Расходы на оборону в бюджете-2025 в общем-то не изменились с прошлого года, если смотреть на пропорции, а не абсолютные цифры. Всего расходы на будущий год 41,5 трлн рублей; из них на оборону – 13,5 трлн рублей, или 32,5%. В прошлом году ю было 29%. У Правительстве (Минфина) есть граница, выше которой траты на военные нужды не поднимаются. В 2026 году расходы на оборону будут 12,79 трлн, в 2027-м – 13 трлн: 29% и 28% соответственно. Тем, кто пишет, что нынешний бюджет похож на бюджет Великой Отечественной, напомню, что расходы на оборону в 1942-м увеличились до 59% от всех расходов госбюджета СССР. В предвоенном 1940 году было 32,5%. Выводов не будет. Выводы пусть каждый делает самостоятельно.

Мобилизационная экономика

🔴УСТАЛИ видеть красные портфели? Может, пора попробовать себя в другом?

🪙 +11.524$ на балансе видишь ? Это кстати с 150$ вложений. Это был челлендж лестница со 150$ до 11.000$ на арбитраже криптовалют, а сейчас начинаем второй этап!

В чём суть заработка?: «Необходимо покупать криптовалюту в месте «А» дешевле, а продавать в месте «Б» дороже. Купили → продали, купили → продали, а разницу забрали себе»

🔹Старт: 150$
🔹Цель: 50.000$
🔹Период: 1.5 месяца

Присоединяйся и начинай, рабочая связка на 4% в закрепе👇
https://www.group-telegram.com/+wGuXplTghtwwY2Jl

Зампред ЦБ Алексей Борисович Заботкин подтвердил то, о чём мы неоднократно писали в канале: Центробанк, повышая ключевую ставку сейчас, работает на 2025 год. «Решения по ключевой ставке, принятые в течение прошлой осени <…> влияют на инфляцию сейчас. То, что инфляция до сих пор не 4%, показывает, что нам [в 2023 году] надо было действовать более решительно и ужесточать денежно-кредитную политику раньше и быстрее», – сказал Заботкин в среду в Госдуме. ЦБ работает по методичке, где сказано, что ключ влияет на экономику через трансмиссионный механизм с лагом в полгода. Таким образом, решения по ставке принятые в минувшем июле, сентябре и предстоящие решения в октябре и декабре не имеют отношения к экономической ситуации текущего года. Центробанк работает на 2025 год. Своих задач в текущем году они добились: замедление (охлаждение) налицо. Какие у них задачи в 2025 году – очевидно.

Мобилизационная экономика

Накануне получил один и тот же вопрос: какие у Центробанка планы на 2025 год. По собственному прогнозу ЦБ, экономический рост в 2025-м замедлится до 1,5-1,7%. Иными словами, роста не будет. С таким показателем, он остановится де-факто. Очевидно, что ЦБ ведет открытую борьбу с реальным сектором экономики; в следующем году будет продолжение борьбы. Мотив простой: сохранение и укрепление собственной власти.

Последние 30 лет российской экономикой управляют финансисты, они же являются её главными бенефициарами. Выразителем интересов и лобби финансистов в разные годы выступал Минфин (сейчас нет) и Центробанк. Политически прикрывал их международный либеральный клуб, но с началом СВО это прикрытие сильно ослабло, хотя не прекратилось полностью. ЦБ сейчас беспокоит усиление позиций реального сектора (подробнее об этом здесь). Он реальная угроза их положению.

Правительство РФ последние четыре года стало выразителем интересов реального сектора, что приводит сегодня к очевидному столкновению Кабмина и ЦБ. О чём мы также не раз говорили. Минувшим летом зампред ЦБ Алексей Заботкин открыто заявил, что пока Кабмин субсидирует экономику с помощью льготных программ, ЦБ будет ужесточать денежно-кредитную политику. Изменение балансов в экономике, а тем более изменение экономической структуры — угроза их власти. Им важно сохранять статус-кво. Вот такие планы.

Мобилизационная экономика

Политический консультант — редкая профессия. Ещё реже встретишь профессионала, который специализируется не только по России. Теоретиков много, а действующих практиков не очень.

Campaign Insider — канал политтехнолога Павла Дубравского, который пишет про выборы и политические технологии по всему миру. Среди его любимых тем — США и Латинская Америка, Центральная Азия.

Подпишитесь на его канал, чтобы оставаться в курсе современных трендов агитации и работы с избирателем, а также следить за детальным разбором избирательных кампаний.

С августа 2023 по август 2024 гг. совокупные продажи валютной выручки 29 крупнейшими российскими эспортёрами составили $159,6 млрд (около 15 трлн рублей по текущему курсу). В среднем $13 млрд ежемесячно (см.график). За год решающее влияние на валютный рынок экспортёры оказали дважды. Первый раз осенью прошлого года, когда Правительству нужно было поддержать стремительно дешевеющий рубль. Экспортёры тогда в два раза увеличили продажи валютной выручки (если в августе они реализовали $7,2 млрд, то в ноябре уже 13,9 млрд). Второй раз в июле, когда нужно было ослабить укрепляющийся рубль. Правительство снизило нормативы продажи выручки с 60% до 40%. Всё остальное время продажи валютной выручки играли роль стабилизатора валютного рынка. Судя по всему, сейчас Центробанк и Кабмин перешли на полурыночный механизм определения курса рубля. Когда статистика покупок/продаж валют закрыта, можно манипулировать курсом как это выгодно бюджету. Но это отдельная тема.

Мобилизационная экономика

Курс рубля слабеет. Как и год назад.. Даже цифры похожие. Доллар выше 95, евро почти 105. У нас традиционно курс объясняют балансом экспортно/импортных операций. Например, в первом полугодии эскпорт был $207,1 млрд, импорт – $130,4 млрд (данные за третий квартал ещё не готовы, но тут важна тенденция). Для сравнения, в первом полугодии 2023 экспорт был на том же уровне – $205,6 млрд (разница 0,4%); импорт – $151,3 млрд (разница 8,1% в пользу прошлого года). Импорт в текущем году очень похож на уровень катастрофичного 2022 года. Тогда в первом полугодии было $126,6 млрд. Кстати, в 2022 году рубль сильно укрепился как раз из-за минимального импорта на фоне рекордного экспорта. В текущем году ситуация иная. Рубль не укрепляется, а слабеет. В прошлом году экспортёров обязали продавать больше валютной выручки, чтобы поддержать рубль. Если до обязательств экспортёры выбрасывали на биржу в среднем $7 млрд ежемесячно, то после – $13 млрд (рост почти в два раза). Рубль всё равно падает. Один из трёх вариантов. Центробанк по согласованию с Кабмином искусственно опускает курс нацвалюты, чтобы обеспечивать высокую рентабельность экспорта и допдоходы бюджету. Второе: из России масштабно выводят капиталы; как результат, дефицит валютной ликвидности давит на курс рубля. Третье – оба предыдущих варианта в комплексе.

Мобилизационная экономика

1 октября у нас в стране выросли ставки утильсбора на 70-85%, для новых импортных легковых, грузовых и коммерческих автомобилей. Для автомобилей с моторами до 2 литров ставка вырастет с 300,6 тыс.рублей до 556 тыс.рублей. С моторами объёмом от двух и трёх литров — сразу в 1,8 раза, до 1,6-2,3 млн.рублей в зависимости от объёма. Плюс утильсбор будет индексироваться ежегодно вплоть до 2030 года.

Конечно без лобби от ВАЗа тут не обошлось. «Уговаривание» Правительства поднять ставки утильсбора и их индексировать ВАЗ начал еще весной, о чем я писал выше.

Меня в связи с этим всем забавляют реакции того же ЦБ РФ, который зная уже о вводимых повышенных ставках утильсбора с грустью констатировал ажиотажный спрос граждан на авто кредиты накануне в сентябре, несмотря на все его потуги охладить кредитование. Продажи легковых автомобилей за сентябрь превысили 150 тысяч машин, большая часть из которых были приобретены с использованием автокредитования.

Ждем очередного повышения цен на машины ВАЗа. А чего бы им не подняться с такими прекрасными условиями на рынке?! Да и сильно напрягаться теперь тому же ВАЗу не нужно, ни по количеству выпускаемых машин, ни по степени локализации и импортазамещению.

❗️Годовой темп прироста рублёвой денежной массы в сентябре — 19,4%. В августе было 17,9%. Рост +1,5%. Оценка предварительная, но тенденция важнее. Если летом казалось, что ЦБ сумел-таки затормозить темпы роста денежной массы, то сейчас кажется, им это не удается. Денежная масса на 1 октября 108,2 трлн рублей, рост за сентябрь +1,8%. За девять месяцев текущего года +10%. Если масса будет расти годовыми темпами +/-20%, то экономика РФ сумеет пережить денежно-кредитную зиму. Проблема в том, что ЦБ не только повышает ключ.ставку, но также сушит денежную массу. Делается это старым и много раз опробованным способом, который называется валютные интервенции. В октябре ежедневные объёмы продаж юаней от Центробанка вырастут более чем в 25 раз(!) Продажа валюты — это изьятие денежной массы, то есть обескровливание экономики. ЦБ не сдаётся, но борьбу с денежной массы он всё равно проигрывает.

Мобилизационная экономика

Вышли данные Центробанка по активам и операциям домохозяйств за первое полугодие. Анализировать его нет смысла. Весь анализ умещается в два слова: денег у населения стало больше. Обратил снимание только на одну деталь. Во втором квартале россияне положили в российские банки 3,1 трлн (без учета депозитов, по которым не начисляются проценты). Примерно половину этой суммы вытащены:
➖ из валютных депозитов в российских и иностранных банках: примерно 666,6 млрд рублей;
➖ из брокерских счетов в рублях и валюте (85 млрд);
➖ наличной инвалюты (706 млрд).
Ставки по валютным вкладам ниже, а игра на бирже ничто по сравнению депозитом в 20% годовых. При этом, россияне не перестают тратить. Кредитов во втором квартале набрано на 2,1 трлн рублей. То есть, высокая ключевая ставка, направленная вроде бы как на снижение потребления, не работает. Совсем не работает!

Мобилизационная экономика

Почему Правительство и ЦБ решились в прошлом году на искусственное ослабление рубля, можно понять по графику. Это  налоговые поступления от экспорта нефти в 2021-2024 гг. В текущем году Российское государство получает ежемесячно около $10 млрд нефтяных налогов. Больше, чем во вторую половину довоенного 2021 года и в первую половину 2023-го. Но меньше, чем было в первый военный год. Увеличить налоговое бремя на нефтяников нельзя, но возможно повысить доходы бюджета с помощью девальвации рубля. Что и было сделано в 2023-2024 гг. Проблема лишь в том в том, что увеличивая таким нехитрым образом доходы, Правительство увеличивает и расходы, в том числе, процентные расходы. Не говоря уже про виток инфляции, вызванный ослаблением национальной валюты.

Мобилизационная экономика

Есть устоявшееся мнение о том, что «инфляция в России носит немонетарный характер». И вот ещё один пример в копилку этого мнения: «В 2024 году в 36 раз увеличился экологический сбор за комбинированную упаковку сливочного масла. В прошлом году он составлял 67 копеек, а сейчас — 24,4 рубля, указала в своем отчёте по итогам работы отрасли председатель совета Молочного союза России Людмила Маницкая». Всего же с начала 2024 года сливочное масло в России подорожало на 17%.
@proeconomics

В продолжение темы падающего курса рубля. Одна из немаловажных причин ослабления курса – пресловутые дедолларизация и девалютизация при сохраняющейся долларовой и валютной ориентации экономики РФ. Например, Минфин, направляет значительные средства на покупку валюты (в одном только октябре на это выделено более 70 млрд рублей). Это означает, что Минфин в будущем рассчитывает на допдоходы от девальвации рубля. Если бы ФНБ наполнялся в национальной валюте, то у Кабмина не было бы мотивации девальвировать рубль. При этом, Правительство транслирует населению чёткое послание: мы не верим в собственную валюту. Частный сектор очень хорошо понимает это и действует соответственно. Домохозяйства накапливают наличной валюты примерно на 1 трлн рублей в год. Если перед началом СВО они держали наличной валюты на 6,3 трлн рублей, то сейчас на 8,1 трлн. Если до СВО на частных счетах в иностранных банках было валюты на 1,9 трлн рублей, то сейчас на 6,7 трлн (разница более чем в три раза). Иными словами, на любой кризис Правительство и население реагируют одинаково — покупкой валюты, а пресловутая девалютизация экономики РФ только усиливает технические риски для курса. Дефицитит валютного предложения, а именно так надо понимать термин «девалютизация» при сохраняющейся ориентации на инвалюту, как финансовое убежище, держит рубль под постоянным риском девальвации. Что, впрочем, мы наблюдаем сейчас. Выход только один: рубль должен стать резервной валютой.

Мобилизационная экономика

Оказывается экс-зампред ЦБ Ксения Валентиновна Юдаева (ныне исполнительный директор МВФ от России) до сих пор главный редактор отраслевого научного журнала «Деньги и кредит». Между прочим, журнал включен в список ВАК по специальностям экономические науки. То есть, в этой самой экономической науке у нас до сих пор превалирует массачусетская школа. Сама Ксения Валентиновна защищала в Массачусетском технологическом институте диссертацию по актуальнейшей ныне теме: Financial Sector, Inflation and Exchange Rate. Удивительная ситуация: у нас везде нынче традиционные (антилиберальные) ценности, а в экономике (от науки до практики) безгранично правят ультралибералы Массачусетского извода.

Мобилизационная экономика

Центробанк назвал причину снижения курса рубля в сентябре. Продажа валютной выручки 29 крупнейших российских экспортеров рухнула на треть. Если в августе экспортёры выбросили на биржу почти $12 млрд, то в сентябре $8,3 млрд (минус 30%). Ниже, чем было в сентябре год назад (см.график). В общем-то российская экономика вернулась к той же ситуации с курсом, что была год назад. Конечно, ЦБ объясняет снижение продаж валютной выручки разовыми факторами: «в том числе погашением обязательств, выраженных в иностранной валюте». Но без учета этих обязательств чистые продажи составили бы порядка $9,7 млрл, а это всё равно минус 19% от августа. Вспомним, Кабмин разрешил экспортёрам продавать только 40% валютной выручки, чем, несомненно, внёс свой вклад в девальвацию рубля. Также ЦБ говорит об изменении структуры расчетов по экспорту, в которой «всё большую роль стали играть расчёты в рублях». Да, рубль становится влиятельной валютой в международных расчетах. Но при сохраняющейся ориентации российской экономики на доллар США и другую инвалюту, его курс будет неизбежно падать. Ровно то, о чём мы говорили вчера.

Мобилизационная экономика

Департамент денежно-кредитной политики ЦБ (руководитель Андрей Ганган) пытается объяснить, почему корпоративное рублёвое кредитование не сокращается на фоне высокой ключевой ставки, а растёт. Подробности на графике. Синяя линия — годовой прирост кредитов организациям, красная линия — розничное кредитование. Например, в сентябре темпы корпоративного кредитования были сопоставимы с июльскими, и даже быстрее, чем в среднем в первой половине года. Департамент называет три причины (в скобках мои комментарии):
1. влияние проектного финансирования (продолжающееся строительство жилья);
2. влияние «иных форм кредитования на нерыночных условиях» (намёк на льготные и прочие программы развития Правительства);
3. поддержание высокой инвестиционной активности в условиях значительной отдачи на капитал в большинстве секторов экономики (экономика растет, компании инвестируют в надежде на стабильную фондоотдачу).
Департамент ДКП не назвал одну (пожалуй, главную) причину аномально высоких темпов. Рост расходов на обслуживание долга, включая оплату процентов. Кредиты берутся на обслуживание долгового бремени, которое растёт вслед за ключевой ставкой. Выше ставка – выше расходы – больше кредитов. Замкнутый круг. Признаться, что ЦБ создал порочную ситуацию департамент не может. Но в аналитическом комментарии даны очень ясные намёки, что 25 октября ставка ещё раз будет повышена: до 20% (?)

Мобилизационная экономика

В сентябре зафиксирован рост входящих платежей по виду деятельности «разработка компьютерного программного обеспечения». По данным Банка России, месячный темп роста объёма входящих платежей +95.7% (к среднему в предыдущем квартале). Для сравнения, на втором месте по темпам «добыча угля» (66%). Но с углём все понятно – начало отопительного сезона. С софтом менее понятно из-за того, что не все разработки на виду. Хотя, сразу вспоминается, что на смену заблоченому на днях мессенджеру Discord, уже выставлен российский аналог «Контур.Толк». Кто не в курсе, по американскому «дискорду» шёл видеопоток с наших дронов. Теперь есть отечественный аналог. Судя, по входящим платежам, Россия в этом году активно наращивает импортозамещение в софте.

Мобилизационная экономика

⚡️В эпоху стремительных, порой революционных, изменений на сырьевых рынках своевременный доступ к корректной информации и качественной экспертизе становится фактором, определяющим успех бизнеса.

Независимая консалтинговая компания NEFT Research расширяет круг анализируемых сырьевых рынков 📊📈

🔎Теперь мы мониторим также рынки зерновых грузов, минеральных удобрений, подвижного состава, рассчитываем нетбэки по нефтепродуктам и разным видам угля.

➡️ Более подробная информация об отчетах – в прикрепленном файле