«Что если»: могут ли США ввести новые санкции против российской нефтяной отрасли?
Пока дворец Долмабахче наслаждается заслуженным вниманием, Дональд Трамп завершает свое ближневосточное турне и готовится к новому перелету. Эту поездку уже можно считать успешной – Президент США получил многомиллиардные контракты для Boeing и американского ВПК, и небольшой самолет для себя. Удастся ли главе США собрать фулл-хаус и совершить в конце турне дипломатический прорыв на украинском направлении? И какую стратегию выберет Дональд Трамп, если стамбульский раунд не увенчается успехом?
Американские эксперты считают, что ответом на неудачные переговоры могут стать новые санкции – конечно, против РФ. Например, против российского энергетического сектора. Среди возможных мер: внесение в sdn-лист новых танкеров из теневого флота, вторичные санкции против покупателей российской нефти и – новый механизм, предложенный Трампом, – введение повышенных таможенных тарифов для тех стран, которые продолжают покупать российские энергоресурсы. Санкции против теневого флота сейчас неактуальны – стоимость Urals находится ниже ценового потолка и на рынок перевозок российской нефти уже вернулись западные компании; и за последние три года российские компании научились эффективно противостоять таким ограничениям. Вторичные санкции – более серьезное оружие но и здесь есть ограничения. Об этом свидетельствует пример Ирана. Несмотря на ужесточение американских санкций экспорт нефти из Ирана в 2025 г. растет, а дисконты для иранской нефти на CIF, в китайских портах, остаются низкими – всего $1,2-1,5/барр. (к Brent). «Повышенных тарифов» китайские НПЗ пока что боятся и сокращают закупки в Венесуэле, но, вероятно, речь не идет о полном отказе, скорее, импортерам нужно взять тайм-аут, чтобы понять, как работать в новых условиях.
Впрочем, S&P Commodity Insights считает, что санкции уже ударили по российской нефтедобыче – в 2025 г. она составит лишь 9 мбд, а к 2035 г. упадет до 7,4 мбд. Российское Правительство намного более оптимистично – ожидая, что в 2036 г. добыча нефти и газового конденсата составит 540 млн т (отдельно для нефти показатели не приводятся, но, вероятно, добыча составит не менее 8,5 мбд).
#Россия #США #Украина
Пока дворец Долмабахче наслаждается заслуженным вниманием, Дональд Трамп завершает свое ближневосточное турне и готовится к новому перелету. Эту поездку уже можно считать успешной – Президент США получил многомиллиардные контракты для Boeing и американского ВПК, и небольшой самолет для себя. Удастся ли главе США собрать фулл-хаус и совершить в конце турне дипломатический прорыв на украинском направлении? И какую стратегию выберет Дональд Трамп, если стамбульский раунд не увенчается успехом?
Американские эксперты считают, что ответом на неудачные переговоры могут стать новые санкции – конечно, против РФ. Например, против российского энергетического сектора. Среди возможных мер: внесение в sdn-лист новых танкеров из теневого флота, вторичные санкции против покупателей российской нефти и – новый механизм, предложенный Трампом, – введение повышенных таможенных тарифов для тех стран, которые продолжают покупать российские энергоресурсы. Санкции против теневого флота сейчас неактуальны – стоимость Urals находится ниже ценового потолка и на рынок перевозок российской нефти уже вернулись западные компании; и за последние три года российские компании научились эффективно противостоять таким ограничениям. Вторичные санкции – более серьезное оружие но и здесь есть ограничения. Об этом свидетельствует пример Ирана. Несмотря на ужесточение американских санкций экспорт нефти из Ирана в 2025 г. растет, а дисконты для иранской нефти на CIF, в китайских портах, остаются низкими – всего $1,2-1,5/барр. (к Brent). «Повышенных тарифов» китайские НПЗ пока что боятся и сокращают закупки в Венесуэле, но, вероятно, речь не идет о полном отказе, скорее, импортерам нужно взять тайм-аут, чтобы понять, как работать в новых условиях.
Впрочем, S&P Commodity Insights считает, что санкции уже ударили по российской нефтедобыче – в 2025 г. она составит лишь 9 мбд, а к 2035 г. упадет до 7,4 мбд. Российское Правительство намного более оптимистично – ожидая, что в 2036 г. добыча нефти и газового конденсата составит 540 млн т (отдельно для нефти показатели не приводятся, но, вероятно, добыча составит не менее 8,5 мбд).
#Россия #США #Украина
Какой будет добыча нефти (без газового конденсата) в России в 2035 г.?
Anonymous Poll
30%
390 млн т (7,4 мбд)
26%
450 млн т (9 мбд)
32%
500 млн т (10 мбд)
12%
700 млн т (14 мбд)
90 лет Московскому метрополитену
15 мая Московское метро отметило 90-летний юбилей. За эти 90 лет Московский метрополитен перевез свыше 156 млрд чел. Метро и сейчас остается основным городским транспортом, перевозя 2,2-2,4 млрд чел. в год - ежедневно этим транспортом пользуются более 6 млн чел., а в предпраздничные дни пассажиропоток может возрастать до 9 млн чел. Самой загруженной станцией в 2024 г. остается Комсомольская-кольцевая (60 млн пассажиров), а легендарная "Ждановская" сейчас занимает лишь 4-5 место (43,5 млн чел.).
С днем рождения, Мосметро! Пусть все будет омлет!
#Москва #Метрополитен
15 мая Московское метро отметило 90-летний юбилей. За эти 90 лет Московский метрополитен перевез свыше 156 млрд чел. Метро и сейчас остается основным городским транспортом, перевозя 2,2-2,4 млрд чел. в год - ежедневно этим транспортом пользуются более 6 млн чел., а в предпраздничные дни пассажиропоток может возрастать до 9 млн чел. Самой загруженной станцией в 2024 г. остается Комсомольская-кольцевая (60 млн пассажиров), а легендарная "Ждановская" сейчас занимает лишь 4-5 место (43,5 млн чел.).
С днем рождения, Мосметро! Пусть все будет омлет!
#Москва #Метрополитен
Как сейчас называется станция метро "Ждановская" в Москве?
Anonymous Poll
16%
ВДНХ
3%
Университет
45%
Выхино
11%
Новые Черемушки
5%
Сталинская
0%
Площадь Ногина
20%
Пушкинская
Price cap победил санкции: стоимость перевозок российской нефти вернулась к уровню декабря 2024 г.
В последние полтора месяца цены на российскую Urals находятся ниже т.н. «ценового потолка». «Потолок» в $60/барр. был введен странами ЕС и США для западных компаний, участвующих в перевозках, предоставлении страховых и финансовых услуг российским экспортерам нефти, в декабре 2022 г. С середины лета 2023 г. стоимость российской Urals была выше этого уровня, что привело к уходу многих западных компаний с российских маршрутов (из-за высокой угрозы вторичных санкций со стороны США) и сохранению высокой стоимости фрахта на направлениях из российских портов – из-за ограниченного предложения танкеров и санкционных рисков.
Снижение цен на Urals в апреле этого года – вслед за падением мировых цен на нефть – создало условия для возвращения на рынок перевозок российской нефти западных компаний. Глобальный рынок сейчас переживает не лучшее время – слабый спрос на нефть в КНР и развитых странах при нормализации ситуации на Ближнем Востоке привел к стабилизации ставок фрахта на рынке на низком уровне. Сейчас эквивалентный тайм-чартер (в спотовом в сегменте) для танкера класса Aframax (80-100 тыс. т) составляет $36-40 тыс./день, на треть ниже уровней мая 2024 г. Ставки могут упасть ниже – годовой тайм-чартер (т.е. долгосрочная аренда танкера) для Aframax составляет всего $30 тыс./день. Стоимость перевозок нефти на российских направлениях после введенного в начале января Администрацией Дж. Байдена нового пакета санкций против российской нефтяной отрасли и «теневого флота», напротив, оказались вблизи годовых максимумов.
Падение цен на Urals ниже «ценового потолка» и общее улучшение российско-американских отношений (снижающее вероятность новых масштабных санкций) вернули на российские маршруты греков и киприотов, а с ними – коррекция на рынке фрахта не заставила себя ждать (хотя и сейчас премия на российских маршрутах составляет X2). За последние две недели стоимость перевозок из российских портов снизилась более чем на четверть, а российские нефтяники экономят до $10 млн в день. Дальше – больше?
#Нефть #ЦеновойПотолок #Фрахт
В последние полтора месяца цены на российскую Urals находятся ниже т.н. «ценового потолка». «Потолок» в $60/барр. был введен странами ЕС и США для западных компаний, участвующих в перевозках, предоставлении страховых и финансовых услуг российским экспортерам нефти, в декабре 2022 г. С середины лета 2023 г. стоимость российской Urals была выше этого уровня, что привело к уходу многих западных компаний с российских маршрутов (из-за высокой угрозы вторичных санкций со стороны США) и сохранению высокой стоимости фрахта на направлениях из российских портов – из-за ограниченного предложения танкеров и санкционных рисков.
Снижение цен на Urals в апреле этого года – вслед за падением мировых цен на нефть – создало условия для возвращения на рынок перевозок российской нефти западных компаний. Глобальный рынок сейчас переживает не лучшее время – слабый спрос на нефть в КНР и развитых странах при нормализации ситуации на Ближнем Востоке привел к стабилизации ставок фрахта на рынке на низком уровне. Сейчас эквивалентный тайм-чартер (в спотовом в сегменте) для танкера класса Aframax (80-100 тыс. т) составляет $36-40 тыс./день, на треть ниже уровней мая 2024 г. Ставки могут упасть ниже – годовой тайм-чартер (т.е. долгосрочная аренда танкера) для Aframax составляет всего $30 тыс./день. Стоимость перевозок нефти на российских направлениях после введенного в начале января Администрацией Дж. Байдена нового пакета санкций против российской нефтяной отрасли и «теневого флота», напротив, оказались вблизи годовых максимумов.
Падение цен на Urals ниже «ценового потолка» и общее улучшение российско-американских отношений (снижающее вероятность новых масштабных санкций) вернули на российские маршруты греков и киприотов, а с ними – коррекция на рынке фрахта не заставила себя ждать (хотя и сейчас премия на российских маршрутах составляет X2). За последние две недели стоимость перевозок из российских портов снизилась более чем на четверть, а российские нефтяники экономят до $10 млн в день. Дальше – больше?
#Нефть #ЦеновойПотолок #Фрахт
Каким будет дифференциал в стоимости перевозок на российских и международных направлениях к середине лета 2025 года?
Anonymous Poll
23%
X2, как и сейчас
23%
X1,5, снизится, как и цены на нефть
23%
Х1, Трампоралли
15%
Х3, вернемся в начало 2025 г.
18%
Х5, непредсказуемый Трамп
Стоимость перевозок контейнеров из Китая в США выросло до максимума за последние 3 месяца
В последние месяцы на направлениях из Китая и Юго-Восточной Азии в США царило уныние – стоимость перевозок контейнеров упала в 2,5 раза, оказавшись на годовых минимумах из-за введенных Президентом Трампом таможенных пошлин и ожиданий заметного сокращения импорта. Все изменилось буквально за один день – заявление американской Администрации о заключении предварительной «сделки» с КНР и снижении США таможенных пошлин до 30% вернуло импортеров на рынок.
По данным S&P Commodities Insights, всего за неделю стоимость перевозок 40-футового контейнера из Китая на Восточное побережье выросло на треть, до $4500, вернувшись к уровню февраля 2025 г. И, вероятно, ставки продолжат расти – не из-за ожидания «окончательной сделки», а, скорее, из-за желания импортеров пополнить запасы. Ведь настроение Дональда Трампа меняется очень быстро и в ближайшие три месяца (которые американская Администрация отвела для финализации договоренностей с Китаем) рынок перевозок может еще не раз услышать о новых пошлинах, санкциях и разрыве отношений. В любом случае, встречать лето приятно с полными складами.
#США #Импорт #Контейнеры
В последние месяцы на направлениях из Китая и Юго-Восточной Азии в США царило уныние – стоимость перевозок контейнеров упала в 2,5 раза, оказавшись на годовых минимумах из-за введенных Президентом Трампом таможенных пошлин и ожиданий заметного сокращения импорта. Все изменилось буквально за один день – заявление американской Администрации о заключении предварительной «сделки» с КНР и снижении США таможенных пошлин до 30% вернуло импортеров на рынок.
По данным S&P Commodities Insights, всего за неделю стоимость перевозок 40-футового контейнера из Китая на Восточное побережье выросло на треть, до $4500, вернувшись к уровню февраля 2025 г. И, вероятно, ставки продолжат расти – не из-за ожидания «окончательной сделки», а, скорее, из-за желания импортеров пополнить запасы. Ведь настроение Дональда Трампа меняется очень быстро и в ближайшие три месяца (которые американская Администрация отвела для финализации договоренностей с Китаем) рынок перевозок может еще не раз услышать о новых пошлинах, санкциях и разрыве отношений. В любом случае, встречать лето приятно с полными складами.
#США #Импорт #Контейнеры
Деконструкция зеленой повестки: Трамп отменяет гранты для CCS
В конце мая министерство энергетики США сообщило об отзыве грантов для ряда декарбонизационных проектов, включая установки по улавливанию и хранению углерода (carbon capture and storage, CCS). Среди них – CCS-проекты по улавливанию, хранению и использованию углерода на электростанциях, химических производствах и цементных заводах. Среди крупных получателей грантов – Calpine ($540 млн), ExxonMobil, Heidelberg Materials и другие американские компании.
Минэнерго США уже похвалило себя за отмену грантов, заявив, что это позволит сэкономить $3,6 млрд для американских налогоплательщиков. Эффект может быть меньше – если получатели грантов (по примеру кейсов US AID, EPA и др.) подадут на Министерство в суд с требованием сохранить финансирование. Отзыв грантов может оказать существенное влияние на текущую ситуацию в индустрии (несмотря на сравнительно небольшие масштабы отзываемых грантов) и заставить участников рынка переоценить перспективы использования CCS в США. Сейчас в Америке реализуется свыше 300 проектов (включая 29 действующих проектов и свыше 140 на стадии активной реализации), объем рынка таких проектов составил $1,68 млрд в 2023 г. Бум в секторе создали налоговые льготы (в рамках механизма налоговых кредитов «45Q») и поддержка со стороны Агентства по защите окружающей среды (EPA) и на региональном уровне. Отзыв грантов может повысить опасения пересмотра действующих механизмов поддержки и поставить многие проекты «на паузу».
CCS иногда рассматривается как мост между традиционной и «зеленой» энергетикой, т.к. позволяет «декарбонизировать» используемое ископаемое топливо. Именно из-за этого многие заявленные к реализации CCS-проекты находятся на Юге и Среднем Западе США, вблизи крупных нефтегазовых месторождений (CO2 часто используется для закачки в пласт для повышения нефтеотдачи действующих месторождений). Но, возможно, сейчас Администрация США готова сделать решительный шаг в будущее без "зеленой повестки".
#Трамп #CCS #CCUS
В конце мая министерство энергетики США сообщило об отзыве грантов для ряда декарбонизационных проектов, включая установки по улавливанию и хранению углерода (carbon capture and storage, CCS). Среди них – CCS-проекты по улавливанию, хранению и использованию углерода на электростанциях, химических производствах и цементных заводах. Среди крупных получателей грантов – Calpine ($540 млн), ExxonMobil, Heidelberg Materials и другие американские компании.
Минэнерго США уже похвалило себя за отмену грантов, заявив, что это позволит сэкономить $3,6 млрд для американских налогоплательщиков. Эффект может быть меньше – если получатели грантов (по примеру кейсов US AID, EPA и др.) подадут на Министерство в суд с требованием сохранить финансирование. Отзыв грантов может оказать существенное влияние на текущую ситуацию в индустрии (несмотря на сравнительно небольшие масштабы отзываемых грантов) и заставить участников рынка переоценить перспективы использования CCS в США. Сейчас в Америке реализуется свыше 300 проектов (включая 29 действующих проектов и свыше 140 на стадии активной реализации), объем рынка таких проектов составил $1,68 млрд в 2023 г. Бум в секторе создали налоговые льготы (в рамках механизма налоговых кредитов «45Q») и поддержка со стороны Агентства по защите окружающей среды (EPA) и на региональном уровне. Отзыв грантов может повысить опасения пересмотра действующих механизмов поддержки и поставить многие проекты «на паузу».
CCS иногда рассматривается как мост между традиционной и «зеленой» энергетикой, т.к. позволяет «декарбонизировать» используемое ископаемое топливо. Именно из-за этого многие заявленные к реализации CCS-проекты находятся на Юге и Среднем Западе США, вблизи крупных нефтегазовых месторождений (CO2 часто используется для закачки в пласт для повышения нефтеотдачи действующих месторождений). Но, возможно, сейчас Администрация США готова сделать решительный шаг в будущее без "зеленой повестки".
#Трамп #CCS #CCUS
«Продуктивизм»: новое лицо промышленной политики
В прошлую пятницу я оказался на лекции Григория Баженова о промышленной политике и о том, что может прийти на смену «неолиберализму»; лекция оказалась длинной, интересной и содержательной. Особенно ценной для меня была возможность «погрузиться» в макро-повестку, которой я сейчас уделяю совсем мало времени.
В будущее можно смотреть по-разному – кто-то читает конспекты Римского клуба и следит за демографией Рокфеллеров и Ротшильдов, другие уже живут во вселенной Warhammer, третьи – читают официальные программные тексты, четвертые – следуют за академической дискуссией. Продуктивизм, по словам Григория Баженова, уже стал заметным направлением и в академической среде и в политическом мейнстриме, в его фарватере сейчас идет Дональд Трамп с запретительными торговыми тарифами и «возвращением производства».
Мне концепция «продуктивизма» парадоксальным образом напомнила, скорее, идеи, популярные во время Интербеллума (или послевоенной Франции), чем современные теории: «больше хороших работ», акцент на производстве и инвестициях при усилении государственного регулирования. В качестве успешного примера активной промышленной политики Григорий Баженов выбрал Японию, Южную Корею и Китай - страны, проводившие форсированную экспортную индустриализацию в условиях недорогой рабочей силы и сравнительно простой структуры экономики на старте. Удастся ли развитым странам сейчас использовать этот опыт?
* - картинка для привлечения внимания
#Будущее #ПромПолитика
В прошлую пятницу я оказался на лекции Григория Баженова о промышленной политике и о том, что может прийти на смену «неолиберализму»; лекция оказалась длинной, интересной и содержательной. Особенно ценной для меня была возможность «погрузиться» в макро-повестку, которой я сейчас уделяю совсем мало времени.
В будущее можно смотреть по-разному – кто-то читает конспекты Римского клуба и следит за демографией Рокфеллеров и Ротшильдов, другие уже живут во вселенной Warhammer, третьи – читают официальные программные тексты, четвертые – следуют за академической дискуссией. Продуктивизм, по словам Григория Баженова, уже стал заметным направлением и в академической среде и в политическом мейнстриме, в его фарватере сейчас идет Дональд Трамп с запретительными торговыми тарифами и «возвращением производства».
Мне концепция «продуктивизма» парадоксальным образом напомнила, скорее, идеи, популярные во время Интербеллума (или послевоенной Франции), чем современные теории: «больше хороших работ», акцент на производстве и инвестициях при усилении государственного регулирования. В качестве успешного примера активной промышленной политики Григорий Баженов выбрал Японию, Южную Корею и Китай - страны, проводившие форсированную экспортную индустриализацию в условиях недорогой рабочей силы и сравнительно простой структуры экономики на старте. Удастся ли развитым странам сейчас использовать этот опыт?
* - картинка для привлечения внимания
#Будущее #ПромПолитика
Forwarded from Петербургская Биржа/SPIMEX
«Быки», «медведи» и брокеры
У российской биржи был свой богатый сленг, отличавшийся от европейского. Так, на бирже можно было встретить:
🟣 любовников — игроков на повышение;
🟣 гробокопателей — игроков на понижение;
🟣 покойников — разорившихся трейдеров, которых выносили с биржи вперёд ногами и кидали на тротуар;
🟣 зайцев — маклеров, бегавших по бирже в поисках клиентов);
🟣 промежников или срединников, т. е. посредников — маклеров и брокеров;
🟣 паркет — профессиональных биржевиков;
🟣 кулисы — неофициальных посредников;
🟣 публику — частных инвесторов, которые пытались распорядиться своими сбережениями;
🟣 дирижёров — самых крупных и активных участников торгов, задававших тон биржевому дню.
А вот кого на российских биржах не было, так это «быков» и «медведей» — эти персонажи характерны для западных бирж.
#ИсторияБиржи
У российской биржи был свой богатый сленг, отличавшийся от европейского. Так, на бирже можно было встретить:
А вот кого на российских биржах не было, так это «быков» и «медведей» — эти персонажи характерны для западных бирж.
#ИсторияБиржи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сокращение перевозок по железной дороге в мае: высокая ставка или проблемы на Новой Басманной?
Погрузка на сети РЖД сокращается (-9,4% г/г в мае, до 94,6 млн т) уже 20-й месяц подряд. Нынешнее снижение оказалось самым «длинным» с конца 1990-х гг., а глубина спада – заметно больше коррекции в 2020 г. и в 2022 г. В чем причины кризисной ситуации?
Данные по погрузке отдельных видов грузов говорят о том, что на динамику перевозок серьезное влияние оказывает «охлаждение» экономики, вызванное высокой ключевой ставкой: перевозки строительных грузов упали в мае на 19% г/г, а черных металлов – на 29%. Свой вклад в снижение погрузки внесло и более раннее начало ремонтов на НПЗ, из-за чего погрузка нефтяных грузов упала в мае на 9% г/г. Но спад отмечается по практически всем грузам (за исключением минеральных удобрений и руд цветных металлов). При этом отраслевые эксперты и участники рынка говорят, что «грузы есть», перевозчики снижают ставки, но «РЖД не принимает грузы к перевозке». Можно ли измерить интенсивность отказов количественно?
Одним из индикаторов роста отказов в перевозках может служить разница в количестве заказанных и выданных локомотивов (при этом, вероятно, этот показатель не в полной мере характеризует проблемы РЖД, т.к. часть грузов «отсекаются» от перевозок на ранних этапах). В конце 2010-х гг. эта разности не превышала 50-60 локомотивов в день (менее 1%), а в большинстве случаев была равна нулю, т.е. дирекция тяги могла удовлетворить все заказы. В последние недели РЖД не удовлетворяет 8-10% всех заказов, предоставляя на 400-500 локомотивов меньше, чем нужно рынку. При этом интенсивность перевозок снижается, в конце мая 2025 г. она оказалась на минимумах (для этого времени года) за последнее десятилетие, но и с таким спросом РЖД сейчас сложно справиться.
Что привело к нынешним проблемам? Избыточный вагонный парк, новации в обработке заявок на перевозки или хроническая усталость системы, много лет работающей в условиях перегрузки и дефицита – кадров, оборудования и финансирования? И как РЖД будет выходить из затянувшегося кризиса? Много вопросов, мало ответов.
#РЖД #Грузоперевозки
Погрузка на сети РЖД сокращается (-9,4% г/г в мае, до 94,6 млн т) уже 20-й месяц подряд. Нынешнее снижение оказалось самым «длинным» с конца 1990-х гг., а глубина спада – заметно больше коррекции в 2020 г. и в 2022 г. В чем причины кризисной ситуации?
Данные по погрузке отдельных видов грузов говорят о том, что на динамику перевозок серьезное влияние оказывает «охлаждение» экономики, вызванное высокой ключевой ставкой: перевозки строительных грузов упали в мае на 19% г/г, а черных металлов – на 29%. Свой вклад в снижение погрузки внесло и более раннее начало ремонтов на НПЗ, из-за чего погрузка нефтяных грузов упала в мае на 9% г/г. Но спад отмечается по практически всем грузам (за исключением минеральных удобрений и руд цветных металлов). При этом отраслевые эксперты и участники рынка говорят, что «грузы есть», перевозчики снижают ставки, но «РЖД не принимает грузы к перевозке». Можно ли измерить интенсивность отказов количественно?
Одним из индикаторов роста отказов в перевозках может служить разница в количестве заказанных и выданных локомотивов (при этом, вероятно, этот показатель не в полной мере характеризует проблемы РЖД, т.к. часть грузов «отсекаются» от перевозок на ранних этапах). В конце 2010-х гг. эта разности не превышала 50-60 локомотивов в день (менее 1%), а в большинстве случаев была равна нулю, т.е. дирекция тяги могла удовлетворить все заказы. В последние недели РЖД не удовлетворяет 8-10% всех заказов, предоставляя на 400-500 локомотивов меньше, чем нужно рынку. При этом интенсивность перевозок снижается, в конце мая 2025 г. она оказалась на минимумах (для этого времени года) за последнее десятилетие, но и с таким спросом РЖД сейчас сложно справиться.
Что привело к нынешним проблемам? Избыточный вагонный парк, новации в обработке заявок на перевозки или хроническая усталость системы, много лет работающей в условиях перегрузки и дефицита – кадров, оборудования и финансирования? И как РЖД будет выходить из затянувшегося кризиса? Много вопросов, мало ответов.
#РЖД #Грузоперевозки
Пол-палец-потолок: ЕС может понизить «потолок цен» для российской нефти до $45/барр.
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия
Алексей Громов замечает, что новый санкционный пакет, обсуждаемый сейчас странами ЕС, может стать самым серьезным вызовом для российского нефтяного сектора с момента введения Евросоюзом эмбарго на импорт российской нефти в декабре 2022 г.: Еврокомиссия предлагает понизить «потолок цен» для российской нефти с $60/барр. до $45/барр.
«Потолок цен» для российской нефти был введен странами G7 в декабре 2022 г. с целью ограничить доходы России от экспорта нефти – страны-участники запрещали своим судоходным, страховым и финансовым компаниям, зарегистрированным в государствах G7, оказывать услуги организациям, которые участвуют в транспортировке, финансировании и торговых операциях с российской нефтью по ценам выше «потолка цен». В 2022 г. США, ЕС, Канада и Япония установили этот price cap на уровне в $60/барр. За это время страны G7 неоднократно обсуждали возможность снижения «потолка цен», но им так и не удалось договориться о пересмотре. Более того, в 2023-24 гг. цены на российскую нефть находились выше price cap большую часть времени.
Что будет сейчас? Алексей Громов отмечает, что больше половины российского «теневого флота» уже находится под санкциями, а профицит предложения на мировом рынке нефти позволит потребителям «безболезненно» переориентироваться на закупки нефти у других поставщиков. Как результат – «вероятно, ощутимое сокращение морского экспорта нефти из РФ, а также резкое удорожание услуг фрахта». Прогнозы – дело неблагодарное, и, по возможности, стоит избегать конкретных цифр. Последуем этому правилу и мы.
На наш взгляд, важно не только заявление (18-й пакет), но и готовность «продемонстрировать решимость». Будет ли ЕС вводить вторичные санкции против «нарушителей» (среди которых могут оказаться китайские и индийские компании)? Есть ли у ЕС отлаженная структура сбора и анализа данных по подсанкционным странам и компаниям, сравнимая по ресурсам и профессионализму с OFAC? Euractiv, хорошо знающий царящие на улице де ла Луа настроения, совсем не уверен в том, что европейским бюрократам удастся достичь поставленной ими цели. Сомневаемся и мы. Поэтому, рост дисконтов для российских сортов почти неизбежен (особенно в краткосрочной перспективе), а вот физическое сокращение экспорта - пока выглядит маловероятным.
#Санкции #Еврокомиссия
Сократят ли Китай и Индия покупки российской нефти после европейских санкций?
Anonymous Poll
10%
да, снизят переработку нефти
24%
да, переключатся на других поставщиков, ведь рынок профицитный
66%
нет, продолжат покупать нефть как и раньше
Запрет на импорт нефтепродуктов, произведенных из российской нефти: так ли все плохо?
В рамках 18-го пакета санкций страны ЕС планируют запретить импорт в государства Союза нефтепродуктов, произведенных из российской нефти. Трейдеры считают, что эта мера может оказать серьезное влияние на рынок – ведь Индия и Турция, ключевые покупатели российской нефти, одновременно являются важными поставщиками нефтепродуктов в ЕС и новые ограничения могут привести к серьезному перераспределению торговых потоков.
Формально индийские и турецкие компании могут провести «внутреннюю оптимизацию», направив произведенные из российской нефти нефтепродукты на внутренний рынок и на экспорт в страны вне ЕС, а в Евросоюз поставлять «другие баррели». Проблема, однако, в подтверждении «не-российского происхождения» нефти. В пределе – возможно разделение НПЗ на заводы, перерабатывающие российскую и не-российскую нефть, но более вероятная ситуация, при которой НПЗ будут предоставлять формальные удостоверяющие документы европейским импортерам (как сейчас происходит с подтверждением «ценового потолка» при работе с европейскими страховыми и судоходными компаниями).
Новые санкции могут создать серьезные трения между ЕС и Индией и Турцией, ведь Евросоюз создает опасный прецендент – в следующий раз можно будет ограничить, например, ввоз сельскохозяйственной продукции, выращенной с использованием российских удобрений. Как и в случае с «потолком цен» ключевой вопрос – в готовности ЕС применять вторичные санкции против (достаточно крупных) компаний из третьих стран.
#Санкции #Еврокомиссия #Индия
* - только дорожный дизель.
В рамках 18-го пакета санкций страны ЕС планируют запретить импорт в государства Союза нефтепродуктов, произведенных из российской нефти. Трейдеры считают, что эта мера может оказать серьезное влияние на рынок – ведь Индия и Турция, ключевые покупатели российской нефти, одновременно являются важными поставщиками нефтепродуктов в ЕС и новые ограничения могут привести к серьезному перераспределению торговых потоков.
Формально индийские и турецкие компании могут провести «внутреннюю оптимизацию», направив произведенные из российской нефти нефтепродукты на внутренний рынок и на экспорт в страны вне ЕС, а в Евросоюз поставлять «другие баррели». Проблема, однако, в подтверждении «не-российского происхождения» нефти. В пределе – возможно разделение НПЗ на заводы, перерабатывающие российскую и не-российскую нефть, но более вероятная ситуация, при которой НПЗ будут предоставлять формальные удостоверяющие документы европейским импортерам (как сейчас происходит с подтверждением «ценового потолка» при работе с европейскими страховыми и судоходными компаниями).
Новые санкции могут создать серьезные трения между ЕС и Индией и Турцией, ведь Евросоюз создает опасный прецендент – в следующий раз можно будет ограничить, например, ввоз сельскохозяйственной продукции, выращенной с использованием российских удобрений. Как и в случае с «потолком цен» ключевой вопрос – в готовности ЕС применять вторичные санкции против (достаточно крупных) компаний из третьих стран.
#Санкции #Еврокомиссия #Индия
* - только дорожный дизель.
Ирано-израильское противостояние: насколько все серьезно?
В пятницу, 13-го, Израиль нанес серию масштабных ударов по иранской военной и гражданской инфраструктуре. Иранские СМИ сообщают о десятках погибших, включая гражданских лиц и угрожают «жестким ответом». Иран уже нанес ответные удары по Тель-Авиву и Хайфе, к атакам присоединились и йеменские хуситы, ударившие по израильскому аэропорту Бен-Гурион. Ключевой вопрос – приведет ли израильская атака к «большому конфликту» на Ближнем Востоке или же – как в 2024 году – Иран и Израиль ограничатся угрозами и точечными бомбардировками?
Российские эксперты по региону считают 13 июня началом нового большого противостояния, которое может продлиться много дней. Не претендуя на анализ политической ситуации, попробуем понять, что произойдет с региональной экономикой и мировым рынком нефти в случае, если масштабы и интенсивность конфликта вырастет. Пока что удары Израиля не затрагивают иранскую нефтяную инфраструктуру, но ситуация может быстро измениться – Тель-Авив заявляет о возможности бомбардировок иранских НПЗ в случае, если ответный удар Ирана будет нанесен баллистическими ракетами, а иранских автозаправках уже выстроились очереди за топливом.
Какие риски для мирового энергорынка наиболее вероятны:
- Высокая вероятность: активизация анти-израильских сил в Йемене и Палестине: приведет к новому спаду транспортных потоков через Суэцкий канал (сейчас переживающего худшее за последние 20 лет время) и поддержит высокие ставки фрахта для нефтяных грузов, особенно за пределами Ближнего Востока – страны-потребители будут пытаться диверсифицировать поставки, увеличивая закупки нефти в других регионах,
- Средняя вероятность: постепенное расширение географии взаимных ударов, с переходом к атакам транспортной инфраструктуры (портов, железных дорог), что может снизить экспорт нефти и нефтепродуктов из Ирана,
- Низкая вероятность: прямые удары по районам добычи нефти и газа, НПЗ. В этом случае экономики Ирана и Израиля могут погрузиться в хаос, а с серьезными проблемами столкнуться все страны региона.
#Иран #Израиль
В пятницу, 13-го, Израиль нанес серию масштабных ударов по иранской военной и гражданской инфраструктуре. Иранские СМИ сообщают о десятках погибших, включая гражданских лиц и угрожают «жестким ответом». Иран уже нанес ответные удары по Тель-Авиву и Хайфе, к атакам присоединились и йеменские хуситы, ударившие по израильскому аэропорту Бен-Гурион. Ключевой вопрос – приведет ли израильская атака к «большому конфликту» на Ближнем Востоке или же – как в 2024 году – Иран и Израиль ограничатся угрозами и точечными бомбардировками?
Российские эксперты по региону считают 13 июня началом нового большого противостояния, которое может продлиться много дней. Не претендуя на анализ политической ситуации, попробуем понять, что произойдет с региональной экономикой и мировым рынком нефти в случае, если масштабы и интенсивность конфликта вырастет. Пока что удары Израиля не затрагивают иранскую нефтяную инфраструктуру, но ситуация может быстро измениться – Тель-Авив заявляет о возможности бомбардировок иранских НПЗ в случае, если ответный удар Ирана будет нанесен баллистическими ракетами, а иранских автозаправках уже выстроились очереди за топливом.
Какие риски для мирового энергорынка наиболее вероятны:
- Высокая вероятность: активизация анти-израильских сил в Йемене и Палестине: приведет к новому спаду транспортных потоков через Суэцкий канал (сейчас переживающего худшее за последние 20 лет время) и поддержит высокие ставки фрахта для нефтяных грузов, особенно за пределами Ближнего Востока – страны-потребители будут пытаться диверсифицировать поставки, увеличивая закупки нефти в других регионах,
- Средняя вероятность: постепенное расширение географии взаимных ударов, с переходом к атакам транспортной инфраструктуры (портов, железных дорог), что может снизить экспорт нефти и нефтепродуктов из Ирана,
- Низкая вероятность: прямые удары по районам добычи нефти и газа, НПЗ. В этом случае экономики Ирана и Израиля могут погрузиться в хаос, а с серьезными проблемами столкнуться все страны региона.
#Иран #Израиль
Ударит ли Израиль по иранским нефтепромыслам и НПЗ?
Anonymous Poll
49%
Да, уже на этой неделе
19%
В следующий раз
32%
Нет, это "красная линия"
ТЭК Израиля: три (газовых) кита израильской энергетики
В отличие от Ирана Израиль обладает достаточно скромными запасами энергоресурсов. Страна импортирует свыше 95% потребляемого угля, нефти (перерабатываемой на 2-х НПЗ общей мощностью 15 млн т), а доля возобновляемых энергоресурсов сравнительно невелика – сейчас на СЭС, ВЭС и биоТЭС приходится менее 9% всего предложения энергоресурсов. Тем не менее, Израилю удалось заметно сократить зависимость от импорта энергоресурсов в последние 2 десятилетия – благодаря найденным на средиземноморском шельфе крупным запасам газа.
Сейчас на потребление газа приходится 40% израильского ТЭБ, при этом страна является крупным экспортером – в 2024 г. поставки в Египет составили 10.2 млрд м3, в Иорданию – 3 млрд м3. Добыча газа сейчас ведется на 3-х крупных месторождениях – Leviathan (основная база для экспорта в Египет и Иорданию), Tamar (более 80% добычи направляется на внутренний рынок) и Karish (весь добытой газ поставляется потребителям внутри страны). Эти газовые промыслы уязвимы для атак ракет и беспилотников, а от их стабильной работы зависит вся израильская экономика – у многих секторов нет возможности для быстрого переключения на альтернативные энергоносители, а даже в случаях, когда переход на резервное топливо предусмотрен (как в случае с ТЭС) потребители могут столкнуться с серьезными проблемами. Пока что Израиль приостановил добычу на Leviathan и на Karish для "обеспечения безопасности".
За разработку Tamar и Leviathan отвечает американская Chevron, Karish – британская Energean. И все они могут оказаться под угрозой в случае, если военный конфликт с Ираном продолжит разрастаться, но будут ли эти месторождения в списке первоочередных целей для Тегерана?
#Иран #Израиль #ДобычаГаза
В отличие от Ирана Израиль обладает достаточно скромными запасами энергоресурсов. Страна импортирует свыше 95% потребляемого угля, нефти (перерабатываемой на 2-х НПЗ общей мощностью 15 млн т), а доля возобновляемых энергоресурсов сравнительно невелика – сейчас на СЭС, ВЭС и биоТЭС приходится менее 9% всего предложения энергоресурсов. Тем не менее, Израилю удалось заметно сократить зависимость от импорта энергоресурсов в последние 2 десятилетия – благодаря найденным на средиземноморском шельфе крупным запасам газа.
Сейчас на потребление газа приходится 40% израильского ТЭБ, при этом страна является крупным экспортером – в 2024 г. поставки в Египет составили 10.2 млрд м3, в Иорданию – 3 млрд м3. Добыча газа сейчас ведется на 3-х крупных месторождениях – Leviathan (основная база для экспорта в Египет и Иорданию), Tamar (более 80% добычи направляется на внутренний рынок) и Karish (весь добытой газ поставляется потребителям внутри страны). Эти газовые промыслы уязвимы для атак ракет и беспилотников, а от их стабильной работы зависит вся израильская экономика – у многих секторов нет возможности для быстрого переключения на альтернативные энергоносители, а даже в случаях, когда переход на резервное топливо предусмотрен (как в случае с ТЭС) потребители могут столкнуться с серьезными проблемами. Пока что Израиль приостановил добычу на Leviathan и на Karish для "обеспечения безопасности".
За разработку Tamar и Leviathan отвечает американская Chevron, Karish – британская Energean. И все они могут оказаться под угрозой в случае, если военный конфликт с Ираном продолжит разрастаться, но будут ли эти месторождения в списке первоочередных целей для Тегерана?
#Иран #Израиль #ДобычаГаза
ТЭК Ирана: газовый хаб в Assaluyeh
Вряд ли Иран будет атаковать израильские газопромыслы даже если Тель-Авив начнет бомбардировки иранских нефтепромыслов. Ведь ответный удар Израиля по месторождению Южный Парс может остановить иранскую экономику. Бюджетные доходы Тегерана зависят от экспорта нефти, но для иранской экономики критически важны поставки природного газа. Добыча газа в Иране в 10 раз превышает израильские показатели, но вот концентрация – даже выше: 80% всего предложения формируется за счет добычи на гигантском месторождении Южный Парс/Северное.
Сейчас на Южном Парсе в разработке находится 24 фазы (фактически отдельных участка) месторождения, а весь добываемый здесь газ направляется в Assaluyeh – город на побережье Персидского залива, где находится крупнейший в регионе ГПЗ, и начинаются основные магистральные газопроводы. Assaluyeh имеет для Ирана такое же значение, как Уренгой или Ямбург для России или Henry Hub для США.
#Иран #Израиль #ДобычаГаза
Вряд ли Иран будет атаковать израильские газопромыслы даже если Тель-Авив начнет бомбардировки иранских нефтепромыслов. Ведь ответный удар Израиля по месторождению Южный Парс может остановить иранскую экономику. Бюджетные доходы Тегерана зависят от экспорта нефти, но для иранской экономики критически важны поставки природного газа. Добыча газа в Иране в 10 раз превышает израильские показатели, но вот концентрация – даже выше: 80% всего предложения формируется за счет добычи на гигантском месторождении Южный Парс/Северное.
Сейчас на Южном Парсе в разработке находится 24 фазы (фактически отдельных участка) месторождения, а весь добываемый здесь газ направляется в Assaluyeh – город на побережье Персидского залива, где находится крупнейший в регионе ГПЗ, и начинаются основные магистральные газопроводы. Assaluyeh имеет для Ирана такое же значение, как Уренгой или Ямбург для России или Henry Hub для США.
#Иран #Израиль #ДобычаГаза
Модель Кирилла Родионова, основанная на теории циклов Кондратьева, свидетельствует, что с 2025 г. мир вступил в период политической разрядки и новых реформ.
Как это соотносится с последними событиями?
Как это соотносится с последними событиями?
Anonymous Poll
4%
Модель Родионова работает, еще есть (как минимум) полгода
11%
Циклы Кондратьева работают, но у Кирилла неверная датировка
19%
Циклы Кондратьева, возможно, работают, но это не про политику, а про технологии
42%
Лучше не прогнозировать цены на нефть и политику на Ближнем Востоке
25%
Дождемся ПМЭФ, в любом случае это главное событие следующей недели
Кофе и бензин
ТЭК Ирана: газовый хаб в Assaluyeh Вряд ли Иран будет атаковать израильские газопромыслы даже если Тель-Авив начнет бомбардировки иранских нефтепромыслов. Ведь ответный удар Израиля по месторождению Южный Парс может остановить иранскую экономику. Бюджетные…
Израиль атаковал газовое месторождение Южный Парс
Реальность иногда идет впереди самых смелых прогнозов - мы ожидали, что газовая инфраструктура останется в стороне от военных действий, но Израиль уже бомбит иранский Южный Парс. Иранское агентство Фарс сообщает, что удар БПЛА был нанесен по инфраструктуре 14-й очереди месторождения Южный Парс.
14-я очередь месторождения включает 4 морских платформы (44 скважины) - газ, добываемый на шельфе транспортируется по подводным газопроводам на сушу, где перерабатывается на ГПЗ. Проектная мощность 14-й фазы - 18,25 млрд м3 природного газа и 27,4 млн барр. конденсата в год. Получаемый на ГПЗ сухой отбензиненный газ поставляется по ГТС потребителям внутри страны; газовый конденсат и этан (до 1 млн т в год) направляется на переработку, а СУГ (до 1 млн т) - экспортируется. Масштабы нанесенного ущерба пока что неясны, но в случае, если Ирану придется полностью приостановить работу 14-й очереди Южного Парса, это приведет к потере до 5% все добычи газа.
Израиль также начал атаковать иранские НПЗ - СМИ сообщают об ударах по НПЗ в Ширазе и Казвине. Вероятно, в ближайшие часы Израиль будет расширять географию наносимых по Ирану ударов. Эти удары становятся все опаснее и для соседей Ирана - из-за вероятности ошибки операторов БПЛА/ПВО могут быть поражены танкеры или морские платформы в соседнем Катаре. Отвечая, Иран также будет все чаще выбирать для целей объекты гражданской инфраструктуры, включая газовые месторождения, химзаводы, электростанции и порты. И здесь вероятность поражения сторонних целей также увеличивается.
* - карта очередей проекта разработки Южного Парса приведена иллюстративно, добыча на 14-й очереди уже ведется.
#Иран #Израиль #ВоенныйКонфликт
Реальность иногда идет впереди самых смелых прогнозов - мы ожидали, что газовая инфраструктура останется в стороне от военных действий, но Израиль уже бомбит иранский Южный Парс. Иранское агентство Фарс сообщает, что удар БПЛА был нанесен по инфраструктуре 14-й очереди месторождения Южный Парс.
14-я очередь месторождения включает 4 морских платформы (44 скважины) - газ, добываемый на шельфе транспортируется по подводным газопроводам на сушу, где перерабатывается на ГПЗ. Проектная мощность 14-й фазы - 18,25 млрд м3 природного газа и 27,4 млн барр. конденсата в год. Получаемый на ГПЗ сухой отбензиненный газ поставляется по ГТС потребителям внутри страны; газовый конденсат и этан (до 1 млн т в год) направляется на переработку, а СУГ (до 1 млн т) - экспортируется. Масштабы нанесенного ущерба пока что неясны, но в случае, если Ирану придется полностью приостановить работу 14-й очереди Южного Парса, это приведет к потере до 5% все добычи газа.
Израиль также начал атаковать иранские НПЗ - СМИ сообщают об ударах по НПЗ в Ширазе и Казвине. Вероятно, в ближайшие часы Израиль будет расширять географию наносимых по Ирану ударов. Эти удары становятся все опаснее и для соседей Ирана - из-за вероятности ошибки операторов БПЛА/ПВО могут быть поражены танкеры или морские платформы в соседнем Катаре. Отвечая, Иран также будет все чаще выбирать для целей объекты гражданской инфраструктуры, включая газовые месторождения, химзаводы, электростанции и порты. И здесь вероятность поражения сторонних целей также увеличивается.
* - карта очередей проекта разработки Южного Парса приведена иллюстративно, добыча на 14-й очереди уже ведется.
#Иран #Израиль #ВоенныйКонфликт