▪️Ноябрьский демпфер принес нефтяникам на 25,6 млрд рублей больше.

В ноябре нефтепереработчики получили из бюджета 132,2 млрд, в октябре всего 106,6 млрд. Но если сравнивать с прошлым годом, когда топливный кризис был во всей красе, по демпферу заплатили ещё больше – почти 193 млрд рублей.

Также нефтяники получили из бюджета выплаты по акцизу на нефтяное сырье в ноябре в размере 133,7 млрд рублей.

Хотя отрасль и продолжает жаловаться на тяжелое налоговое бремя и высокую ключевую ставку, такой кешбэк из бюджета другим производствам и не снился.

▪️Венгрия просит у США исключения.

Для себя и для "Газпромбанка", чтобы дальше спокойно оплачивать поставки российского трубопроводного газа. Банк, который обеспечивает возможность оплачивать голубое топливо от "Газпрома" в рублях, попал в санкционный список на прошлой неделе.

До этого в Вашингтон с аналогичной просьбой обращалась Турция, но ни к какому эффекту это пока не привело.

Венгры в целом очень активно защищают "Газпром" и свое право получать от него энергоресурсы. Будапешт уже в мае издал указ, запрещающий арест платежей государственного энергетического конгломерата MVM CEEnergy для "Газпрома", утверждая, что это поставит под угрозу энергоснабжение Венгрии, аналогичные меры приняла и Словакия, защищающая расчеты с поставщиками газа от претензий третьих лиц.

В США свои возможности закупать энергоресурсы у России тоже защищают – исключение сделано для поставок урана, который тоже оплачивается через "Газпромбанк". На это активно напирают венгры, правда, вряд ли на финальное решение Вашингтона это как-то повлияет. Все покупатели равны, но некоторые равнее.

⚡️Дивидендов "Газпрома" в следующем году можно не ждать.

Вместо руководства компании об этом заявил глава Минфина Антон Силуанов, который сообщил, что выплаты от компании не заложены в бюджет на следующий год.

Не то чтобы мы сильно надеялись на дивиденды от национального чемпиона, но гипотетические шансы были – коэффициент чистый долг/EBITDA к концу года позволял формально выплаты провести.

Акционерам откровение Силуанова, естественно, не понравились – и так постоянно дешевеющие ценные бумаги компании упали со 120 рублей за одну до 115, потеряв почти 5% одномоментно.

▪️Чехия второй день сидит без поставок нефти по "Дружбе".

Ситуация становится уже откровенно странной – никто не называет даже предполагаемую причину остановки. Причём проблему комментируют поляки, которым принадлежат оба чешских НПЗ, в Праге в принципе молчат. Для нефтеперерабатывающего завода выделили 330 тыс. тонн, так что пока завод будет работать на резервах.

Самое интересное, что сегодня истекает исключение от Еврокомиссии, которое и позволяло чехам получать сырье по нефтепроводу. В Брюсселе рассматривают продление разрешения ещё на полгода, пока не будет достроен Трансальпийский нефтепровод, но нефть закончилась раньше.

Слезть с иглы "Дружбы" у Чехии пока не получается. За период с 2019 по 2021 гг. доля поставок нефти из России составляла около 50%, в прошлом году она увеличилась до 56%. За первую половину года итоговая доля поставок из России в натуральном выражении выросла до более чем 65%. В денежном выражении российский Urals занимает чуть больше половины – 52%.

В целом пока остается только гадать, что конкретно случилось с "Дружбой". В "Транснефти", которая гипотетически могла остановить прокачку со своей стороны, вчера заверяли, что по российскому участку сырье идет как нужно.

▪️"Дружба" заработала.

Прокачка нефти по южной ветке трубопровода в Чехию возобновилась, но почему она останавливалась – все ещё неизвестно.

Чехи обнаружили проблему в среду, в "Транснефти" заявили, что по российской территории трубопровода нефть поставляется в штатном режиме. При этом куда девалось сырье, которое продолжало идти по трубе, непонятно. Исчезнуть оно могло на территории Белоруссии, Украины и Словакии.

Для НПЗ в Чехии, принадлежащих польской Orlen, на всякий случай выделили 330 тыс. тонн нефти из резервов. Самое интересное, что вчера истекло исключение от Еврокомиссии, которое и позволяло чехам получать сырье по нефтепроводу.

В Брюсселе рассматривают продление разрешения ещё на полгода, пока не будет достроен Трансальпийский нефтепровод, но официального решения пока нет.

▪️Бывшая дочка Газпрома закупается СПГ в Анголе.

С миру по нитке – Германии энергетическая безопасность. Бывшая Gazprom Germania, ныне известная как Securing Energy for Europe, решила закупить 0,5 млн тонн сжиженного природного газа от африканского поставщика.

Ангола продает СПГ с 2013 года, это одна из немногих африканских стран, которая смогла найти партнеров для строительства площадки. Если не считать Алжир и Египет, то с разворачиванием СПГ-инфраструктуры справились четыре страны: Ангола, Нигерия, Экваториальная Гвинея и Мозамбик.

Весной прошлого года Gazprom Germania перестала существовать, т.к. российскую сторону из компании выбросили, а ее долю отдали Федеральному сетевому агентству ФРГ, которое должно было дальше приватизировать ее, но пока до этого как-то не дошло.

Дополнительно в работу вмешалась Россия и наложила санкции на SEFE, но разрешила НОВАТЭКу продавать ей СПГ. Объемов не хватало, а цены были уже не такими комфортными, поэтому в SEFE активно пытаются купить топливо хоть где-то.

При этом у компании куча проблем с недовольными клиентами. В 2018 году еще дочка "Газпрома" подписала с индийской Gail контракт на ежегодные поставки сжиженного природного газа с ямальских месторождений. Договор долгосрочный – 20 лет с объемами по €2 млрд в год. После 2022 года реэкспорт в Индию остановился, но индийскую сторону пертурбации с названиями не волновали, там логично требовали свой газ.

Сейчас компании судятся в Лондоне, сумма требований – $1,8 млрд. С учетом того, сколько могут тянуться такие разбирательства, итог мы точно увидим не скоро.

▪️"Роснефть" против индексации тарифов "Транснефти".

Пока в операторе трубопроводов придумывают, как не остаться без денег к 2028 году, в "Роснефти" думают про свои доходы. Сейчас у "Транснефти" деньги есть – следующий год, даже без повышения стоимости прокачки, компания закончит с остатком в 203 млрд рублей, но уже в 2026 году выйдет почти в ноль – на счетах к концу года останется только 17,5 млрд рублей. Дальше будет только минус.

В качестве решения компания предлагает дополнительно проиндексировать стоимость прокачки на следующий год на 8,7%, поверх стандартных на уровень инфляции минус 0,1%.

У "Роснефти" по этому поводу свое мнение – тарифы должны вырасти не более чем на "99,99% от прогнозируемой инфляции". Саму "Транснефть" подчиненные Игоря Сечина считают необоснованно прибыльной – рентабельность компании называется на уровне 45%.

В качестве аргумента о том, что деньги у трубопровода будут, приводится оценка аналитиков Сбербанка. Согласно ей, даже при стандартном ежегодном увеличении цены прокачки рентабельность монополии останется на уровне 40%, а свободный денежный поток будет составлять около 200 млрд рублей в год.

Финансовую подушку "Транснефти" оценили в 650 млрд рублей, а инвестиционную программу, на которую в монополии активно ссылаются, предложили пересмотреть с учетом нужд нефтекомпаний, чью продукцию предполагается транспортировать.

Бонусом ко всем этим заявлениям идет обещание, что подорожание транспортировки нефти ещё больше разгонит инфляцию. С учетом того, как много места она занимает в последнее время в повестке, "Роснефть" зашла с козырей.

В крайнем случае "представляется целесообразным рассмотреть вопрос о передаче в собственность нефтяных компаний трубопроводной системы, которая была полностью построена на полученные от них за счет уплаты инвестиционного тарифа финансовые ресурсы".

Со стороны "Транснефти", ожидаемо, ответили, что цифры для роста тарифов взяты не с потолка, а продиктованы необходимостью. Сторонний финансовый анализ назван не внушающим доверия. Про идею с передачей инфраструктуры компаниям в "Транснефти" намекнули, что "Роснефть" станет главным выгодополучателем, который хочет сконцентрировать в своих руках всю отрасль.

В любом случае, разбираться в конфликте двух гигантов предстоит правительству. Решить самостоятельно проблему без его вмешательства явно не получится, особенно с учётом того, что обе стороны по-своему правы.

▪️"Транснефти" не будет поблажек по дивидендам.

Даже на фоне роста налоговой ставки до 40%, в правительстве ожидают, что дивидендов компания заплатит не меньше, чем до этого.

Судя по заявлению вице-премьера Александра Новака, в бюджет уже заложено поступление 50% чистой прибыли компании в виде дивидендов.

Самое интересное, что та самая половина – это сложившаяся практика, а не прописанные правила. Согласно дивидендной политике "Транснефти", на дивиденды идет 50% от чистой прибыли по МСФО, хотя в дивидендной политике прописано 25%.

Заодно Новак подтвердил, что просьбу компании проиндексировать тарифы на 8,7% в правительстве увидели и рассматривают, но решения пока не приняли.

Сама "Транснефть" свою финансовую ситуацию начала скрывать, по крайней мере отчетность по МСФО за 9 месяцев публиковать не стала.

▪️"Газпром" снова обновил суточный рекорд поставок в Китай.

За отсутствием иного позитива компания регулярно рапортует об увеличении прокачки по "Силе Сибири". Правда, конкретные цифры все равно не раскрывает, так что сколько именно поставили – неизвестно.

С начала прошлой недели газопровод работает на проектных максимумах – 38 млрд кубометров в год. На максимумы, кстати, прокачка вышла тоже раньше срока, изначально столько должны были пропускать с начала января.

Проектная мощность "Силы Сибири" – 38 млрд кубометров газа в год, в день Пекин будет получать около 108-109 млн кубометров. За этот год суммарный объем поставок должен был составить 30 млрд кубометров, примерно по 86 млн в сутки, но затем "Газпром" пообещал экспортировать на 1 млрд кубометров больше.

В прошлом году Пекину потребовалось 394,5 млрд кубометров голубого топлива, ожидаемые прогнозы на суммарное потребление в этом году – 425 млрд, плюс  6,5-7,7%.

▪️Нефтегазовые доходы за год выросли на четверть.

Хорошие новости под конец года от Минфина: поступления от нефтегаза в казну увеличились на 25,7%, если сравнить с январем-ноябрем прошлого года.

От динамики ненефтегазовых доходов показатель чуть-чуть отстает – те увеличились на 25,8%, до суммарных 22,3 трлн.