Unexpected Value

Unexpected Value

Как повлияло на экономику? Критики ЦБ, утверждающие, что он сдерживает экономический рост, должны, наконец, потерять авторитет, потому что две отрасли, ставшие локомотивами роста ВВП в 3-м квартале 2023 являются лидерами по темпам роста кредитования. Третье…

Если взглянуть на процентные ставки, то только обработка пользовалась таким благом, как льготное корпоративное кредитование. Торговля показывает вполне рыночные уровни спредов к ключевой ставке как в длинных, так и в коротких кредитах. С обработкой так не получается: в сентября, когда средняя ключевая ставка преодолела 12.5%, займы тут по-прежнему выдавались в диапазоне 7-7.5%.
Если вернуться к данным ЦБ, то средняя доля льготных кредитов в 2023 году согласно рисунку B-9-1 будет около 8%. Доля обработки в выдачах - 16%. Часть льгот точно приходится на сельское хозяйство (оно вообще системно субсидируюется, но его доля только 3% от общих выдач). Так как другие отрасли не демонстрируют роста, то предполагаем, что все оставшиеся льготы отправляются в обработку, то есть порядка 30% выданных кредитов здесь субсидируются. Но повторимся, если на вашу продукцию есть гарантированный спрос, то вам даже субсидии необязательны.

Последнее. Задолженность нефинансовых организаций (включая облигации, лизинг и тп.) выросла относительно конца 2021 года на 36%. Но отношение кредита к выпуску снизилось. Бизнесу нужно меньше заемных средств, чтобы произвести больше. Либо здесь резкий рост доли собственных средств в инвестиционных проектах, либо «авансирование от покупателя», либо рост производительности. Больше всего верится в авансирование.

(6/6)
@unexpectedvalue

www.group-telegram.com/us/unexpectedvalue.com/231

2.6K viewsedited  Dec 5, 2023 at 08:59

Если взглянуть на процентные ставки, то только обработка пользовалась таким благом, как льготное корпоративное кредитование. Торговля показывает вполне рыночные уровни спредов к ключевой ставке как в длинных, так и в коротких кредитах. С обработкой так не получается: в сентября, когда средняя ключевая ставка преодолела 12.5%, займы тут по-прежнему выдавались в диапазоне 7-7.5%.
Если вернуться к данным ЦБ, то средняя доля льготных кредитов в 2023 году согласно рисунку B-9-1 будет около 8%. Доля обработки в выдачах - 16%. Часть льгот точно приходится на сельское хозяйство (оно вообще системно субсидируюется, но его доля только 3% от общих выдач). Так как другие отрасли не демонстрируют роста, то предполагаем, что все оставшиеся льготы отправляются в обработку, то есть порядка 30% выданных кредитов здесь субсидируются. Но повторимся, если на вашу продукцию есть гарантированный спрос, то вам даже субсидии необязательны.

Последнее. Задолженность нефинансовых организаций (включая облигации, лизинг и тп.) выросла относительно конца 2021 года на 36%. Но отношение кредита к выпуску снизилось. Бизнесу нужно меньше заемных средств, чтобы произвести больше. Либо здесь резкий рост доли собственных средств в инвестиционных проектах, либо «авансирование от покупателя», либо рост производительности. Больше всего верится в авансирование.

(6/6)
@unexpectedvalue

BY Unexpected Value