Notice: file_put_contents(): Write of 5965 bytes failed with errno=28 No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 50

Warning: file_put_contents(): Only 8192 of 14157 bytes written, possibly out of free disk space in /var/www/group-telegram/post.php on line 50
Тренды и Трейды | Telegram Webview: trendyitreidy/554 -
Telegram Group & Telegram Channel
Легенда о целеполагании ЗВР. Часть первая. Импорт. Начало.


В Предисловии мы обсудили, что хоть стабильность и защита рубля прописаны в Конституции и Законе как одна из задач ЦБ РФ, то это принимается как задача ЦБ в неком широком смысле, но не целеполагание ЗВР.

Одна из главных Легенд о целеполагании состоит в том, что ЗВР в критической ситуации должны обеспечивать необходимый импорт в течении Х месяцев.


Это не доморощенный подход. Есть какое то международное обсуждение. Примеры:
https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2011/021411b.pdf
https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/060316.pdf


Итого, в нашем чек боксе в первом пункте ставим «+». Концепция существует.
Что в приведенных примерах важно.
1. Рассматривается период 3х месяцев. 6 месяцев обеспечения импорта, которую я встречал в чатах неск раз – такого подхода не обнаруживается.
2. Подход не то чтобы одобряется МВФ. А вот типа да, или нет, нельзя сказать, все страны – разные.
3. Везде. Везде фигурирует opportunity cost. О важности данного аспекта говорит хотя бы тот факт, что двух приведенных ранее документах этот термин упоминается 26 раз! Всего то на суммарно на 90 страниц с заглавиями, аннексами, ссылками на литературу.


Читатель, я думаю, смекнул, почему разбор ЗВР я начал именно с этой легенды : ввести, легализовать в дискуссии этот термин.

Что такое opportunity cost ? Этo – «упущенная выгода». То есть экономика страны могла бы развиваться лучше, делать больше инвестиций, население могло бы получать больше социальных благ или платить меньше налогов, если не создавать золото-валютные резервы. Иными словами, создание подушки безопасности под названием ЗВР – это очень не бесплатно. И размер этой «подушки» не должен перевешивать недозаработанное из за формирования ЗВР.
ЗВР – это налог на экономику в обмен.... В обмен на что ?

Переходим ко второму пункту. Соответствие целеполагания и размера ЗВР друг другу.
Сам ЦБ определяет резерв под 3х месячный объем импорта в 91 миллиард долларов.

Методология не раскрывается. Попробуем грубо прикинуть.
Росстат бесполезен. Так или иначе фигурируют цифры в 213 миллиардов долларов импорта в 2023 году. И оценка в 80-100 миллиардов товарооборота со странами ОАЭС. Исторически РФ покупала в этих странах что то около 20 ярдов. Так что примем что рост товарооборота – это рост поставок в РФ (по понятным причинам), а не из нее.
Итого, общий импорт и «импорт» (поставки из стран ЕАЭС) можно оценить в 300 миллиардов долларов США. Что ниже уровня 2013года. Но выше уровня 2014 года (когда данные еще присутствуют в Росстате). Соответственно, резерв на 3 месяца - это 75 миллиардов. Что по таким прикидкам внешне близко к 90 от ЦБ.
Тем не менее, если смотреть номерклатуру импорта по открытым годам, то в случае задействования ЗВР какие то товарные позиции не выглядят крайне необходимыми. Можно обойтись без, например, «изделий из соломы», «корзиночных изделий» или «жемчуга». Можно сосредоточиться на отечественных производителях таких позиций, как «игрушки», «натуральный мех», «печатные книги, газеты», «ковры» и т д. Таких позиций набегает 25-30%.
Конечно, и в других товарных группах есть то, что совершенно не является необходимым. На что ЗВР тратить не имеет смысла. Но даже 30% «ненужного» снижает 90 до 60 миллиардов. А 75 – до 52.5. Сущие копейки для 600 ярдосов.
И это мы еще не брали в расчет стратегические запасы. Которые как раз на такой случай и предусмотрены.

В общем, какую цифру ни бери, размер ЗВР выглядит несуразно, несоразмерно большим. 500 -550 миллиардов из 600т – абсолютно необязательны с этой точки зрения. И тут вспоминаем про opportunity cost.
Гипотеза опрокинута.


Пункт 3. Соответствие Легенде формата и стиля управления ЗВР.

Предположим, что вопрос действительно о 3-месячном сбое поставок. Краткосрочный шок. И мы говорим о цифрах типа 50 миллиардов или 60 или даже 90 (по версии ЦБ). То есть какой то разовый шок. «Черный лебедь». Тогда да, может и имеет смысл все это распределять между валютами , золотом, краткосрочными вложениями.



group-telegram.com/trendyitreidy/554
Create:
Last Update:

Легенда о целеполагании ЗВР. Часть первая. Импорт. Начало.


В Предисловии мы обсудили, что хоть стабильность и защита рубля прописаны в Конституции и Законе как одна из задач ЦБ РФ, то это принимается как задача ЦБ в неком широком смысле, но не целеполагание ЗВР.

Одна из главных Легенд о целеполагании состоит в том, что ЗВР в критической ситуации должны обеспечивать необходимый импорт в течении Х месяцев.


Это не доморощенный подход. Есть какое то международное обсуждение. Примеры:
https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2011/021411b.pdf
https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/060316.pdf


Итого, в нашем чек боксе в первом пункте ставим «+». Концепция существует.
Что в приведенных примерах важно.
1. Рассматривается период 3х месяцев. 6 месяцев обеспечения импорта, которую я встречал в чатах неск раз – такого подхода не обнаруживается.
2. Подход не то чтобы одобряется МВФ. А вот типа да, или нет, нельзя сказать, все страны – разные.
3. Везде. Везде фигурирует opportunity cost. О важности данного аспекта говорит хотя бы тот факт, что двух приведенных ранее документах этот термин упоминается 26 раз! Всего то на суммарно на 90 страниц с заглавиями, аннексами, ссылками на литературу.


Читатель, я думаю, смекнул, почему разбор ЗВР я начал именно с этой легенды : ввести, легализовать в дискуссии этот термин.

Что такое opportunity cost ? Этo – «упущенная выгода». То есть экономика страны могла бы развиваться лучше, делать больше инвестиций, население могло бы получать больше социальных благ или платить меньше налогов, если не создавать золото-валютные резервы. Иными словами, создание подушки безопасности под названием ЗВР – это очень не бесплатно. И размер этой «подушки» не должен перевешивать недозаработанное из за формирования ЗВР.
ЗВР – это налог на экономику в обмен.... В обмен на что ?

Переходим ко второму пункту. Соответствие целеполагания и размера ЗВР друг другу.
Сам ЦБ определяет резерв под 3х месячный объем импорта в 91 миллиард долларов.

Методология не раскрывается. Попробуем грубо прикинуть.
Росстат бесполезен. Так или иначе фигурируют цифры в 213 миллиардов долларов импорта в 2023 году. И оценка в 80-100 миллиардов товарооборота со странами ОАЭС. Исторически РФ покупала в этих странах что то около 20 ярдов. Так что примем что рост товарооборота – это рост поставок в РФ (по понятным причинам), а не из нее.
Итого, общий импорт и «импорт» (поставки из стран ЕАЭС) можно оценить в 300 миллиардов долларов США. Что ниже уровня 2013года. Но выше уровня 2014 года (когда данные еще присутствуют в Росстате). Соответственно, резерв на 3 месяца - это 75 миллиардов. Что по таким прикидкам внешне близко к 90 от ЦБ.
Тем не менее, если смотреть номерклатуру импорта по открытым годам, то в случае задействования ЗВР какие то товарные позиции не выглядят крайне необходимыми. Можно обойтись без, например, «изделий из соломы», «корзиночных изделий» или «жемчуга». Можно сосредоточиться на отечественных производителях таких позиций, как «игрушки», «натуральный мех», «печатные книги, газеты», «ковры» и т д. Таких позиций набегает 25-30%.
Конечно, и в других товарных группах есть то, что совершенно не является необходимым. На что ЗВР тратить не имеет смысла. Но даже 30% «ненужного» снижает 90 до 60 миллиардов. А 75 – до 52.5. Сущие копейки для 600 ярдосов.
И это мы еще не брали в расчет стратегические запасы. Которые как раз на такой случай и предусмотрены.

В общем, какую цифру ни бери, размер ЗВР выглядит несуразно, несоразмерно большим. 500 -550 миллиардов из 600т – абсолютно необязательны с этой точки зрения. И тут вспоминаем про opportunity cost.
Гипотеза опрокинута.


Пункт 3. Соответствие Легенде формата и стиля управления ЗВР.

Предположим, что вопрос действительно о 3-месячном сбое поставок. Краткосрочный шок. И мы говорим о цифрах типа 50 миллиардов или 60 или даже 90 (по версии ЦБ). То есть какой то разовый шок. «Черный лебедь». Тогда да, может и имеет смысл все это распределять между валютами , золотом, краткосрочными вложениями.

BY Тренды и Трейды


Warning: Undefined variable $i in /var/www/group-telegram/post.php on line 260

Share with your friend now:
group-telegram.com/trendyitreidy/554

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

Russian President Vladimir Putin launched Russia's invasion of Ukraine in the early-morning hours of February 24, targeting several key cities with military strikes. Right now the digital security needs of Russians and Ukrainians are very different, and they lead to very different caveats about how to mitigate the risks associated with using Telegram. For Ukrainians in Ukraine, whose physical safety is at risk because they are in a war zone, digital security is probably not their highest priority. They may value access to news and communication with their loved ones over making sure that all of their communications are encrypted in such a manner that they are indecipherable to Telegram, its employees, or governments with court orders. Asked about its stance on disinformation, Telegram spokesperson Remi Vaughn told AFP: "As noted by our CEO, the sheer volume of information being shared on channels makes it extremely difficult to verify, so it's important that users double-check what they read." Despite Telegram's origins, its approach to users' security has privacy advocates worried. And while money initially moved into stocks in the morning, capital moved out of safe-haven assets. The price of the 10-year Treasury note fell Friday, sending its yield up to 2% from a March closing low of 1.73%.
from ye


Telegram Тренды и Трейды
FROM American