правительства России и Игоря Шувалова из ВЭБ.РФ

2) Алексей Бобровский, возглавляющий Институт изучения мировых рынков, соберет ведущих российских экономических экспертов, чтобы подискутировать о будущем миропорядка: придут Александр Широв из ИНП РАН, Андрей Клепач из ВЭБ.РФ, Федор Войтоловский из ИМЭМО, Александр Шохин из РСПП и, конечно, Дмитрий Белоусов из ЦМАКП.

3) Эвелина Закамская, телеведущая «России24», поговорит о российском машиностроении с Кириллом Липой из ТМХ, Александром Мишариным из Синары и президентом «АвтоВАЗа» Максимом Соколовым. Возможно, Максим Соколов поделится прогнозами роста ставок утилизационного сбора, а Дмитрий Средин из ВТБ расскажет про инвестиции в ОСК и дивиденды госбанка.

4) Вернувшийся из ЛатАм Сергей Брилев подискутирует с Олегом Аксютой из «Газпрома» и Павлом Сорокиным из Минэнерго о восточном векторе российской газовой политики. Ждем новостей о «Силе Сибири-2», повышении тарифов для «облгазов» и обсуждения тяжелой участи европейского газового рынка.

5) На следующий день Сергей Брилев в компании Александра Новака, Хайсама Аль Гайса из ОПЕК и Альпарслана Байрактара из Турции продолжит разговор о будущем мирового ТЭК.


6) Олег Белозеров из РЖД расскажет о перспективах развития высокоскоростного движения с Александру Ведяхину из Сбербанка, Роману Старовойту из Минтранса и Максиму Ликсутову из мэрии Москвы. Участников рынка сейчас волнуют другие вопросы: тарифы, частые отказы в предоставлении услуг перевозки и превышение нормативных сроков доставки – возможно, Олег Валентинович сможет осветить и эти вопросы?

7) Павел Сниккарс, теперь возглавляющий «Т плюс», обсудит перспективы инвестиций в электроэнергетику до 2050 г. с Ильей Долматовым из ВШЭ, Алексеем Мольским из «Россетей» и Александрой Паниной из «ИнтерРАО». Ждем новых впечатляющих оценок инвестиций (N+ триллионов), планов роста тарифов и тяжелого разговора о перекрестке.

8) Разговор об инфраструктуре как «основе роста» продолжит Илья Доронов из РБК с Олегом Дерипаской из Института экономики роста, Олегом Макаровым из РЖД и Маратом Хуснуллиным из Правительства России. Узнаем, появится ли черешня при ставке в 20%?

9) Актер Алексей Гуськов обсудит «Гордость. Вдохновение. Мечту», а именно – роль атомной промышленности в глобальном развитии. Панель обещает быть представительной – помимо Алексея Лихачева из «Росатома» в обсуждении примут участие министры энергетики Турции и Белоруссии, а также глава «УзАтома». Возможно, «Росатом» будет обсуждать не только мечты, но и удельный capex и ставки по долгосрочным кредитам для иностранных покупателей российских АЭС?

10) Вопрос про деньги – ключевой и он будет в центре внимания Елены Борисенко из «Газпромбанка», которая обсудит как профинансировать развитие энергетической инфраструктуры с Хайсамом Аль Гайсом из ОПЕК, Алексеем Кулапиным из РЭА Михаилом Чудаковым из МАГАТЭ.

А за какими сессиями будете следить вы?

#ПМЭФ2025 #ПМЭФПрограмма

ПМЭФ-2025 – 4 / 5: куда сходить, на что посмотреть?

ПМЭФ давно стал не только экономическим, но и культурным событием. И речь не только о меню ресторанов в Экспоцентре и проводимых крупными компаниями закрытых вечеринках и т.д. К ПМЭФ готовятся и некоторые крупные театры, музеи и клубы – все вместе образуя программу целого фестиваля культуры «Петербургские сезоны». Какие премьеры могут стать самыми громкими?

Мариинский театр представит премьеру «Мандрагоры», незаконченной оперы Петра Чайковского, дописанной аккордеонистом Петром Дрангой вместе с нейросетями Сбера. Это смелый опыт для классического театра, до этого представлявшего в рамках ПМЭФ классические постановки.

Классической линии будет придерживаться Михайловский театр – к открытию форума он проведет «Гала-концерт звезд оперы и балета» с участием Дианы Вишневой, Прийски Цайзель, Люсии Лакарра и Мэтью Голдинга. Все билеты уже проданы, хотя цены были заметно выше обычных (от 25k руб.).

Русская фортепианная школа проведет в Государственной академической капелле очередной (но специальный) концерт для участников форума. Среди других культурных мероприятий – вернисаж «Коммерсанта», выставка «Лучших мастеров России» и творческий вечер Сергея Минаева.

Другие крупные театры и концертные площадки не стали разрабатывать специальную программу для ПМЭФ – Александринский театр покажет «Воскресенье» в постановке Никиты Кобелева, в «Санкт-Петербург Опере» – «Фауста» Гунно.